万隆光电(300710)_ 股票分析

万隆光电(300710)

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投资评级

盈利预测

据万隆光电一季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益亏损加重

成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

偿债能力有所加强，短期偿债能力有比较好的保障

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，销售回款能力增强明显

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.14	-0.09	-0.29	-0.10	-0.14	-0.04	-2.00	0.13
每股净资产(元)	4.31	4.36	4.45	4.65	4.61	4.73	4.75	6.76
每股资本公积金(元)	3.01	3.01	3.01	3.01	3.01	3.01	3.01	3.01
每股未分配利润(元)	-0.17	-0.13	-0.04	0.01	-0.03	0.14	0.11	2.24
每股经营性现金流(元)	0.10	0.13	0.54	0.33	0.27	0.22	0.56	0.40
净资产收益率(%)	-3.11	-2.08	-6.40	-2.20	-3.01	-0.80	-35.24	1.99
营业总收入(元)	1.12亿	4652.64万	2.70亿	2.01亿	1.25亿	5762.69万	3.46亿	2.63亿
营业总收入同比增长(%)	-10.22	-19.26	-21.95	-23.52	-28.55	-33.49	-3.29	3.99
归属净利润(元)	-1353.78万	-910.79万	-2929.03万	-1030.03万	-1400.26万	-374.65万	-19936.96万	1326.99万
归属净利润同比增长(%)	3.32	-143.10	85.31	-177.62	-260.29	-159.68	-1907.71	276.75
扣非净利润(元)	-1441.02万	-981.62万	-3202.94万	-990.41万	-1176.64万	-391.60万	-20563.36万	599.42万
扣非净利润同比增长(%)	-22.47	-150.67	84.42	-265.23	-579.10	-430.69	-1791.64	176.44
毛利率(%)	32.99	29.33	32.62	31.87	30.34	29.57	30.42	29.43
净利率(%)	-11.62	-21.66	-9.79	-4.18	-10.76	-6.19	-56.81	5.35
资产负债率(%)	25.63	18.10	19.63	23.54	22.85	22.48	27.09	21.25
存货周转率(次)	1.91	0.84	4.50	3.20	2.07	1.06	4.92	3.56

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	112,159,255.97	46,526,366.85	270,375,673.31	201,123,555.11
营业总成本	117,061,687.55	54,017,455.41	265,973,306.02	195,271,926.95
其他经营收益
营业利润	-13,840,913.38	-9,789,048.08	-26,980,062.56	-7,149,019.12
利润总额	-13,987,157.29	-9,892,899.14	-26,345,575.49	-6,886,854.99
净利润	-13,031,681.15	-10,078,977.57	-26,478,348.62	-8,414,880.02
每股收益
其他综合收益	-	-	-861,008.16	-
综合收益总额	-13,031,681.15	-10,078,977.57	-27,339,356.78	-8,414,880.02

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	388,141,395.33	333,251,607.67	352,887,707.74	391,492,482.08
非流动资产:
非流动资产合计	222,989,966.83	225,246,013.48	228,818,614.67	244,696,987.77
资产总计	611,131,362.16	558,497,621.15	581,706,322.41	636,189,469.85
流动负债:
流动负债合计	151,152,679.03	94,932,844.97	108,062,568.66	143,101,501.23
非流动负债:
非流动负债合计	5,501,291.78	6,134,681.25	6,134,681.25	6,654,419.36
负债合计	156,653,970.81	101,067,526.22	114,197,249.91	149,755,920.59
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	428,940,001.77	433,369,945.41	442,477,836.56	462,328,849.24
股东权益合计	454,477,391.35	457,430,094.93	467,509,072.5	486,433,549.26
负债和股东权益合计	611,131,362.16	558,497,621.15	581,706,322.41	636,189,469.85

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	123,909,012.01	73,516,666.67	324,427,963.11	282,589,907.09
经营活动现金流出小计	114,349,546.46	60,538,321.43	270,657,842.92	250,073,503.84
经营活动产生的现金流量净额	9,559,465.55	12,978,345.24	53,770,120.19	32,516,403.25
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	252,434,690.18	117,180,770.51	289,135,572.52	236,846,792.13
投资活动现金流出小计	252,713,501.72	117,456,960.21	278,892,140.29	222,977,095.66
投资活动产生的现金流量净额	-278,811.54	-276,189.7	10,243,432.23	13,869,696.47
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	49,600,000	-	12,200,000	1,000,000
筹资活动现金流出小计	3,436,990.06	1,065,286.12	52,815,912.51	12,344,168.47
筹资活动产生的现金流量净额	46,163,009.94	-1,065,286.12	-40,615,912.51	-11,344,168.47
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-53,641.03	-236,910.2	-4,241.42	257,075.65
现金及现金等价物净增加额	55,390,022.92	11,399,959.22	23,393,398.49	35,299,006.9
期末现金及现金等价物余额	166,931,580.18	122,941,516.48	111,541,557.26	123,447,165.67
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	55,390,022.92	-	23,393,398.49	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	10373	9591.28	-0.95
2026-03-31	10472	9500.60	-28.14
2025-12-31	14572	6827.50	29.90
2025-09-30	11218	8868.81	14.75
2025-06-30	9776	10176.99	-6.59
2025-03-31	10466	9506.05	-6.14
2024-12-31	11151	8922.10	3.94
2024-09-30	10728	9273.89	7.56
2024-06-30	9974	9974.96	8.77
2024-03-31	9170	10849.54	1.89

