华钰矿业(601020)_ 股票分析

华钰矿业(601020)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-04-29	德邦证券	翟堃,张崇欣,谷瑜	买入	维持
2024-01-23	德邦证券	翟堃,张崇欣,谷瑜	买入	首次
2023-05-03	中邮证券	李帅华,张亚桐	买入	首次

盈利预测

据华钰矿业一季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益大幅下降

成长能力有所削弱，企业成长潜力停止扩张转入收缩

偿债能力有所削弱，盈利增速明显低于债务增速

运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，销售占用资金的局面仍未改变

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.15	0.04	1.06	0.98	0.22	0.06	0.32	0.19
每股净资产(元)	5.37	5.24	5.28	5.22	4.39	4.16	4.11	3.98
每股资本公积金(元)	0.89	0.89	0.89	0.89	0.89	0.89	0.89	0.89
每股未分配利润(元)	3.15	3.04	3.00	2.96	2.21	2.08	2.02	1.91
每股经营性现金流(元)	-0.12	-0.21	1.27	0.81	0.44	0.03	0.52	0.28
净资产收益率(%)	2.79	0.70	17.61	21.23	5.26	1.35	8.25	5.15
营业总收入(元)	7.27亿	2.22亿	20.71亿	14.59亿	8.03亿	2.61亿	16.14亿	9.26亿
营业总收入同比增长(%)	-9.45	-15.12	28.31	57.60	35.47	5.67	85.27	31.62
归属净利润(元)	1.22亿	3055.76万	8.71亿	8.01亿	1.82亿	4565.85万	2.53亿	1.53亿
归属净利润同比增长(%)	-32.87	-33.07	243.73	423.89	66.79	19.64	242.85	22.62
扣非净利润(元)	1.00亿	3321.62万	4.51亿	3.74亿	1.67亿	4652.71万	2.53亿	1.49亿
扣非净利润同比增长(%)	-40.09	-28.61	78.72	151.12	61.85	29.04	247.98	14.73
毛利率(%)	50.49	56.79	48.98	51.02	51.29	42.72	54.60	56.54
净利率(%)	14.47	4.03	46.51	60.59	28.60	21.28	23.57	23.56
资产负债率(%)	39.04	39.15	37.73	38.11	29.28	26.84	29.33	27.55
存货周转率(次)	0.64	0.17	2.42	1.63	0.93	0.42	2.30	1.21

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	727,179,450.62	221,825,450.77	2,070,622,505.07	1,459,450,432.29
营业总成本	598,333,935.82	193,594,148.02	1,428,663,520.22	957,601,131.98
其他经营收益
营业利润	149,160,603.75	37,962,530.86	1,141,158,427.19	922,921,673.89
利润总额	136,682,493.94	35,249,275.65	1,119,452,294.7	935,463,413.96
净利润	105,209,277.96	8,930,874.66	963,008,226.98	884,242,978.44
每股收益
其他综合收益	-48,416,190.01	-	132,281,912.05	153,265,568.17
综合收益总额	56,793,087.95	8,930,874.66	1,095,290,139.03	1,037,508,546.61

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,241,476,849.88	1,362,678,876.92	1,183,829,933.38	1,268,929,900.55
非流动资产:
非流动资产合计	9,263,206,180.04	9,182,389,761.1	9,211,750,480.18	9,103,262,433.34
资产总计	10,504,683,029.92	10,545,068,638.02	10,395,580,413.56	10,372,192,333.89
流动负债:
流动负债合计	1,972,684,290.4	2,318,434,557.66	2,495,310,339.79	2,736,453,939.5
非流动负债:
非流动负债合计	2,127,817,463.57	1,809,458,754.05	1,426,621,817.53	1,216,386,885.87
负债合计	4,100,501,753.97	4,127,893,311.72	3,921,932,157.32	3,952,840,825.37
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,405,936,868.31	4,300,117,154	4,326,551,142.17	4,277,958,920.65
股东权益合计	6,404,181,275.95	6,417,175,326.31	6,473,648,256.24	6,419,351,508.52
负债和股东权益合计	10,504,683,029.92	10,545,068,638.02	10,395,580,413.56	10,372,192,333.89

