时代出版(600551)_ 股票分析

时代出版(600551)

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投资评级

盈利预测

据时代出版一季报分析：

盈利能力有所加强，主营业务利润贡献略有提升

成长能力有所加强，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力维持稳定，偿还流动负债具有较好保障

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.30	0.07	0.60	0.41	0.31	0.09	0.59	0.39
每股净资产(元)	8.84	8.81	8.74	8.64	8.54	8.62	8.53	8.43
每股资本公积金(元)	1.43	1.43	1.43	1.43	1.43	1.43	1.43	1.43
每股未分配利润(元)	5.93	5.91	5.83	5.77	5.67	5.75	5.66	5.58
每股经营性现金流(元)	-0.26	-0.47	1.08	-0.28	-0.23	-0.93	1.05	0.40
净资产收益率(%)	3.35	0.85	7.00	4.73	3.55	1.02	6.95	4.56
营业总收入(元)	29.18亿	11.99亿	66.64亿	54.92亿	37.18亿	13.68亿	83.31亿	62.76亿
营业总收入同比增长(%)	-21.52	-12.35	-20.00	-12.49	-16.20	-16.72	-3.61	0.95
归属净利润(元)	2.02亿	5061.24万	4.10亿	2.77亿	2.09亿	5944.74万	4.00亿	2.61亿
归属净利润同比增长(%)	-3.37	-14.86	2.56	6.05	21.76	-3.19	-28.02	-0.30
扣非净利润(元)	2.01亿	4874.89万	3.21亿	2.02亿	1.49亿	5554.89万	3.11亿	2.31亿
扣非净利润同比增长(%)	34.65	-12.24	2.93	-12.62	-11.29	8.16	-10.32	-7.07
毛利率(%)	11.80	9.59	12.24	9.58	10.27	11.01	10.08	9.42
净利率(%)	6.93	4.29	6.27	5.12	5.67	4.44	4.86	4.20
资产负债率(%)	30.70	29.31	28.77	29.79	29.40	31.34	33.41	35.88
存货周转率(次)	3.24	1.44	7.69	6.08	4.38	1.45	6.92	4.80

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	2,917,763,875.09	1,199,066,984.57	6,664,247,907.9	5,492,354,646.41
营业总成本	2,773,426,576.18	1,177,002,958.28	6,313,634,636.62	5,279,306,309.06
其他经营收益
营业利润	205,893,959.77	51,076,599.86	399,396,785.33	279,849,980.74
利润总额	205,404,633.91	51,873,358.89	416,592,208.16	282,928,414.63
净利润	202,216,186.44	51,431,111.98	417,807,110.96	281,401,286.18
每股收益
其他综合收益	-	-	-233,449.45	-
综合收益总额	202,216,186.44	51,431,111.98	417,573,661.51	281,401,286.18

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	6,596,288,426.63	6,455,232,329.67	6,114,330,331.16	6,153,499,456.03
非流动资产:
非流动资产合计	2,120,046,955.51	2,067,139,282.31	2,272,352,415.32	2,258,963,502.78
资产总计	8,716,335,382.14	8,522,371,611.98	8,386,682,746.48	8,412,462,958.81
流动负债:
流动负债合计	2,583,112,018.76	2,401,503,971.01	2,317,141,341.69	2,403,017,717.97
非流动负债:
非流动负债合计	93,136,403.7	96,027,917.59	95,540,703.12	102,989,466.85
负债合计	2,676,248,422.46	2,497,531,888.6	2,412,682,044.81	2,506,007,184.82
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	5,990,730,910.37	5,975,100,154.43	5,924,498,018.47	5,860,827,826.24
股东权益合计	6,040,086,959.68	6,024,839,723.38	5,974,000,701.67	5,906,455,773.99
负债和股东权益合计	8,716,335,382.14	8,522,371,611.98	8,386,682,746.48	8,412,462,958.81

