天新药业(603235)_ 股票分析

天新药业(603235)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-04-24	华鑫证券	胡博新	买入	首次
2023-10-31	浙商证券	李辉,沈国琼	买入	维持
2023-10-30	浙商证券	李辉,沈国琼	买入	维持
2023-10-20	海通国际	庄怀超
2023-08-28	浙商证券	李辉,沈国琼	买入	维持
2023-05-23	浙商证券	李辉,沈国琼	买入	首次
2022-06-23	华金证券	李蕙

盈利预测

据天新药业一季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力变弱

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，短期偿债能力很强

运营能力有所加强，存货的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.73	0.34	1.35	1.06	0.82	0.50	1.49	1.13
每股净资产(元)	11.41	11.57	11.23	10.93	10.69	11.05	10.54	10.18
每股资本公积金(元)	4.57	4.57	4.57	4.57	4.57	4.57	4.56	4.56
每股未分配利润(元)	5.48	5.63	5.30	5.00	4.76	5.12	4.62	4.26
每股经营性现金流(元)	0.88	0.31	1.44	1.12	0.78	0.41	1.14	1.00
净资产收益率(%)	6.34	2.95	12.41	9.76	7.42	4.62	14.80	11.33
营业总收入(元)	13.09亿	6.40亿	23.45亿	16.31亿	11.22亿	6.19亿	22.09亿	16.14亿
营业总收入同比增长(%)	16.66	3.37	6.18	1.08	5.23	25.16	17.35	8.49
归属净利润(元)	3.19亿	1.47亿	5.92亿	4.60亿	3.56亿	2.19亿	6.51亿	4.94亿
归属净利润同比增长(%)	-10.31	-32.74	-9.16	-6.91	3.14	48.13	36.85	19.76
扣非净利润(元)	2.98亿	1.37亿	5.51亿	4.31亿	3.36亿	2.09亿	6.14亿	4.68亿
扣非净利润同比增长(%)	-11.39	-34.52	-10.31	-7.84	2.15	53.30	42.52	23.60
毛利率(%)	41.07	39.99	42.31	45.34	47.83	49.83	42.01	42.27
净利率(%)	24.39	22.98	25.23	28.22	31.72	35.31	29.49	30.65
资产负债率(%)	22.43	19.04	20.57	19.36	18.66	16.82	17.62	15.47
存货周转率(次)	1.23	0.69	2.33	1.56	0.98	0.52	2.40	1.91

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,309,382,533.34	639,757,715.06	2,345,041,106.85	1,630,945,301.49
营业总成本	963,287,012.87	475,317,848.85	1,674,686,700.99	1,105,745,608.76
其他经营收益
营业利润	380,556,074.42	176,818,212.43	705,313,445.94	553,261,896.65
利润总额	380,435,214.86	176,748,387.78	704,421,981.46	551,645,079.81
净利润	319,324,799.01	147,003,605.08	591,578,911.11	460,303,876.13
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	319,324,799.01	147,003,605.08	591,578,911.11	460,303,876.13

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	3,023,559,793.68	2,793,314,271.53	2,782,809,512.7	2,587,926,908.17
非流动资产:
非流动资产合计	3,417,949,594.2	3,461,138,731.52	3,406,910,743.67	3,346,358,510.84
资产总计	6,441,509,387.88	6,254,453,003.05	6,189,720,256.37	5,934,285,419.01
流动负债:
流动负债合计	849,680,750.84	549,732,122.16	635,585,126.35	472,604,065.88
非流动负债:
非流动负债合计	595,330,382.64	641,200,166.42	637,618,020.63	676,439,278.72
负债合计	1,445,011,133.48	1,190,932,288.58	1,273,203,146.98	1,149,043,344.6
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,996,498,254.4	5,063,520,714.47	4,916,517,109.39	4,785,242,074.41
股东权益合计	4,996,498,254.4	5,063,520,714.47	4,916,517,109.39	4,785,242,074.41
负债和股东权益合计	6,441,509,387.88	6,254,453,003.05	6,189,720,256.37	5,934,285,419.01

