誉衡药业(002437)_ 股票分析

誉衡药业(002437)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-10-09	天风证券	杨松,张中华	买入	维持
2024-12-30	天风证券	杨松	买入	首次

盈利预测

据誉衡药业一季报分析：

盈利能力维持稳定，回报股东能力增强

成长能力有所加强，营业收入下滑趋势减缓

偿债能力维持稳定，偿还流动负债具有较好保障

运营能力维持稳定，资金使用效率有所下降

现金流能力有所削弱，销售回款能力有较大削弱

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.07	0.04	0.17	0.11	0.06	0.03	0.11	0.08
每股净资产(元)	1.11	1.07	1.03	0.96	0.91	0.86	0.86	0.83
每股资本公积金(元)	0.07	0.19	0.19	0.19	0.19	0.18	0.20	0.20
每股未分配利润(元)	0.05	-0.09	-0.14	-0.19	-0.24	-0.28	-0.30	-0.32
每股经营性现金流(元)	0.08	0.03	0.12	0.14	0.07	0.05	0.18	0.13
净资产收益率(%)	7.18	4.05	18.00	11.93	6.78	3.08	12.89	10.47
营业总收入(元)	10.07亿	5.39亿	21.35亿	16.65亿	11.00亿	5.51亿	24.41亿	18.58亿
营业总收入同比增长(%)	-8.41	-2.20	-12.51	-10.36	-9.97	-7.06	-7.06	-9.48
归属净利润(元)	1.59亿	9492.61万	3.77亿	2.44亿	1.34亿	6025.23万	2.33亿	1.83亿
归属净利润同比增长(%)	18.27	57.55	61.93	32.85	7.56	15.24	93.43	-17.95
扣非净利润(元)	1.30亿	6294.22万	1.99亿	1.78亿	1.07亿	4973.30万	1.83亿	1.43亿
扣非净利润同比增长(%)	22.24	26.56	8.64	24.69	13.28	54.74	243.42	219.08
毛利率(%)	46.36	45.58	45.35	46.42	47.29	48.91	53.46	53.25
净利率(%)	16.12	17.93	17.91	14.89	12.50	11.23	9.94	10.32
资产负债率(%)	23.66	23.43	26.32	28.13	28.70	31.97	30.17	32.28
存货周转率(次)	2.72	1.42	5.92	5.22	3.23	1.50	5.99	4.59

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,007,061,544.15	539,105,711.33	2,135,451,494.88	1,664,997,338.49
营业总成本	854,148,219.96	463,882,978.06	1,906,201,168.54	1,463,760,914.56
其他经营收益
营业利润	183,528,630.5	107,268,905.61	404,911,016.92	265,253,964.82
利润总额	183,386,721.16	107,129,960.84	409,616,937.61	269,333,326
净利润	162,333,510.27	96,667,211.33	382,357,127.75	247,923,573.93
每股收益
其他综合收益	-2,275,845.63	-1,530,963.76	-1,098,908.06	-639,692.29
综合收益总额	160,057,664.64	95,136,247.57	381,258,219.69	247,283,881.64

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,405,427,295.93	1,349,111,397.17	1,318,845,985.97	1,149,038,353.7
非流动资产:
非流动资产合计	1,856,676,041.06	1,792,484,158.63	1,815,731,813.98	1,880,921,737.96
资产总计	3,262,103,336.99	3,141,595,555.8	3,134,577,799.95	3,029,960,091.66
流动负债:
流动负债合计	746,030,720.22	709,563,333.96	797,849,403.68	825,780,524.56
非流动负债:
非流动负债合计	25,918,415.99	26,395,220.23	27,154,017.78	26,399,808.85
负债合计	771,949,136.21	735,958,554.19	825,003,421.46	852,180,333.41
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,470,903,307.78	2,387,993,475.44	2,293,671,990.18	2,157,141,926.53
股东权益合计	2,490,154,200.78	2,405,637,001.61	2,309,574,378.49	2,177,779,758.25
负债和股东权益合计	3,262,103,336.99	3,141,595,555.8	3,134,577,799.95	3,029,960,091.66