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,982,726,649.13	1,642,014,684.77	7,941,563,725.98	6,915,279,023.36
经营活动现金流出小计	4,156,862,626.53	1,962,238,229.86	7,211,106,226.9	7,102,118,199.93
经营活动产生的现金流量净额	-174,135,977.4	-320,223,545.09	730,457,499.08	-186,839,176.57
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	466,807,345.92	483,278,486.58	1,592,119,502.97	597,292,289.83
投资活动现金流出小计	699,259,418.02	371,506,932.33	1,722,838,922.64	1,228,090,660.47
投资活动产生的现金流量净额	-232,452,072.1	111,771,554.25	-130,719,419.67	-630,798,370.64
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	263,599,552.93	33,351,117.03	447,173,329.43	520,491,084.92
筹资活动现金流出小计	253,333,987.73	36,987,476.14	923,092,393.51	708,806,185.99
筹资活动产生的现金流量净额	10,265,565.2	-3,636,359.11	-475,919,064.08	-188,315,101.07
汇率变动对现金及现金等价物的影响	1,130,541.77	578,540.89	2,708,536.36	1,002,628.16
现金及现金等价物净增加额	-395,191,942.53	-211,509,809.06	126,527,551.69	-1,004,950,020.12
期末现金及现金等价物余额	2,934,437,946.78	3,118,120,080.25	3,329,629,889.31	2,198,152,317.5
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-395,191,942.53	-	126,527,551.69	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	17441	38877.08	-10.94
2026-03-31	19583	34624.69	-9.37
2025-12-31	21608	31379.82	-1.71
2025-09-30	21984	30843.12	-18.49
2025-06-30	26970	25141.09	86.92
2025-03-31	14429	46992.53	-0.81
2024-12-31	14547	46611.35	-14.41
2024-09-30	16997	39892.64	-0.50
2024-06-30	17083	39691.81	3.61
2024-03-31	16487	29376.19	6.53

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
安徽出版集团有限责任公司	42101.58	62.09	不变	0.00
中科大资产经营有限责任公司	2102.99	3.10	不变	0.00
合肥科聚高技术有限责任公司	1059.69	1.56	不变	0.00
陈浙凯	442.00	0.65	增加	31.00
中国银行股份有限公司-华宝标普中国A股红利机...	418.76	0.62	减少	-102.16
葛雅仙	320.00	0.47	不变	0.00
中信中证资本管理有限公司	319.46	0.47	增加	109.69
招商证券股份有限公司	286.23	0.42	增加	88.07
香港中央结算有限公司	240.99	0.36	减少	-124.36
章捷	192.68	0.28	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
安徽出版集团有限责任公司	42101.58	62.09	不变	0.00
中科大资产经营有限责任公司	2102.99	3.10	不变	0.00
合肥科聚高技术有限责任公司	1059.69	1.56	不变	0.00
陈浙凯	442.00	0.65	增加	31.00
中国银行股份有限公司-华宝标普中国A股红利机...	418.76	0.62	减少	-102.16
葛雅仙	320.00	0.47	不变	0.00
中信中证资本管理有限公司	319.46	0.47	增加	109.69
招商证券股份有限公司	286.23	0.42	增加	88.07
香港中央结算有限公司	240.99	0.36	减少	-124.36
章捷	192.68	0.28	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
安徽出版集团有限责任公司	288727296	2013-04-09
安徽长钢投资管理有限公司	3498000	2011-06-27
五矿集团财务有限责任公司	4800000	2011-06-27
安徽省技术进出口股份有限公司	6000000	2011-06-27
百年化妆护理品有限公司	6000000	2011-06-27
黑龙江出版集团有限公司	4800000	2011-06-27
杭州康帛羽绒制品有限公司	7200000	2011-06-27
上海大正投资有限公司	4800000	2011-06-27

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
李仰	职工代表监事	-14062	42188	二级市场买卖	2015-05-19
李仰	职工代表监事	-18750	56250	二级市场买卖	2014-01-15
李仰	职工代表监事	-25000	75000	二级市场买卖	2013-07-02