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	698,266,094.83	221,227,609.9	2,312,376,294.93	1,644,295,001.98
经营活动现金流出小计	793,918,507.27	395,600,332.21	1,267,410,344.73	981,419,115.14
经营活动产生的现金流量净额	-95,652,412.44	-174,372,722.31	1,044,965,950.2	662,875,886.84
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	8,012,529.01	8,011,146.73	100,546,321.28	100,506,849.32
投资活动现金流出小计	403,525,281.75	223,215,491.16	1,027,956,364.27	531,756,323.14
投资活动产生的现金流量净额	-395,512,752.74	-215,204,344.43	-927,410,042.99	-431,249,473.82
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,453,856,566.21	985,222,376.37	1,475,765,113.27	869,991,428.03
筹资活动现金流出小计	1,017,010,832.19	467,621,815.34	1,337,191,854.85	857,195,379.72
筹资活动产生的现金流量净额	436,845,734.02	517,600,561.03	138,573,258.42	12,796,048.31
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-5,525,606.23	-2,709,844.33	-10,945,172.68	-24,674,723.88
现金及现金等价物净增加额	-59,845,037.39	125,313,649.95	245,183,992.95	219,747,737.45
期末现金及现金等价物余额	428,527,655.67	613,686,343.01	488,372,693.06	462,936,437.56
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-59,845,037.39	-	245,183,992.95	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	97059	8448.11	0.80
2026-03-31	96289	8515.66	12.43
2025-12-31	85644	9574.11	28.37
2025-09-30	66715	12290.56	-14.31
2025-06-30	77857	10531.68	18.54
2025-03-31	65680	12484.24	7.64
2024-12-31	61021	13437.42	2.88
2024-09-30	59311	13824.83	13.31
2024-06-30	52346	15664.32	26.17
2024-03-31	41487	18977.17	-2.59

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
西藏道衡投资有限公司	12480.07	15.22	不变	0.00
青海西部稀贵金属有限公司	6598.30	8.05	减少	-635.34
丁遂	845.19	1.03	新进	845.19
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	688.43	0.84	减少	-133.13
中国农业银行股份有限公司-永赢中证沪深港黄金...	603.25	0.74	减少	-188.20
王焕杨	548.00	0.67	新进	548.00
中国农业银行股份有限公司-银华内需精选混合型...	527.53	0.64	减少	-127.67
卞耀安	515.98	0.63	增加	11.29
王斌	492.15	0.60	增加	4.50
湖南华杰和川实业有限公司	480.00	0.59	新进	480.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
西藏道衡投资有限公司	12480.07	15.22	不变	0.00
青海西部稀贵金属有限公司	6598.30	8.05	减少	-635.34
丁遂	845.19	1.03	新进	845.19
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	688.43	0.84	减少	-133.13
中国农业银行股份有限公司-永赢中证沪深港黄金...	603.25	0.74	减少	-188.20
王焕杨	548.00	0.67	新进	548.00
中国农业银行股份有限公司-银华内需精选混合型...	527.53	0.64	减少	-127.67
卞耀安	515.98	0.63	增加	11.29
王斌	492.15	0.60	增加	4.50
湖南华杰和川实业有限公司	480.00	0.59	新进	480.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
西藏道衡投资有限公司	238680000	2019-05-09	238680000
管理骨干和技术骨干	879400	2018-07-02	879400
王艳萍	141250	2018-07-02	141250
刘鹏举	108000	2018-07-02	108000
王庭良	86000	2018-07-02	86000
邢建军	69000	2018-07-02	69000
孙艳春	20900	2018-07-02	20900
中层管理/核心技术人员(共计9名)	82960	2018-06-21	82960

