联发股份(002394)_ 股票分析

联发股份(002394)

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	最新动态

投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-10-30	东吴证券	李婕,赵艺原,郗越	中性	维持
2022-10-27	东吴证券	李婕,赵艺原	中性	维持
2022-04-24	东吴证券	李婕,赵艺原	中性	首次

盈利预测

据联发股份一季报分析：

盈利能力有所削弱，总资产收益能力明显下降

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，即时支付现金能力明显加强

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.06	0.03	0.94	0.81	0.57	0.23	0.62	0.40
每股净资产(元)	12.86	13.40	13.43	13.36	13.14	12.90	12.68	12.36
每股资本公积金(元)	2.97	2.97	2.97	2.97	2.97	2.97	2.97	2.97
每股未分配利润(元)	8.35	8.82	8.79	8.67	8.42	8.18	7.95	7.73
每股经营性现金流(元)	2.29	1.36	0.22	1.74	1.77	0.38	1.82	1.66
净资产收益率(%)	0.45	0.26	7.19	6.24	4.39	1.76	5.04	3.32
营业总收入(元)	17.63亿	8.46亿	40.19亿	29.74亿	20.27亿	10.50亿	41.79亿	35.93亿
营业总收入同比增长(%)	-13.00	-19.40	-3.83	-17.24	-17.93	-16.11	-1.93	8.22
归属净利润(元)	1937.30万	1120.00万	3.04亿	2.64亿	1.84亿	7289.83万	2.02亿	1.31亿
归属净利润同比增长(%)	-89.48	-84.64	50.68	101.90	274.12	258.32	34.94	-8.87
扣非净利润(元)	1.02亿	4980.80万	2.35亿	1.73亿	1.29亿	5927.45万	1.95亿	1.28亿
扣非净利润同比增长(%)	-21.22	-15.97	20.74	35.52	23.83	7.29	12.13	1.03
毛利率(%)	18.77	19.78	18.40	18.63	19.03	18.00	17.13	14.83
净利率(%)	1.12	1.22	7.59	8.92	9.15	7.03	4.91	3.73
资产负债率(%)	21.36	21.98	26.38	28.09	24.25	31.13	30.36	32.31
存货周转率(次)	1.18	0.52	2.36	2.19	1.54	0.75	2.81	2.58

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,763,249,356.82	846,445,959.78	4,018,893,573.1	2,973,980,077.03
营业总成本	1,639,628,831.13	784,350,547.08	3,715,862,275.36	2,743,796,582.29
其他经营收益
营业利润	24,920,520.09	411,540.56	368,345,603.48	326,907,798.3
利润总额	25,452,831.02	1,863,646.26	371,388,190.03	326,302,908.68
净利润	19,747,848.93	10,295,894.73	305,011,013.98	265,290,275.98
每股收益
其他综合收益	-42,751,109.12	-21,015,575.13	-28,597,723.48	-13,580,813.56
综合收益总额	-23,003,260.19	-10,719,680.4	276,413,290.5	251,709,462.42

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	3,525,825,737.67	3,805,422,175.06	4,109,762,415.32	3,607,314,369.82
非流动资产:
非流动资产合计	1,833,655,325.63	1,822,565,904.07	1,868,413,190.32	2,478,882,679.91
资产总计	5,359,481,063.3	5,627,988,079.13	5,978,175,605.64	6,086,197,049.73
流动负债:
流动负债合计	941,158,868.11	1,078,119,685.59	1,205,367,706.47	1,195,181,215.75
非流动负债:
非流动负债合计	203,681,655.13	159,159,097.51	371,785,583.59	514,554,186.63
负债合计	1,144,840,523.24	1,237,278,783.1	1,577,153,290.06	1,709,735,402.38
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,163,360,057.71	4,338,683,688.56	4,348,533,542.64	4,323,557,393.86
股东权益合计	4,214,640,540.06	4,390,709,296.03	4,401,022,315.58	4,376,461,647.35
负债和股东权益合计	5,359,481,063.3	5,627,988,079.13	5,978,175,605.64	6,086,197,049.73