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,145,170,914.47	584,768,616.12	2,479,951,968.01	1,936,541,711.79
经营活动现金流出小计	963,010,256.84	512,058,326.84	2,206,596,454.54	1,628,276,851.38
经营活动产生的现金流量净额	182,160,657.63	72,710,289.28	273,355,513.47	308,264,860.41
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	650,711,540.99	447,631,423.67	1,321,760,890.23	979,014,562.57
投资活动现金流出小计	724,967,028.94	179,282,920.31	1,654,113,698.98	1,307,839,226.98
投资活动产生的现金流量净额	-74,255,487.95	268,348,503.36	-332,352,808.75	-328,824,664.41
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	67,319,650	-	90,000,000	70,000,000
筹资活动现金流出小计	74,061,887.55	73,543,343.06	114,050,434.38	90,260,190.15
筹资活动产生的现金流量净额	-6,742,237.55	-73,543,343.06	-24,050,434.38	-20,260,190.15
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,859,825.3	-1,436,780.01	-1,887,808.59	-968,043.41
现金及现金等价物净增加额	98,303,106.83	266,078,669.57	-84,935,538.25	-41,788,037.56
期末现金及现金等价物余额	494,140,259.03	661,907,577.33	395,837,152.2	438,984,652.89
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	98,303,106.83	-	-84,935,538.25	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-08-10	115700	19272.84	25.49
2026-07-31	92200	24185.12	-4.36
2026-06-30	96402	23130.93	5.59
2026-06-20	91300	24423.53	-2.04
2026-05-29	93200	23925.62	-1.27
2026-05-20	94400	23621.48	1.29
2026-05-10	93200	23925.62	0.00
2026-04-30	93200	23925.62	-7.36
2026-04-20	100600	22165.69	4.47
2026-04-10	96300	23155.43	-2.51

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
国泰君安证券股份有限公司	10099.53	4.80	减少	-779.67
厦门熙泽华众投资合伙企业(有限合伙)	5177.81	2.46	不变	0.00
香港中央结算有限公司	3380.95	1.61	减少	-1610.42
上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-...	3070.00	1.46	不变	0.00
上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-...	3034.98	1.44	不变	0.00
上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-...	2843.51	1.35	不变	0.00
上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-...	2800.00	1.33	不变	0.00
沈臻宇	2762.25	1.31	不变	0.00
国磊峰	1049.50	0.50	不变	0.00
王永江	1000.00	0.48	新进	1000.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
沈臻宇	11049.00	4.96	不变	0.00
国泰君安证券股份有限公司	10099.53	4.53	减少	-779.67
厦门熙泽华众投资合伙企业(有限合伙)	5177.81	2.32	不变	0.00
国磊峰	4198.00	1.88	不变	0.00
香港中央结算有限公司	3380.95	1.52	减少	-1610.42
上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-...	3070.00	1.38	不变	0.00
上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-...	3034.98	1.36	不变	0.00
上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-...	2843.51	1.28	不变	0.00
上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-...	2800.00	1.26	不变	0.00
王永江	1000.00	0.45	新进	1000.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
国磊峰	6594000	2026-05-14	6594000
核心管理人员、核心技术(业务)人员	5963400	2026-05-14	5963400
王小航	705000	2026-05-14	705000
李润宝	705000	2026-05-14	705000
刘月寅	300000	2026-05-14	300000
核心管理人员、核心技术(业务)人员	3872000	2025-10-22	3872000
核心管理人员、核心技术(业务)人员	16925600	2025-05-09	16925600
国磊峰	8792000	2025-05-09	8792000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
国磊峰	总经理,非独立董事,财务负责人	20000000	41980000	司法拍卖	2026-01-19
胡晋	董事长(离任)	-18583000	3397000	1、离职后在二级市场交易公司股票;2、离职后,公司回购注销其未解锁的限制性股票	2025-12-31
刘月寅	董事会秘书,副总经理,非独立董事	-259600	778875	二级市场交易公司股票	2025-12-31
王小航	副总经理	-587500	1762500	集中竞价交易	2025-07-01
李润宝	副总经理	-587500	1762500	集中竞价交易	2025-07-01