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华宝标普中国A股红利机会ETF	4187602	27847553.30	0.62	0.62
长盛电子信息产业混合A	1838800	12228020.00	0.27	0.27
泰康策略优选混合	1700000	11305000.00	0.25	0.25
大成中证360互联网+大数据100指数A	1692800	11257120.00	0.25	0.25
泰康品质生活混合A	1500000	9975000.00	0.22	0.22
易方达价值回报混合	1186024	7887059.60	0.17	0.17
泰康景泰回报混合A	1100051	7315339.15	0.16	0.16
南方中证全指自由现金流ETF	888400	5907860.00	0.13	0.13
大成中证全指自由现金流ETF	870100	5786165.00	0.13	0.13
华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF	808380	5375727.00	0.12	0.12
华泰柏瑞中证2000ETF	415020	2759883.00	0.06	0.06
金鹰中证全指自由现金流指数A	381400	2536310.00	0.06	0.06
泓德红利优选混合(LOF)A	375400	2496410.00	0.06	0.06
泓德优质治理混合	345200	2295580.00	0.05	0.05
中银中证全指自由现金流ETF	339700	2259005.00	0.05	0.05
平安中证全指自由现金流ETF	195900	1302735.00	0.03	0.03
方正富邦中证全指自由现金流ETF	123900	823935.00	0.02	0.02
中欧永裕混合A	114500	761425.00	0.02	0.02
易方达稳泰一年持有混合A	113000	751450.00	0.02	0.02
泓德裕泰债券A	74500	495425.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	600551	股票简称	时代出版
公司全称	时代出版传媒股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-12-12	上市日期	2002-08-21
注册资本(万元)	6780552390000.00	总经理	郑可
法人代表	董磊	董事会秘书	李仕兵
注册地址	安徽省合肥市长江西路669号	办公地址	安徽省合肥市蜀山区翡翠路1118号出版传媒广场
电话	0551-63533112,0551-63533114,0551-63533053,0551-63533050	传真	0551-3533050
电子邮箱	gongsixinxiang@press-mart.com	公司网址	www.press-mart.com
所属行业	传媒	所属地域	安徽板块
股改实施日期	2006-07-03	股改进度	实施
所属板块	创投-参股券商-参股银行-机构重仓-融资融券-在线教育-婴童概念-央国企改革-IPO受益-沪股通-人工智能-影视概念-托育服务-破净股-AI应用
主营业务	资产管理、运营、投资以及对所属全资及控股子公司资产或股权进行管理,融资咨询服务;对所属企业国(境)内外图书、期刊、报纸、电子出版物、音像制品、网络出版物的出版、销售、物流配送、连锁经营进行管理;版权代理;图书加工;展示展览服务;文化用品的批发和零售;出版印刷物资贸易;教育培训咨询服务;广告业务;出版咨询服务;图书总发行;新兴传媒科研、开发、推广和应用;电子和信息、光电机一体化、化工(不含危险品)、新材料、生物工程、环保、节能、医疗器械(限中佳分公司经营)、核仪器、电工电器、机械真空、离子束、微波通讯、自动控制、辐射加工、KG型纺织印染助剂、环保型建筑涂料开发、生产、销售及咨询服务、技术转让;涂料装饰工程施工;房屋租赁。(以上须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	时代出版传媒股份有限公司是安徽省委宣传部领导下的大型国有文化企业,2008年在全国率先以出版业务整体上市。目前拥有全资和控股一级子公司24家,其中出版单位9家,旗下安徽人民出版社、安徽少年儿童出版社、安徽美术出版社、黄山书社入选“全国百佳图书出版单位”。2012年,在北京设立北京时代华文书局,成为全国第一家拥有异地出版资质的企业。