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国泰君安证券点评比亚迪:豹变,比亚迪的Model3时刻

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  顶尖财经网(www.58188.com)2022-5-23 11:18:01讯:

  【新能源】比亚迪(行情002594,诊股):豹变:比亚迪的Model 3时刻

  维持增持评级。维持2022-2024年EPS为2.34、3.80、6.29元,参考2022年行业平均估值3.2X PS,上调公司目标价至371.2元(原目标价320元),维持增持评级。

  海洋网新款车型“海豹”发布,预定量再创新高。公司5月20日发布海洋王(行情002724,诊股)国第二款车型“海豹”:1)海豹将搭载比亚迪全新车身一体化技术,能够将整车扭矩、安全性以及空间利用效率进一步提升,2)海豹系列包括四款车型,续航里程覆盖550-700km,预售价在21.28-28.98万元。截止发布当晚10点公司海豹订单已经超过2万辆,有望成为公司下一款20万以上的爆款车型。

  不受市场扰动,全年销量确定性最高的新能源汽车品牌。2022年1-4月公司新能源汽车累计销量达到39.2万辆,占我国新能源(行情600617,诊股)汽车销量比重达到25%,较2021年全年17%的比重提升8%。目前来看公司海豚、汉DMi系列、元plus以及本次发布的海豹车型整体订单充足,全年来看我们预计比亚迪新能源汽车销量将超过150万辆,同比超过150%,占我国新能源汽车有望继续提升至27%以上的水平。

  电池业务市场地位有望重塑。22年1-4月比亚迪装机量国内市场份额达到23%,1-3月全球市占率达到11.1%,较21年均有显著提升;随着后续给外部车企客户电池的供应,公司电池业务的市场地位和市占率有望进一步得到提升。

  风险提示:新能源汽车销量不及预期,原材料价格大幅上涨。

编辑: 来源:金融界



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