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,617,075,024.46	846,853,399.8	4,415,583,805.56	3,055,177,696.6
经营活动现金流出小计	875,734,992.59	407,483,331.89	4,345,112,595.65	2,491,710,170.53
经营活动产生的现金流量净额	741,340,031.87	439,370,067.91	70,471,209.91	563,467,526.07
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	3,376,783,916.18	1,540,501,148.67	7,255,134,299.73	4,697,666,853.41
投资活动现金流出小计	3,704,951,882.52	2,006,272,532.63	6,678,902,684.15	4,503,307,945.97
投资活动产生的现金流量净额	-328,167,966.34	-465,771,383.96	576,231,615.58	194,358,907.44
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	190,009,823.5	37,200,386.65	1,356,996,885.99	1,035,823,342.18
筹资活动现金流出小计	653,584,870.34	256,927,324.34	1,668,556,997.19	1,414,677,033.14
筹资活动产生的现金流量净额	-463,575,046.84	-219,726,937.69	-311,560,111.2	-378,853,690.96
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-12,493,486.99	-5,594,706.66	-5,106,305.94	-3,253,997.4
现金及现金等价物净增加额	-62,896,468.3	-251,722,960.4	330,036,408.35	375,718,745.15
期末现金及现金等价物余额	747,616,709.26	558,790,217.16	810,513,177.56	856,195,514.36
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-62,896,468.3	-	330,036,408.35	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-08-20	17911	18072.69	1.38
2026-08-10	17667	18322.30	-1.91
2026-07-31	18011	17972.35	-1.02
2026-07-10	18196	17789.62	0.88
2026-06-30	18037	17946.44	-1.61
2026-06-18	18332	17657.65	-3.25
2026-06-10	18947	17084.50	-3.01
2026-05-29	19535	16570.26	-2.92
2026-05-20	20123	16086.07	-0.64
2026-05-08	20252	15983.61	-1.15

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
江苏联发集团股份有限公司	13093.41	40.49	不变	0.00
上海港鸿投资有限公司	865.40	2.68	不变	0.00
J.P.Morgan Securities ...	371.79	1.15	新进	371.79
高盛公司有限责任公司	313.43	0.97	新进	313.43
黄树丰	270.00	0.83	新进	270.00
MORGAN STANLEY & CO.IN...	230.49	0.71	新进	230.49
UBS AG	198.49	0.61	新进	198.49
Barclays bank plc	183.50	0.57	新进	183.50
范军伟	180.00	0.56	增加	47.00
陈忠明	156.34	0.48	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
江苏联发集团股份有限公司	13093.41	40.45	不变	0.00
上海港鸿投资有限公司	865.40	2.67	不变	0.00
J.P.Morgan Securities ...	371.79	1.15	新进	371.79
高盛公司有限责任公司	313.43	0.97	新进	313.43
黄树丰	270.00	0.83	新进	270.00
MORGAN STANLEY & CO. I...	230.49	0.71	新进	230.49
UBS AG	198.49	0.61	新进	198.49
Barclays bank plc	183.50	0.57	新进	183.50
范军伟	180.00	0.56	增加	47.00
陈忠明	156.34	0.48	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
江苏联发集团股份有限公司	87289400	2013-04-23
上海港鸿投资有限公司	9780000	2011-04-25
联邦国际纺织有限公司	27475300	2011-04-25
中国人保资产管理股份有限公司-中国人保资产安心收益投资产品	108927	2010-07-23
鹏华基金管理有限公司-全国社保基金五零三组合	108927	2010-07-23
富国基金管理有限公司-富国天丰强化收益债券型证券投资基金	50429	2010-07-23
华泰资产管理有限公司-华泰资产管理有限公司策略投资产品	30257	2010-07-23
光大保德信基金管理有限公司-光大保德信优势配置股票型证券投资基金	20171	2010-07-23

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
孔令国	非独立董事	-138132	414394	二级市场减持	2025-12-31
高卫东	独立董事(离任)	164300	164300	二级市场	2025-12-31
孔令国	非独立董事	-138132	414394	集中竞价	2025-10-10
孔令国	非独立董事	-138100	414300	竞价交易	2025-10-10
孔令国	非独立董事	-184176	552526	集中竞价	2022-02-09

