顶尖财经网(www.58188.com)2025-4-16 18:54:02讯：

　　一个说“提质增效任务十分艰巨”，一个说“要狠抓提质增效工作进度”，相较于年度工作会的“报喜”，各大电力央企在刚刚召开过的一季度工作会上透了底。

　　01

　　新能源入市影响企业利润

　　4月14日，大唐集团在2025年一季度经济运行分析会议指出：“提质增效任务十分艰巨，高质量发展压力持续加大，新形势带来的新挑战不断增多。”“要提高发电综合收益，加强市场营销能力建设，全力降低燃料成本，全面抓好收入增长，多措并举深化提质增效稳增长。”

　　4月14日，华能集团召开2025年一季度经济活动分析会指出：“要准确把握当前面临的新形势新任务”“要狠抓提质增效工作进度”。

　　这种紧迫感与2024年亮眼的财报形成鲜明反差。2024年，五大发电旗下“旗舰”上市公司——华能国际) href=/600011/>华能国际（600011）、国电电力) href=/600795/>国电电力（600795）分别创下了101.35亿元、98.31亿元的好成绩；大唐发电) href=/601991/>大唐发电（601991）、华电国际) href=/600027/>华电国际（600027）、中国电力年度净利润也实现增长。

　　在此背景下，电力央企为何却在狠抓“新形势”下的“增质提效”工作？事实上，上述上市公司很大一部分装机是火电，业绩增长也是得益于煤价下行。然而，随着新能源入市加快推进，新能源电价由市场形成，增大了电价不确定性。

　　事实上，不只是大唐、华能，多家电力央企都面临电价下降，新能源利润下滑的风险。

　　华能国际2024年业绩

　　净利润增长20.01%，营业收入减少3.48%。

　　营业收入下降原因：主要由于电价同比下降。2024年，华能国际平均上网结算电价为 494.26 元/兆瓦时，同比下降 2.85%。

　　大唐发电2024年业绩

　　平均上网电价下降，风电利润总额下滑。

　　2024年，大唐发电平均上网电价451.40 元/兆瓦时（含税），同比下降约 3.22%。

　　2023至2024年，大唐发电风电板块利润总额从25.56亿元，下降16.86%至21.25亿元。

　　大唐新能源2024年业绩

　　营业收入下降1.77%、净利润下降13.63%。

　　大唐新能源收入减少，主要是由于售电收入减少所致；而售电收入减少，则是由于电力市场化导致电价下降所致。

　　国电电力2024年业绩

　　2023-2024年，国电电力在新增新能源装机428.53万千瓦的情况下，风电+光伏板块净利润从22.3亿元下滑至19.23亿元。

　　三峡能源2024年前三季度业绩

　　2024年前三季度，三峡能源) href=/600905/>三峡能源（600905）实现净利润50.93亿元，同比下降6.31%。

　　02

　　多举措！“增量驱动”转向“质量优先”

　　而今，随着2025年初《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）落地，新能源全电量入市导致电价波动风险进一步加剧，传统增长模式遭遇挑战。

　　新能源全面入市后，电力央企需在政策框架内重构盈利模式。电力央企在规模扩张的同时，更加注重发电综合收益，还需依托电力市场稳定收益预期，同时通过技术创新提升市场竞争力。

　　一方面，电力央企更加注重新能源企业的盈利能力。

　　大唐集团

　　2024年底，大唐集团在召开月度经济活动分析例会时明确提出“要持续攻坚亏损企业治理提效，准确研判重点火电企业和新能源企业经营形势，做好账款回收和财务费用优化管控。”这是大唐集团首次将新能源企业的经营与火电企业并列提及。

　　华能新能源

　　华能新能源，是华能集团旗下新能源高质量发展的主力军和排头兵。2025年3月，华能新能源召开市场营销工作会时指出，公司盈利增长方式要从以增量贡献为主，转变为以营销为龙头提升经营质量；营销重心要从“以量为先”转变为“量价统筹”。

　　另一方面，华能集团与大唐集团也在积极布局开发虚拟电厂、综合能源服务等新业态。

　　华能集团的虚拟电厂布局采用省公司平台化作战，在浙江、山东、江苏、湖北等地均有项目落地。今年3月，华能雄安总部园区综合能源服务一期示范项目招标，将建设光储直柔系统、光伏系统、微风发电系统等。

　　早在2021年，大唐集团就在河北南网建设了虚拟电厂平台。2024年，安徽能源营销有限公司虚拟电厂项目获评省级试点示范；2024年9月，大唐山东能源营销有限公司虚拟电厂注册生效。此外，2023年底，中国大唐集团数字科技有限公司成立，将为大唐集团数智化转型提供有力支撑。

　　今年2月，大唐湖北综合能源服务有限公司成立，经营范围包括供冷服务、储能技术服务、能量回收系统研发、充电桩销售等。

　　未来，随着绿电交易、碳市场等政策协同推进，电力央企的核心竞争力将不仅限于装机规模，更在于对市场规则的深度理解与灵活应用。电力央企盈利增长也将从“增量驱动”转向“质量优先”，唯有如此，方能在电价波动与装机扩张的双重挑战中突围。