ST达华(002512)_ 股票分析

ST达华(002512)

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投资评级

盈利预测

据ST达华一季报分析：

盈利能力明显改善，回报股东能力修复

成长能力明显改善，营业收入由亏转盈

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，资产综合利用效率有所优化

现金流能力明显改善，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.03	0.03	-0.18	-0.09	-0.05	-0.04	0.02	0.05
每股净资产(元)	0.29	0.29	0.26	0.35	0.38	0.41	0.36	0.39
每股资本公积金(元)	1.35	1.35	1.35	1.35	1.36	1.37	1.29	1.29
每股未分配利润(元)	-2.05	-2.02	-2.06	-1.97	-1.87	-1.85	-1.82	-1.79
每股经营性现金流(元)	0.03	0.03	-0.02	-0.01	-0.03	-0.05	-0.01	-0.10
净资产收益率(%)	10.89	11.86	-64.53	-23.33	-11.64	-9.80	6.05	14.03
营业总收入(元)	11.49亿	4.79亿	18.49亿	13.30亿	7.61亿	3.12亿	19.32亿	14.56亿
营业总收入同比增长(%)	51.01	53.47	-4.33	-8.66	-14.33	-22.19	-1.74	-5.36
归属净利润(元)	3328.34万	3643.11万	-20182.15万	-10254.27万	-5258.90万	-3865.80万	2416.54万	5814.14万
归属净利润同比增长(%)	163.29	194.24	-935.17	-276.37	-194.54	-811.48	106.78	238.50
扣非净利润(元)	-356.30万	-576.09万	-22261.54万	-12030.43万	-7013.70万	-3941.55万	-7569.39万	-2840.46万
扣非净利润同比增长(%)	94.92	85.38	-194.10	-323.54	-485.17	-271.13	25.85	23.32
毛利率(%)	13.03	12.91	11.30	10.97	11.53	9.75	10.96	10.21
净利率(%)	2.50	7.22	-11.46	-7.98	-7.18	-12.99	-1.34	0.86
资产负债率(%)	84.43	84.27	86.18	82.55	80.47	80.83	83.34	82.16
存货周转率(次)	3.24	1.32	7.42	5.13	2.95	1.34	6.54	4.37

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,149,143,246.55	479,200,479.51	1,848,780,805.13	1,330,329,297.45
营业总成本	1,134,524,756.21	483,128,931.85	1,916,398,673.82	1,381,792,654.89
其他经营收益
营业利润	42,049,804.19	34,531,895.1	-203,706,490	-105,498,473.18
利润总额	35,935,644.67	34,459,055.9	-204,170,417	-105,804,046.28
净利润	28,724,944.21	34,586,477.12	-211,938,347.75	-106,137,734.18
每股收益
其他综合收益	-12,892.27	-	-10,799.43	-
综合收益总额	28,712,051.94	34,586,477.12	-211,949,147.18	-106,137,734.18

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	834,513,519.9	812,796,263.78	724,903,563.19	747,484,184.51
非流动资产:
非流动资产合计	1,398,097,480.17	1,435,090,499.94	1,582,759,434.63	1,686,766,076.29
资产总计	2,232,611,000.07	2,247,886,763.72	2,307,662,997.82	2,434,250,260.8
流动负债:
流动负债合计	1,843,105,847.11	1,749,651,109.68	1,706,238,463.8	1,715,397,067.21
非流动负债:
非流动负债合计	41,847,921.23	144,703,997.13	282,482,032.89	294,099,279.46
负债合计	1,884,953,768.34	1,894,355,106.81	1,988,720,496.69	2,009,496,346.67
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	322,170,053.12	325,330,681.94	288,896,864.65	388,317,730.88
股东权益合计	347,657,231.73	353,531,656.91	318,942,501.13	424,753,914.13
负债和股东权益合计	2,232,611,000.07	2,247,886,763.72	2,307,662,997.82	2,434,250,260.8

