华昌化工(002274)_ 股票分析

华昌化工(002274)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-12-30	东吴证券	陈淑娴,周少玟	买入	维持
2023-11-28	东吴证券国际经纪	李润泽	买入	首次
2023-10-07	东吴证券	陈淑娴,何亦桢	买入	首次

盈利预测

据华昌化工一季报分析：

盈利能力维持稳定，经营效益保持稳定,但需提高

成长能力明显改善，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显

运营能力有所加强，存货变现能力陷入停滞

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.13	0.05	-0.21	-0.01	0.01	0.03	0.55	0.56
每股净资产(元)	5.52	5.54	5.49	5.70	5.72	6.04	6.01	6.02
每股资本公积金(元)	1.37	1.37	1.37	1.37	1.37	1.37	1.37	1.37
每股未分配利润(元)	2.65	2.68	2.63	2.83	2.85	3.17	3.14	3.20
每股经营性现金流(元)	0.21	0.03	-0.18	-0.03	-0.10	0.15	0.40	0.33
净资产收益率(%)	2.33	0.92	-3.73	-0.15	0.19	0.50	9.35	9.43
营业总收入(元)	40.16亿	18.29亿	65.06亿	48.85亿	32.17亿	17.71亿	79.30亿	62.74亿
营业总收入同比增长(%)	24.85	3.24	-17.96	-22.13	-24.03	-10.36	-3.46	4.63
归属净利润(元)	1.23亿	4842.44万	-20433.98万	-846.56万	1092.43万	2855.09万	5.21亿	5.30亿
归属净利润同比增长(%)	1026.90	69.61	-139.19	-101.60	-97.58	-88.23	-28.55	12.90
扣非净利润(元)	1.20亿	4014.78万	-21506.58万	-2335.97万	432.34万	2165.86万	4.80亿	4.84亿
扣非净利润同比增长(%)	2667.54	85.37	-144.79	-104.82	-98.99	-90.50	-30.87	13.61
毛利率(%)	9.01	8.43	4.51	5.41	6.56	7.29	13.85	16.06
净利率(%)	3.13	2.75	-3.27	-0.30	0.21	1.52	6.47	8.31
资产负债率(%)	30.58	31.81	31.33	29.68	28.17	26.98	25.82	26.00
存货周转率(次)	5.41	2.46	9.44	6.89	4.67	2.50	10.35	8.53

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	4,015,952,154	1,828,923,871.3	6,505,690,237.51	4,885,430,039.23
营业总成本	3,864,972,184.86	1,776,560,332.25	6,681,194,784.28	4,966,099,637.1
其他经营收益
营业利润	165,165,336.33	68,649,331.01	-289,127,031.85	-27,601,470.41
利润总额	162,884,054.05	65,680,944.08	-292,918,287.86	-29,713,638.19
净利润	125,721,971.38	50,212,699.35	-212,546,562.3	-14,557,260.43
每股收益
其他综合收益	-	-	-6,382,328.45	-
综合收益总额	125,721,971.38	50,212,699.35	-218,928,890.75	-14,557,260.43

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,241,875,251.2	2,324,626,175.99	2,109,438,823.78	2,164,441,224.13
非流动资产:
非流动资产合计	5,398,220,747.12	5,486,639,015.22	5,574,230,365.98	5,629,535,352.83
资产总计	7,640,095,998.32	7,811,265,191.21	7,683,669,189.76	7,793,976,576.96
流动负债:
流动负债合计	2,253,980,745.68	2,402,179,829.02	2,314,678,690.72	2,255,504,167.26
非流动负债:
非流动负债合计	82,380,937.06	82,383,854.04	92,501,690.24	57,611,970.58
负债合计	2,336,361,682.74	2,484,563,683.06	2,407,180,380.96	2,313,116,137.84
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	5,257,078,146.13	5,277,633,297.51	5,229,208,905.41	5,431,465,494.04
股东权益合计	5,303,734,315.58	5,326,701,508.15	5,276,488,808.8	5,480,860,439.12
负债和股东权益合计	7,640,095,998.32	7,811,265,191.21	7,683,669,189.76	7,793,976,576.96

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,610,911,838.53	1,491,957,727.33	4,841,404,881.13	3,942,669,148.14
经营活动现金流出小计	3,413,715,293.9	1,463,693,954.95	5,010,285,493.97	3,972,334,081.87
经营活动产生的现金流量净额	197,196,544.63	28,263,772.38	-168,880,612.84	-29,664,933.73
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	172,148,351.04	140,257,988.49	362,042,466.17	298,426,045.39
投资活动现金流出小计	79,282,900.93	46,820,523.82	876,035,870.32	789,691,535.75
投资活动产生的现金流量净额	92,865,450.11	93,437,464.67	-513,993,404.15	-491,265,490.36
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	349,286,744	184,500,000	448,024,566.42	340,054,908.93
筹资活动现金流出小计	362,188,139.9	47,036,128.26	421,838,050.7	348,453,261.45
筹资活动产生的现金流量净额	-12,901,395.9	137,463,871.74	26,186,515.72	-8,398,352.52
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-3,342,519.12	-831,960.54	3,083,140.27	5,642,686.93
现金及现金等价物净增加额	273,818,079.72	258,333,148.25	-653,604,361	-523,686,089.68
期末现金及现金等价物余额	412,319,401.74	396,834,470.27	138,501,322.02	268,419,593.34
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	273,818,079.72	-	-653,604,361	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	46925	20295.46	-6.40
2026-03-31	50133	18996.76	0.15
2025-12-31	50059	19024.84	-3.21
2025-09-30	51718	18414.57	4.03
2025-06-30	49713	19157.26	-6.81
2025-03-31	53344	17853.27	-6.23
2024-12-31	56886	16741.63	-0.56
2024-12-20	57205	16648.28	-2.14
2024-12-10	58454	16292.55	1.10
2024-11-20	57819	16471.48	0.59

