华泰证券策略周报:央行罕见双降提振市场信心_股市测评_顶尖财经网

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华泰证券策略周报:央行罕见双降提振市场信心

加入日期:2015-6-29 17:40:52 銆愰《灏栬储缁忕綉銆�



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就在投资者为本周走势惴惴不安之时,周末传来重磅利好:央行公告定向降准0.5个百分点,对称降息0.25个百分点,超市场预期!

利率市场化基本完成,此次对称降息25BP并未辅以存款利率上浮区间的提升。边际效应递减下,对银行盈利影响的幅度不大,多数银行已经做好应对准备,无需过虑。定向降准进一步支持小微三农,并将大行、股份行等以及财务公司都纳入范围,央妈此次保守估算可以释放基础货币1200亿元以上,乘数效应下放出总资金量空间可达6000-7000亿元,“定向”力度不小,提振信心。

降准降息针对经济也针对股市:经历周五的指数接近跌停之后,由杠杆资金爆仓可能引发“准金融危机”的风险在迅速上升。股指的暴跌对金融系统的稳定性影响是切实存在的。降准降息不仅仅是稳增长,同时也是稳股市。我们一直认为,货币政策宽松给予稳增长资金和给予资本市场发展能量这两方面并不矛盾。人民银行在股市大幅下跌之际及时降准降息,体现出全球五大央行之一的专业水准和负责态度。

在清理配资、降两融杠杆、IPO密集发行以及季节性的财政收入、存款准备金和大行分红、央行定向正回购、美联储加息升温引发资金外流等影响下,创业板见高4037点、大盘见高5178点后先后出现调整,近两周大盘暴跌13.32、6.37%、创业板暴跌14.99、11.89%,上周五市场更是上演了股指期货及2000多只A股跌停的“奇观”。

本轮大盘调整逾20%、创业板暴跌近28%,A股整体调整逾30%,我们认为短线已达到或大部分达到了规范市场行为的目的(清理配资、降两融、抑制过度投机、降快牛、挤泡沫等)。降息降准利好之下,周初大盘将呈现反弹,轻仓者可在盘中震荡时增仓,重点关注国企改革、工业4.0、一带一路、大金融等今后仍将大力推进和深入的主题投资热点以及低估值、高增长、严重滞涨等个股予以布局。

编辑: 来源:华泰证券



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