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
许泉海	345.17	4.63	不变	0.00
龚佑芳	215.16	2.89	不变	0.00
科力尔电机集团股份有限公司	101.06	1.36	不变	0.00
高丽	97.98	1.31	新进	97.98
肖小荣	69.30	0.93	新进	69.30
章华铭	58.42	0.78	新进	58.42
袁阿凤	55.00	0.74	新进	55.00
张彦飞	51.15	0.69	新进	51.15
刘解庭	48.79	0.65	增加	0.49
胡明明	47.51	0.64	新进	47.51

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
付小铜	1455.52	14.63	不变	0.00
许泉海	1380.68	13.88	不变	0.00
龚佑芳	215.16	2.16	不变	0.00
科力尔电机集团股份有限公司	101.06	1.02	不变	0.00
高丽	97.98	0.98	新进	97.98
肖小荣	69.30	0.70	新进	69.30
章华铭	58.42	0.59	新进	58.42
袁阿凤	55.00	0.55	新进	55.00
张彦飞	51.15	0.51	新进	51.15
刘解庭	48.79	0.49	增加	0.49

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
许梦飞	16934000	2020-10-19	3386800
许泉海	13316000	2020-10-19	2663200
朱一飞	1960000	2020-10-19	1960000
徐锦梁	1450000	2020-10-19	1450000
徐孟英	1430000	2020-10-19	1430000
新余华凯集诚投资管理中心(有限合伙)	4868000	2018-10-19	4868000
上海源美企业管理有限公司	3902000	2018-10-19	3902000
浙江特产集团有限公司	2434000	2018-10-19	2434000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
许泉海	非独立董事	-11500	13806800	竞价交易	2022-09-13
许泉海	非独立董事	-17800	13818300	竞价交易	2022-09-09
许泉海	非独立董事	-1000	13836200	竞价交易	2022-07-25
许泉海	非独立董事	-28200	13837200	竞价交易	2022-07-21
许泉海	非独立董事	-43900	13865500	竞价交易	2022-07-19

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
易方达中证万得并购重组指数(LOF)	42800	1476600.00	0.04	0.06
汇安多策略混合A	6600	227700.00	0.01	0.01
西部利得智享量化选股混合A	5100	175950.00	0.01	0.01
东方量化成长灵活配置混合A	3700	127650.00	0.00	0.00
光大保德信量化股票A	900	31050.00	0.00	0.00
鹏华创业板综合ETF	300	10350.00	0.00	0.00
中欧小盘成长混合A	200	6900.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	300710	股票简称	万隆光电
公司全称	杭州万隆光电设备股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2001-05-13	上市日期	2017-09-29
注册资本(万元)	994903000000.00	总经理	李啸虎
法人代表	付小铜	董事会秘书	李鑫
注册地址	浙江省杭州市萧山区瓜沥镇建设四路11809号2幢5层	办公地址	浙江省杭州市萧山区瓜沥镇建设四路11809号2幢
电话	0571-82150729	传真	0571-82565300
电子邮箱	prevail@prevail-catv.com	公司网址	www.prevail-catv.com
所属行业	通信设备	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	物联网-预亏预减-5G概念-创业板综-电子竞技-新能源车-广电概念-WiFi-RCS概念-拼多多概念-激光雷达-通信技术-光纤概念
主营业务	许可项目:广播电视传输设备制造;第二类医疗器械生产;技术进出口;货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:计算机软硬件及外围设备制造;通信设备制造;智能家庭网关制造;移动通信设备制造;光通信设备制造;网络设备制造;电子元器件制造;光电子器件制造;通信设备销售;电子元器件批发;软件开发;移动终端设备制造;数字视频监控系统制造;安全系统监控服务;五金产品批发;五金产品零售;计算机软硬件及辅助设备批发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息技术咨询服务;信息系统集成服务;智能控制系统集成;对外承包工程;计算机软硬件及辅助设备零售;通讯设备销售;第二类医疗器械销售;机械设备租赁(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	杭州万隆光电设备股份有限公司创立于2001年,20年始终如一,深耕通信设备的研发、生产、销售和技术服务。产品覆盖有线电视网络HFC(光纤同轴混合网)设备,数字前端音视频业务信源和信道处理设备,PTN接入、汇聚、核心设备,工业交换机,GPON/EPON+ONU传输设备等。是国内领先的广电网络设备及数据通信系统整体解决方案提供商之一。产品销售至国内所有省份以及远销至欧洲、中亚、南亚、北美、南美等30多个国家,收获了来自市场和行业的无数赞誉。可提供有线电视网络HFC(光纤同轴混合网)的整体解决方案和组成设备。也可根据客户的要求进行ODM、OEM的合作。在中国制造2025和工业4.0的智能制造愿景下,我们对现有装备进行全方位的提升改造,引进了先进的自动化生产线和物联网管控系统,对生产过程进行信息化采集、分析、管理,极大的提高了生产效率和产品品质。同时为了应对快速变化的市场和行业动向,发掘市场热点,获取相关的业务机会,公司在5G、物联网、电信增值业务等方面积极投入调研、预研,把公司做大做强,努力以良好经营业绩回馈投资者。
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