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,102,701,323.5	535,364,548.07	1,781,980,579.01	1,226,028,808.63
经营活动现金流出小计	1,065,963,250.71	500,143,921.38	1,800,329,764.35	1,234,677,736.57
经营活动产生的现金流量净额	36,738,072.79	35,220,626.69	-18,349,185.34	-8,648,927.94
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	71,546,349.61	75,716,281.63	128,644,564.71	18,011,552.21
投资活动现金流出小计	1,449,734.59	821,830.95	14,082,631.05	10,877,302.95
投资活动产生的现金流量净额	70,096,615.02	74,894,450.68	114,561,933.66	7,134,249.26
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	37,400,000	6,000,000	181,200,000	154,400,000
筹资活动现金流出小计	164,040,496.6	111,709,102.38	291,575,854.93	152,747,917.49
筹资活动产生的现金流量净额	-126,640,496.6	-105,709,102.38	-110,375,854.93	1,652,082.51
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-896,366.95	-481,549.93	-714,247.61	-190,408.3
现金及现金等价物净增加额	-20,702,175.74	3,924,425.06	-14,877,354.22	-53,004.47
期末现金及现金等价物余额	69,699,124.26	94,325,725.06	90,401,300	105,225,649.75
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-20,702,175.74	-	-14,877,354.22	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	82911	13296.39	-24.80
2026-03-31	110252	10090.49	-30.57
2025-12-31	158788	7006.18	61.85
2025-09-30	98111	11339.16	-1.98
2025-06-30	100094	11460.17	-5.71
2025-03-31	106158	10805.54	-1.49
2024-12-31	107767	10644.21	22.33
2024-09-30	88098	13020.66	4.90
2024-06-30	83985	13658.33	-13.60
2024-03-31	97207	11800.53	-17.52

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
珠海植诚投资中心(有限合伙)	9297.68	8.50	不变	0.00
珠海植远投资中心(有限合伙)	8742.48	7.99	不变	0.00
蔡小如	6257.99	5.72	不变	0.00
陈融圣	6132.91	5.60	不变	0.00
李涛	960.00	0.88	增加	90.00
蒋小华	500.00	0.46	新进	500.00
吴文利	386.72	0.35	增加	18.68
李峰	330.95	0.30	增加	35.15
上海磐松私募基金管理有限公司-磐松市场中性1...	313.82	0.29	新进	313.82
上海磐松私募基金管理有限公司-磐松全市场指数...	299.04	0.27	新进	299.04

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
珠海植诚投资中心(有限合伙)	9297.68	8.43	不变	0.00
珠海植远投资中心(有限合伙)	8742.48	7.93	不变	0.00
蔡小如	6257.99	5.68	不变	0.00
陈融圣	6132.91	5.56	不变	0.00
李涛	960.00	0.87	增加	90.00
蒋小华	500.00	0.45	新进	500.00
吴文利	386.72	0.35	增加	18.68
李峰	330.95	0.30	新进	330.95
上海磐松私募基金管理有限公司-磐松市场中性1...	313.82	0.28	新进	313.82
上海磐松私募基金管理有限公司-磐松全市场指数...	299.04	0.27	新进	299.04

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
方江涛	9231161	2019-12-04	9231161
深圳金锐扬投资管理企业(有限合伙)	7249602	2019-12-04	7249602
华创-达华员工成长-民生十二号定向资产管理计划	35475314	2019-02-20	35475314
陈融圣	35378116	2019-02-20	35378116
蔡小如	10692050	2019-02-20	10692050
上官步燕	9087866	2019-02-20	9087866
华创民生18号定向资产管理计划	8887029	2019-02-20	8887029
方江涛	7531380	2019-02-20	7531380

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
韩洋	董事会秘书,非独立董事	-180000	820000	竞价交易	2019-03-25
韩洋	董事会秘书,非独立董事	-79000	1000000	竞价交易	2018-12-27
蔡小如	董事长,非独立董事	1328100	257564860	竞价交易	2018-05-11
陈融圣	总裁,非独立董事	2663600	61329099	竞价交易	2018-05-09
娄亚华	副总裁	-190601	871804	竞价交易	2017-09-19