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,340,339,177.34	610,159,256.3	2,136,067,479.39	1,591,041,137.87
经营活动现金流出小计	956,761,998.2	473,272,966.43	1,506,704,981.72	1,100,490,958.78
经营活动产生的现金流量净额	383,577,179.14	136,886,289.87	629,362,497.67	490,550,179.09
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,212,928,003	651,545,252.8	5,189,506,955.8	3,894,940,838.33
投资活动现金流出小计	1,495,565,052.31	1,056,555,197.73	5,279,003,982.02	4,048,948,704.62
投资活动产生的现金流量净额	-282,637,049.31	-405,009,944.93	-89,497,026.22	-154,007,866.29
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	133,620,160.88	7,414,058.5	276,390,025.38	252,193,289.42
筹资活动现金流出小计	81,769,118.34	2,462,304.27	315,975,770.11	302,900,354.65
筹资活动产生的现金流量净额	51,851,042.54	4,951,754.23	-39,585,744.73	-50,707,065.23
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-30,636,525.43	-14,170,073.49	-8,967,062.68	3,384,890.8
现金及现金等价物净增加额	122,154,646.94	-277,341,974.32	491,312,664.04	289,220,138.37
期末现金及现金等价物余额	1,691,734,506.79	1,292,299,787.54	1,569,579,859.85	1,367,487,334.18
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	122,154,646.94	-	491,312,664.04	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	11435	38284.22	-6.68
2026-03-31	12253	35728.39	-5.32
2025-12-31	12941	33828.92	-1.92
2025-09-30	13195	33177.72	-10.96
2025-06-30	14820	29539.81	2.41
2025-03-31	14471	30252.23	-4.39
2024-12-31	15136	28923.10	-2.62
2024-09-30	15544	28163.92	-11.22
2024-06-30	17508	25004.57	-1.30
2024-03-31	17739	24678.96	-7.60

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
许江南	20360.40	46.51	不变	0.00
许晶	5911.08	13.50	不变	0.00
王光天	5680.32	12.98	不变	0.00
邱勤勇	3550.20	8.11	不变	0.00
天台县厚鼎投资管理合伙企业(有限合伙)	2400.00	5.48	不变	0.00
陈为民	1098.00	2.51	不变	0.00
张七妹	288.65	0.66	不变	0.00
乔萌	225.98	0.52	新进	225.98
程文华	206.08	0.47	增加	8.54
天台县厚泰投资管理合伙企业(有限合伙)	200.00	0.46	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
许江南	20360.40	46.51	不变	0.00
许晶	5911.08	13.50	不变	0.00
王光天	5680.32	12.98	不变	0.00
邱勤勇	3550.20	8.11	不变	0.00
天台县厚鼎投资管理合伙企业(有限合伙)	2400.00	5.48	不变	0.00
陈为民	1098.00	2.51	不变	0.00
张七妹	288.65	0.66	不变	0.00
乔萌	225.98	0.52	新进	225.98
程文华	206.08	0.47	增加	8.54
天台县厚盛投资管理合伙企业(有限合伙)	200.00	0.46	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
许江南	203603970	2026-01-12	203603970
许晶	59110830	2026-01-12	59110830
天台县厚鼎投资管理合伙企业(有限合伙)	24000000	2026-01-12	24000000
天台县厚盛投资管理合伙企业(有限合伙)	2000000	2026-01-12	2000000
天台县厚泰投资管理合伙企业(有限合伙)	2000000	2026-01-12	2000000
王光天	56803200	2024-01-12	56803200
邱勤勇	35502000	2024-01-12	35502000
陈为民	10980000	2024-01-12	10980000