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
苏州华纳投资股份有限公司	27505.95	29.33	不变	0.00
江苏华昌(集团)有限公司	10029.37	10.69	不变	0.00
邹凯东	650.60	0.69	增加	236.04
香港中央结算有限公司	461.71	0.49	减少	-232.05
颜斌	342.50	0.37	增加	2.00
林科杰	318.62	0.34	不变	0.00
王左成	302.92	0.32	减少	-0.91
陈忠	299.32	0.32	新进	299.32
翁路祺	279.74	0.30	新进	279.74
肖燕丽	255.00	0.27	新进	255.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
苏州华纳投资股份有限公司	27505.95	28.88	不变	0.00
江苏华昌(集团)有限公司	11420.92	11.99	不变	0.00
邹凯东	650.60	0.68	增加	236.04
香港中央结算有限公司	461.71	0.48	减少	-232.05
颜斌	342.50	0.36	增加	2.00
林科杰	318.62	0.33	不变	0.00
王左成	302.92	0.32	减少	-0.91
陈忠	299.32	0.31	新进	299.32
翁路祺	279.74	0.29	新进	279.74
肖燕丽	255.00	0.27	新进	255.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
西藏瑞华投资发展有限公司	70000000	2018-08-31	70000000
苏州华纳投资股份有限公司	40000000	2018-08-31	40000000
深圳市前海银叶创富投资企业(有限合伙)	25000000	2018-08-31	25000000
南京瑞茂投资管理合伙企业(有限合伙)	48000000	2014-07-31	48000000
张家港市金茂集体资产经营管理中心	45000000	2014-07-31	45000000
安徽天大投资有限公司	14700000	2014-07-31	14700000
江苏华昌(集团)有限公司	44574970	2011-09-26
苏州华纳投资股份有限公司	107864231	2011-09-26

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
朱郁健	非独立董事,副董事长	200000	800000	竞价交易	2024-02-06
陈磊	监事	-700	0	二级市场误操作	2021-03-30
陈磊	监事	700	700	误操作购买	2021-03-29
朱郁健	董事,董事长	50000	400000	竞价交易	2015-09-15
朱郁健	董事,董事长	50000	350000	竞价交易	2015-09-02

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
中欧价值精选混合A	1040700	4818441.00	0.11	0.11
华泰柏瑞中证2000指数增强A	612300	2834949.00	0.06	0.07
易方达易百智能量化策略混合A	581100	2690493.00	0.06	0.06
中欧瑾通灵活配置混合A	462700	2142301.00	0.05	0.05
南方中证2000ETF	381400	1765882.00	0.04	0.04
西部利得量化成长混合A	377900	1749677.00	0.04	0.04
万家国证2000ETF	355734	1647048.42	0.04	0.04
中欧价值锐选混合A	330600	1530678.00	0.03	0.04
中欧磐固债券A	274100	1269083.00	0.03	0.03
中欧双利债券A	217000	1004710.00	0.02	0.02
国金量化多因子A	157400	728762.00	0.02	0.02
国金量化精选A	156300	723669.00	0.02	0.02
广发全球精选股票(QDII)人民币A	137100	634773.00	0.01	0.01
中欧小盘成长混合A	95200	440776.00	0.01	0.01
广发国证2000ETF	74800	346324.00	0.01	0.01
中欧量化驱动混合A	74600	345398.00	0.01	0.01
易方达中证1000量化增强A	68900	319007.00	0.01	0.01
中欧金安量化混合A	60800	281504.00	0.01	0.01
国泰海通量化选股混合发起A	60700	281041.00	0.01	0.01
国泰海通君得盛债券A	60400	279652.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	002274	股票简称	华昌化工
公司全称	江苏华昌化工股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1979-12-15	上市日期	2008-09-16
注册资本(万元)	9523646460000.00	总经理	张汉卿
法人代表	胡波	董事会秘书	卢龙
注册地址	张家港市金港镇保税区扬子江国际化学工业园南海路1号	办公地址	江苏省张家港市金港镇保税区扬子江国际化学工业园南海路1号,张家港市人民东路11号华昌东方广场4楼
电话	0512-58727158	传真	0512-58937161
电子邮箱	huachang@huachangchem.cn	公司网址	www.huachangchem.cn
所属行业	化学原料	所属地域	江苏板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	煤化工概念-化工原料-预亏预减-长江三角-融资融券-燃料电池概念-深股通-氢能源-2025中报预减-电池技术-2026中报预增
主营业务	化工原料、化工产品、化肥生产(按许可证所列项目经营),煤炭销售;销售:金属材料、建筑材料、日用百货、化肥、自产蒸汽和热水、工业盐;压力管道设计,自营和代理各类商品及技术的进出口业务;(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:移动式压力容器/气瓶充装;食品添加剂生产;港口经营(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)
公司简介	江苏华昌化工股份有限公司坐落在长江三角洲的江苏省张家港市,地处沿海和长江两大经济开发带交汇之处,北滨长江,南近太湖,东邻上海,西接南京,紧靠江苏张家港保税区和张家港太子港,水陆交通便利。公司是江苏华昌(集团)有限公司的核心企业,始建于1970年,1999年改制,2004年整体变更为股份有限公司。公司是一家以化工为主业的A股上市公司,中国化肥行业50强上市公司化工百强,化工行业节能先进企业和环境保护先进企业。目前,企业已经形成了煤化工、盐化工、石油化工、氢能源等多元化的产业格局。
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