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证全指家用电器ETF	1431123	8915896.29	0.13	0.13
广发中证全指家用电器ETF	631900	3936737.00	0.06	0.06
中欧小盘成长混合A	381100	2374253.00	0.03	0.03
富国中证全指家用电器ETF	94400	588112.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	91500	570045.00	0.01	0.01
中欧中证1000指数增强A	41700	259791.00	0.00	0.00
嘉实中证全指家用电器指数发起式A	18200	113386.00	0.00	0.00
中欧量化驱动混合A	14200	88466.00	0.00	0.00
南方中证全指家用电器指数发起A	12800	79744.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	5000	31150.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	4500	28035.00	0.00	0.00
嘉实中证2000ETF	3900	24297.00	0.00	0.00
汇添富中证2000ETF	3400	21182.00	0.00	0.00
中欧量化动能混合A	3300	20559.00	0.00	0.00
中欧国证2000指数增强A	3200	19936.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002512	股票简称	ST达华
公司全称	福州达华智能科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所风险警示板A股
成立日期	1993-08-10	上市日期	2010-11-22
注册资本(万元)	11024166320000.00	总经理	张高利
法人代表	曾忠诚	董事会秘书	张军
注册地址	福建省福州市鼓楼区软件大道89号福州软件园G区17号楼	办公地址	福建省福州市鼓楼区软件大道89号福州软件园G区17号楼
电话	0591-87510387	传真	0591-87767005
电子邮箱	zhangjun@twh.com.cn	公司网址	www.twh.com.cn
所属行业	计算机设备	所属地域	福建板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	ST股-物联网-移动支付-预亏预减-大数据-在线教育-安防概念-一带一路-人工智能-小米概念-华为概念-超清视频-边缘计算-标准普尔-卫星互联网-鸿蒙概念-电子车牌-数字经济-破发股-股权分散-2026中报扭亏
主营业务	一般项目:软件开发;软件销售;计算机软硬件及辅助设备批发;卫星遥感应用系统集成;卫星技术综合应用系统集成;信息系统集成服务;通信设备制造;通信传输设备专业修理;信息系统运行维护服务;卫星通信服务;货物进出口;技术进出口;电子元器件制造;电子元器件批发;电子元器件零售;显示器件制造;显示器件销售;其他电子器件制造;非居住房地产租赁;停车场服务;物业管理;软件外包服务;网络与信息安全软件开发;区块链技术相关软件和服务;互联网销售(除销售需要许可的商品);互联网设备制造;互联网设备销售;物联网应用服务;物联网设备制造;物联网设备销售;物联网技术研发;物联网技术服务;卫星移动通信终端制造;卫星移动通信终端销售;移动终端设备制造;移动通信设备制造;移动通信设备销售;5G通信技术服务;导航终端制造;导航终端销售;工程和技术研究和试验发展;劳务服务(不含劳务派遣);数字技术服务;数字创意产品展览展示服务;数字内容制作服务(不含出版发行);数字文化创意软件开发;数字文化创意技术装备销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;网络设备制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:互联网信息服务;第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	福州达华智能科技股份有限公司(股票代码:002512,简称“达华智能”)成立于1993年,以“通信网”(一网)和“数字屏”(一屏)为核心战略,是一家专注于信息通信、光电显示与数字应用业务的高科技A股上市公司。公司依托高、中轨卫星频轨资源构建天基承载网,为全球用户提供高速卫星互联网接入与高可靠性数据传输服务。融合5G-A、自组网和全空间无人体系等多模态信息通信架构,打造海联网等产业互联网工程,实现全域通信覆盖与数据互联,为产业数字化奠定坚实基础。凭借行业领先的显示主板研发生产能力及逾二十年的产业积淀,公司打造了贯通主控板卡、模组及整机生态的全尺寸新型显示产业链。产品广泛应用于消费电子、商业显示、智慧零售、数字教育、亲子互动、健康养老及智能制造等应用领域和多元场景。以“人工智能+”为引擎,公司深度融合数据要素,自主研发并搭建智能装备产品体系,覆盖智能制造、数字海洋、智慧农业、智慧园区与通信运营商服务等关键领域,为千行百业打造“平台+终端+运营”的一站式数字解决方案,以新质生产力驱动产业数智升级。立足中国,服务全球。达华智能将持续强化“一网一屏”产品云生态服务能力和智能装备体系,致力于成为全球领先的综合信息服务提供商和产业互联网赋能者。
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