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
邢建军	财务总监	-19400	95780	集中竞价	2026-09-24
邢建军	财务总监	1800	116980	二级市场买卖	2026-08-25
邢建军	财务总监	-1800	115180	二级市场买卖	2026-08-24
邢建军	财务总监	-5000	116980	二级市场买卖	2026-08-10
邢建军	财务总监	-3200	121980	因个人资金需求,执行减持计划	2026-06-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证申万有色金属ETF	6884266	165153541.34	0.84	0.84
永赢中证沪深港黄金产业股票ETF	6032540	144720634.60	0.74	0.74
银华内需精选混合(LOF)	5275313	126554758.87	0.64	0.64
华夏中证沪深港黄金产业股票ETF	3012200	72262678.00	0.37	0.37
华夏中证细分有色金属产业主题ETF	2870686	68867757.14	0.35	0.35
银华同力精选混合	2394027	57432707.73	0.29	0.29
国泰国证有色金属行业指数(LOF)A	922700	22135573.00	0.11	0.11
汇添富中证细分有色金属产业主题ETF	867400	20808926.00	0.11	0.11
国泰中证沪深港黄金产业股票ETF	768640	18439673.60	0.09	0.09
南方中证1000ETF	696533	16709826.67	0.08	0.08
博时中证有色金属矿业主题指数A	684500	16421155.00	0.08	0.08
南方黄金股指数A	654500	15701455.00	0.08	0.08
华安中证有色金属矿业主题ETF	644400	15459156.00	0.08	0.08
国泰中证有色金属矿业主题ETF	595054	14275345.46	0.07	0.07
广发中证1000ETF	566343	13586568.57	0.07	0.07
易方达中证沪深港黄金产业股票指数发起式A	550939	13217026.61	0.07	0.07
银华成长先锋混合	494600	11865454.00	0.06	0.06
国联安上证商品ETF	441769	10598038.31	0.05	0.05
华宝有色金属ETF	385700	9252943.00	0.05	0.05
华安中证沪深港黄金产业股票ETF	371735	8917922.65	0.05	0.05

	主力控盘

公司简介

股票代码	601020	股票简称	华钰矿业
公司全称	西藏华钰矿业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2002-10-22	上市日期	2016-03-03
注册资本(万元)	8199646980000.00	总经理
法人代表	成国军	董事会秘书	成国军(代)
注册地址	西藏拉萨经济技术开发区格桑路华钰大厦	办公地址	西藏拉萨经济技术开发区格桑路华钰大厦
电话	0891-6329000-8054,13398002516,010-64937589	传真	0891-6329000-8100
电子邮箱	huayu@huayumining.com	公司网址	www.huayumining.com
所属行业	有色金属	所属地域	西藏板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	稀缺资源-黄金概念-预盈预增-西部大开发-融资融券-小金属概念-沪股通-一带一路-标准普尔-2025中报预增-小盘股-小盘成长-2025年报预增
主营业务	许可经营项目:非煤矿山矿产资源开采(后置许可);矿产资源储量估算和报告编制服务,矿产资源储量评估服务,基础地质勘查;矿产资源勘查(后置许可),金属与非金属矿产资源地质勘探(后置许可),地质勘查技术服务;选矿,选矿(除稀土、放射性矿产、钨),矿物洗选加工,金属矿石销售,贵金属冶炼(除稀土、放射性矿产、钨),常用有色金属冶炼,有色金属铸造;有色金属合金销售,金属结构销售,金属材料销售,非金属矿及制品销售,高性能有色金属及合金材料销售,金属矿石销售,金属制品销售;矿山机械销售,机械设备销售,冶金专用设备销售;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务),技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工程和技术研究和试验发展;自然科学研究和试验发展;专用化学产品销售(不含危险化学品),化工产品销售(不含许可类化工产品);国内贸易代理,建筑材料销售,石灰和石膏销售,建筑用石加工;住房租赁;机械设备租赁,建筑工程机械与设备租赁,运输设备租赁服务,办公设备租赁服务,特种设备出租,仓储设备租赁服务;货物进出口(需备案),进出口代理,技术进出口,食品进出口,黄金及其制品进出口(后置许可)。
公司简介	西藏华钰矿业股份有限公司成立于2002年。主要从事固体矿产勘察和铅、锌、铜、锑、金、银等有色金属的开采、加工、销售以及贸易业务。华钰的核心价值观是:安全环保、高效进取、金言钰质、和谐共荣。华钰矿业于2008年成立党支部,2012年成立华钰党委,是西藏第二家成立党委的非公企业。2017年被西藏自治区表彰为“五类100强非公企业”,2020年被西藏自治区评为“民营企业就业20强”,连年被西藏自治区评为纳税大户和安全生产先进企业。2016年3月16日,华钰矿业在上海证券交易所上市(股票简称:华钰矿业,股票代码:601020),是西藏自治区第13家上市公司。2017年12月以来,华钰矿业积极响应国家“一带一路”倡议,相继成功收购了塔吉克斯坦国内最大国有企业“塔铝金业”50%权益、埃塞俄比亚提格雷资源私人有限公司70%股权和贵州亚太矿业有限公司40%股权等国内外锑金属和黄金资产,从一家区域公司发展成为一家跨国集团矿业公司。
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