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南华丰汇混合A	1917200	5176440.00	0.09	0.09
南方中证2000ETF	887567	2396430.90	0.04	0.04
长信医疗保健混合(LOF)A	570800	1541160.00	0.03	0.03
万家国证2000ETF	550200	1485540.00	0.02	0.03
嘉实医药健康100ETF	346400	935280.00	0.02	0.02
广发国证2000ETF	163900	442530.00	0.01	0.01
广发中证2000ETF	153100	413370.00	0.01	0.01
易方达中证2000ETF	96600	260820.00	0.00	0.00
汇泉策略优选混合A	63500	171450.00	0.00	0.00
国泰海通量化选股混合发起A	62600	169020.00	0.00	0.00
易方达量化策略精选混合A	55400	149580.00	0.00	0.00
易方达中证500量化增强A	39300	106110.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	39300	106110.00	0.00	0.00
华泰柏瑞中证A股ETF	36600	98820.00	0.00	0.00
海富通中证2000增强策略ETF	28000	75600.00	0.00	0.00
华宝量化选股混合发起式A	27500	74250.00	0.00	0.00
汇添富中证2000ETF	23600	63720.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	19100	51570.00	0.00	0.00
华宝价值发现混合A	15400	41580.00	0.00	0.00
中加心享混合A	10700	28890.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002437	股票简称	誉衡药业
公司全称	哈尔滨誉衡药业股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2000-03-27	上市日期	2010-06-07
注册资本(万元)	22298681260000.00	总经理	国磊峰
法人代表	国磊峰	董事会秘书	刘月寅
注册地址	黑龙江省哈尔滨市呼兰区利民经济技术开发区北京路29号	办公地址	北京市顺义区空港开发区B区裕华路融慧园28号楼
电话	010-68002437,010-68002437-8018,010-80479607	传真	010-68002438-607
电子邮箱	irm@gloria.cc	公司网址	www.gloria.cc
所属行业	化学制药	所属地域	黑龙江
股改实施日期		股改进度
所属板块	机构重仓-预盈预增-融资融券-深股通-标准普尔-维生素-肝炎概念-创新药-生物医药-病原体防治-2025年报预增-2026一季报预增-股权分散
主营业务	医学研究和试验发展;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;自有资金投资的资产管理服务;以自有资金从事投资活动;品牌管理;软件开发;信息系统集成服务;数据处理和存储支持服务;人工智能公共数据平台;咨询策划服务;市场营销策划;企业总部管理;企业管理;市场调查(不含涉外调查);信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);会议及展览服务(出国办展须经相关部门审批)。
公司简介	哈尔滨誉衡药业股份有限公司成立于2000年3月,是一家以制药业务为核心,涵盖研发、生产、销售等领域的现代化医药企业。誉衡药业(股票代码:002437)自2010年上市以来,坚持“产品领先”战略,通过外延并购、合作代理、自主研发、海外引进等多种方式丰富公司产品线,实现了由上市初狭窄单一的骨科治疗领域向现有心脑血管等大治疗领域的拓展,形成了包括心脑血管领域、骨骼肌肉领域、营养用药领域等多个重磅级产品集群,多产品驱动业绩增长的新格局逐步显现。誉衡药业志存高远、不懈努力,逐步打造出符合系列标准的一体化现代医药产业链,从药物研发、制剂生产到市场经营各个环节切实保障药品质量。在哈尔滨、广州、大同、启东等地建立了通过国家药品生产质量管理规范(GMP)认证的多个现代化医药生产基地;建立了符合药品经营质量管理规范(GSP)的营销体系。誉衡药业还持续继续推进以国际化为标准的产品创新,深化以中国国情为依归的商业模式创新,推动“产品、机制、人才”三位一体的治理机制,积极占有资源、优化资源、配置资源,布局了CMO平台、慢病领域产品服务等创新业务。誉衡药业以“誉衡因您更精彩”为文化核心,注重分享、热心公益,积极承担社会责任。誉衡分享的不仅仅是财富,还有心灵的沟通与共鸣,成长的艰辛与快乐。在誉衡,没有单独的成功和荣誉,只有目标一致的结伴远行。多年来持续健康的发展,使誉衡药业不断迈上新台阶,成长为一家令人尊敬的现代化医药企业,综合实力位居行业前列。誉衡药业是国家科技部认定的“国家火炬计划新医药产业基地首批骨干企业”;黑龙江省政府认定的“高新技术企业”;中国医药工业信息中心评出的“中国医药工业百强”;中国医药企业管理协会评出的“中国最具竞争力医药上市公司20强”;中国化学制药工业协会等多家行业协会联合评出的“中国化学制药行业工业企业综合实力百强”。未来,誉衡将秉承“服务大众,创造价值,通过产品、人才驱动,成为具有国际化视野的中国领先制药企业”的战略愿景继续开拓进取,全力服务于公众的健康事业。
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