公司主营业务涉及图书、印刷、融合出版、课后服务及研学、文化贸易、股权投资等多个板块。2023年,时代出版首次入选“全国文化企业30强”,高质量发展迈上新台阶。坚决贯彻落实习近平文化思想,恪守正确出版导向,坚持社会效益第一,坚持精品战略,坚持重大项目引领,先后推出《全宋文》《昆曲艺术大典》《朱光潜全集》《故宫博物院藏品大系》等一批精品力作;目前正在大力推进安徽文库、徽州文书、黄梅戏曲本典藏等重大出版工程,更好彰显徽风皖韵的历史积淀。截至目前,承担国家级重大出版工程400余种,千余种图书获各级各类优秀出版物奖。荣获国家“三大奖”123项,其中,在近5届中宣部“五个一工程”奖评选中,共5部图书入选,数量居全国出版集团第二位;143个项目获得国家出版基金资助;28个项目入选中宣部主题出版重点出版物选题;83个项目入选国家古籍整理出版资助项目;57个项目入选“十三五”国家重点出版规划项目,47个项目入选“十四五”国家重点出版规划项目;25种图书入选中宣部“中国好书”。坚持传统出版与新兴出版相融,图书出版与教育服务相合,围绕数字出版、技术研发、教育服务等,全力打造出版融合产业体系,发挥融合发展辐射带动效应。建立了融合创新体系。形成由1个应用示范基地、2个企业技术中心、3个重点实验室、4个国家高新技术企业构成的“1234”文化科技融合创新体系;拥有发明专利25项,编制国家及行业标准30个,2个实验室分中心入选国家新闻出版署出版业科技示范单位和标准示范单位,先后荣获省部级以上数字出版各类大奖30项。打造了融合产品矩阵。公司实施出版管理数字化工程,建成“两库六系统一平台”,动态管理公司全部内容资源及版权资产,集中打造融合出版特色产品。如“新安医学研究与传承数据库”、“乐龄听书”、“安徽基本古籍库”、“智慧作业”等。开拓了融合发展新赛道。公司结合国家“双减”政策,开启“出版+教育”融合赛道,以课后服务为抓手,全面推动“宣文艺旅”深度融合,实现从内容生产向知识服务拓展延伸。自主研发的课后服务管理平台已覆盖安徽省11个地市,研发原创精品课程超100门,覆盖学校6000余所、服务学生300万人。自主开发的“皖美研学”数字化服务平台2024年8月底上线,截至目前,平台已在安徽省16个市全部落地,覆盖研学旅游全生态、全场景、全过程,将助推研学产业全要素数字化转型,促进高质量研学产品供给,畅通研学旅游供需对接,形成覆盖研学旅游上下游的生态链集群,推进研学旅游产业互联网发展。坚持以版权输出为抓手,大力推动中华优秀文化海外传播,“走出去”工作始终位居全国前列,海外影响力不断提升。主导搭建了“丝路童书联盟”“国际出版联盟”“多彩丝路”等多个项目平台,形成版权引进与输出、国际合作出版、文化服务贸易等业务板块,辐射100多个国家和地区;在德国、沙特、韩国、日本等七个国家设立时代出版“海外文化+”中心,深度服务目标市场差异化需求。近5年来,紧跟国家文化“走出去”战略,统筹开拓国际国内两个市场,坚持项目引领加带动,创新文化传播方式,围绕”一带一路“倡议积极推行本土化战略,版权输出近3000项。公司先后获得全国版权示范单位等各级各类“走出去”荣誉200多项,旗下10家单位获得“国家文化出口重点企业”称号,多名海外子公司负责人荣获“中华图书特殊贡献奖”,创新举办的“时代之光·国际出版沙龙”入选2024年度国家“千帆出海”重点活动(项目)清单。坚持出版主业与资本运作“双轮驱动”,依托上市公司平台,充分发挥投融资作用,展现资本乘数效应,实现投资反哺主业。上市十多年来,灵活调度自有资金,广泛寻找投资机会,先后参股贵阳银行、东方证券、华安证券、懒人听书、读者传媒、浙版传媒等,开创了文化企业分享优势产业成长的新盈利模式。近年来,持续拓展投资渠道、丰富投资手段,先后参与发起设立青松四期基金、安华基金,参股民生证券、帆书、浙商期货、京东科技,参与浙商证券、凯盛科技定向增发等,通过一系列卓有成效的资本运作,有效拓宽了产业投资领域,资产结构得到优化,为公司向着全媒体、立体出版转型发展提供了重要的资源和资本支持。公司先后荣获中国出版政府奖先进出版单位奖、“走出去”先进集体奖、中国版权金奖、中国图书对外推广计划特别贡献奖、世界媒体500强、中国上市公司综合实力100强、中国上市公司最具投资价值100强,荣膺首批现代服务业创新发展示范企业、中国版权产业最具影响力企业、国家文化出口重点企业、首批国家数字出版转型示范单位等诸多荣誉,社会效益日益彰显,两个效益更加优化,主业竞争力稳步提升。
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