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000ETF	417200	3721424.00	0.13	0.13
博道久航混合A	396500	3536780.00	0.12	0.12
招商中证2000指数增强A	386300	3445796.00	0.12	0.12
博道星航混合	329000	2934680.00	0.10	0.10
西部利得智享量化选股混合A	179300	1599356.00	0.06	0.06
广发稳健策略混合A	151600	1352272.00	0.05	0.05
广发高股息优享混合A	134700	1201524.00	0.04	0.04
西部利得量化优选一年持有期混合A	83600	745712.00	0.03	0.03
南方中证2000ETF	75500	673460.00	0.02	0.02
富国盛利增强债券发起式A	61400	547688.00	0.02	0.02
富国致航量化选股股票A	55400	494168.00	0.02	0.02
创金合信红利甄选量化选股混合A	47600	424592.00	0.01	0.01
博道大盘价值股票A	47400	422808.00	0.01	0.01
国金红利量化选股混合A	42200	376424.00	0.01	0.01
德邦中证800指数增强A	37700	336284.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	26300	234596.00	0.01	0.01
富国丰利增强债券A	24600	219432.00	0.01	0.01
华泰柏瑞中证全指指数增强A	20800	185536.00	0.01	0.01
海富通中证2000增强策略ETF	18300	163236.00	0.01	0.01
国联安红利慧选混合发起式A	14500	129340.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002394	股票简称	联发股份
公司全称	江苏联发纺织股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2002-11-11	上市日期	2010-04-14
注册资本(万元)	3237000000000.00	总经理	于拥军
法人代表	潘志刚	董事会秘书	陈静
注册地址	江苏省南通市海安市城东镇恒联路88号	办公地址	江苏省南通市海安市城东镇恒联路88号
电话	0513-88869066	传真	0513-88869069
电子邮箱	panzg@gl.lianfa.cn	公司网址	www.lianfa.cn
所属行业	纺织服饰	所属地域	江苏板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	QFII重仓-机构重仓-光伏概念-长江三角-一带一路-贬值受益-口罩-数字经济-破净股-2025中报预增-昨日高振幅-2025年报预增-2026中报预减
主营业务	生产销售色纱、纤维、纱线、色织布、纺织品、印染品、服装及相关产品;自有厂房、设备租赁;非自产纺织品、服装、服装面辅料的批发、进出口、佣金代理(拍卖品除外)(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请)。货物进出口;日用口罩(非医用)销售;医护人员防护用品批发;医护人员防护用品零售;劳动保护用品销售;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售许可项目:住宿服务;港口货物装卸搬运活动一般项目:物业管理;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目)(依法须经批准的项目,经相关部门批准的方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
公司简介	江苏联发纺织股份有限公司(股票代码:002394),前身是始创于1955年的国营海安染织厂,经过70余年的发展,形成了从棉花加工至成衣生产的完整产业链,拥有环保新能源、棉纺、色织、印染、制衣、针织、家纺以及品牌等多家控股公司。公司综合实力连续10多年蝉联全国色织行业前三强,跻身江苏省优秀民营企业;荣获国家技术创新示范企业、国家卓越级智能工厂、江苏省制造突出贡献奖、江苏省长质量奖、江苏省管理创新示范企业、“江苏精品”产品认证等荣誉称号。公司坚持创新驱动,推动高质量发展。组建省属科研事业单位“江苏联发高端纺织技术研究院”,并以此为发力点,力争在高性能、功能化纤维及其应用技术方面实现突破、引领市场需求;坚持行业数字化、智能化关键技术迭代升级,拥有省级、市级智能化车间。实现装备与控制系统到管理系统的互联互通以及全流程的数字化与智能化,开展生产数据的深度分析和应用,推进智能化转型升级。公司先后承担省部级各类科研项目30多项,研发出多项国家重点新产品、高新技术产品,荣获中国纺织工业联合会科技进步一等奖、中国专利优秀奖。坚持绿色发展理念,落实可持续发展。以环境保护为己任,以“清洁生产”为目标,采用新技术、新工艺,推进低碳经济;挖掘降本增效、节能减耗的新潜力,培育特色的“减量化、资源化、再利用”循环产业链,被工信部认定为“绿色工厂”。同时,营造员工参与管理的企业文化,每年员工提出的改善创新的合理化提案创造的效益达数百万元。公司始终围绕“科技、时尚、绿色产品”的定位,对纺织产品全生命周期进行环境管理,实现提质增效、转型升级。坚持回馈社会,诠释社会担当。公司积极投身社会公益,主动回馈社会。公司内部设立爱心互助基金、职工子女助学津贴;同时,热心参与社会捐赠、助学、扶贫、济困等公益事业。公司每年资助贫困学生、退役军人、慈善会等捐赠金额达200余万元。新冠疫情发生后,公司党委向全体员工发出“奉献一片爱心,贡献一份力量”的倡议,两日内联发人共计捐款88万元、公司捐赠100万元。明理、诚信、勤奋、创新的联发人用实际行动诠释了联发的社会责任感和社会担当。公司将紧紧围绕“提质增效、高端转型”的宗旨,采用技术引进和自主创新双轮驱动、市场开拓和产品升级双管齐下、品质提升和严控成本双向并举等措施,加速传统产业向现代科技产业的转型,由劳动密集型、粗放式发展的企业向资本密集型、技术密集型企业转变,产品由中高端、舒适型向时尚、创意、绿色、人性化升级,致力打造现代高端纺织业,编织梦想、传承文明,为实现我国纺织强国梦做出更大的贡献!
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