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方大数据300指数A	73500	1635375.00	0.02	0.02
安信稳健增值混合A	69400	1544150.00	0.02	0.02
汇添富中证A500指数量化增强A	55200	1228200.00	0.01	0.01
汇添富沪深300指数增强A	53000	1179250.00	0.01	0.01
安信民稳增长混合A	43300	963425.00	0.01	0.01
安信稳健增利混合A	35103	781041.75	0.01	0.01
建信精工制造指数增强	16100	358225.00	0.00	0.00
安信新趋势混合A	13800	307050.00	0.00	0.00
建信中证A500指数增强A	11900	264775.00	0.00	0.00
安信永鑫增强债券A	11500	255875.00	0.00	0.00
安信稳健汇利一年持有混合A	8809	196000.25	0.00	0.00
建信民丰回报定期开放混合	8700	193575.00	0.00	0.00
易方达上证综合ETF	8500	189125.00	0.00	0.00
安信平衡增利混合A	7100	157975.00	0.00	0.00
国金中证全指指数增强A	7100	157975.00	0.00	0.00
华夏睿磐泰茂混合A	6400	142400.00	0.00	0.00
华夏睿磐泰利混合A	6300	140175.00	0.00	0.00
汇添富中证800指数增强A	5500	122375.00	0.00	0.00
汇添富稳荣回报债券发起式A	4500	100125.00	0.00	0.00
安信民安回报一年持有混合A	3600	80100.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603235	股票简称	天新药业
公司全称	江西天新药业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2004-09-24	上市日期	2022-07-01
注册资本(万元)	4377800000000.00	总经理	余小兵
法人代表	余小兵	董事会秘书	董忆
注册地址	江西省景德镇市乐平市工业园	办公地址	江西省景德镇市乐平市工业园
电话	0798-6709288	传真	0798-6702388
电子邮箱	ir@txpharm.com	公司网址	www.txpharm.com
所属行业	化学制品	所属地域	江西板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	沪股通-维生素-小盘股-小盘成长-破发股
主营业务	许可项目:药品生产,药品批发,饲料添加剂生产,食品添加剂生产,危险化学品生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后在许可有效期内方可开展经营活动,具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:饲料添加剂销售,食品添加剂销售,化工产品生产(不含许可类化工产品),化工产品销售(不含许可类化工产品)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	江西天新药业股份有限公司成立于2004年9月,是一家专业从事单体维生素生产、研发与销售的国家级高新技术企业。历经近二十年的发展,公司已成长为全球维生素市场的重要供应商之一,并于2022年7月12日在上交所主板成功首发上市(股票简称:天新药业;股票代码:603235)。公司致力于在人类健康、动物营养等领域为全球客户提供解决方案。产品包括维生素B6、维生素B1、叶酸、维生素D3、生物素和抗坏血酸棕榈酸酯等,主要用于原料药、食品添加剂、饲料添加剂等。公司在多个维生素产品领域占据较高市场份额,其中,维生素B6、维生素B1产品的市场占有率全球领先,叶酸、生物素等产品的市场占有率处于行业第一梯队。公司秉承“日日新,又日新”的文化理念,深耕产品,精耕细作,建立了上海研发中心,以及江西省维生素工程技术研究中心。目前,公司积极参与了维生素B6饲料添加剂和硝酸硫胺素食品添加剂等国家标准制订工作。公司坚持“悉心打造产品,用心关爱健康”的质量方针,建立了完善的质量、环境、职业健康与安全管理体系。目前,公司通过了中国、美国、欧盟、日本等国家制药行业认证,及ISO等多项质量标准认证。公司始终贯彻社会价值高于经济价值的思想,以绿色发展、环境保护为己任,采用先进科技,综合利用,变废为宝,大力推行清洁生产,发展循环经济,致力于打造花园式工厂。公司被评为“国家高新技术企业”,荣获“国家绿色工厂”、“海关AEO高级认证企业”、“中国质量诚信企业”、“信用管理AA级企业”;江西省“全省先进非公有制企业”、“优强企业”、“外贸出口先进企业”、“诚信企业”、“守合同重信用公示单位”、“绿化园林单位”等荣誉称号。
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