山金国际(000975)_ 股票分析

山金国际(000975)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-09-06	太平洋	梁必果,刘强	买入	维持
2026-09-01	中邮证券	李帅华,杨丰源	买入	维持
2026-08-20	国信证券	刘孟峦,杨耀洪	增持	维持
2026-05-13	太平洋	梁必果,刘强	买入	维持
2026-05-07	中邮证券	李帅华,杨丰源	买入	维持
2026-05-05	开源证券	孙二春,任恒	买入	维持
2026-04-25	东吴证券	徐毅达	买入	维持
2026-04-23	联储证券	李纵横	增持	维持
2026-03-26	联储证券	李纵横	增持	维持
2026-03-09	东兴证券	张天丰,闵泓朴	增持	维持

盈利预测

据山金国际一季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益大幅提高

成长能力维持稳定，公司规模加速扩张

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力有所加强，资金使用效率得到显著提高

现金流能力维持稳定，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.87	0.50	1.07	0.89	0.57	0.25	0.78	0.62
每股净资产(元)	5.74	5.85	5.37	5.19	4.89	4.93	4.67	4.50
每股资本公积金(元)	1.56	1.60	1.60	1.60	1.60	1.60	1.60	1.60
每股未分配利润(元)	2.84	2.95	2.45	2.32	2.01	2.05	1.80	1.68
每股经营性现金流(元)	1.11	0.90	1.69	1.33	0.94	0.35	1.39	1.08
净资产收益率(%)	15.45	8.93	21.56	17.87	11.72	5.20	17.90	14.41
营业总收入(元)	96.59亿	59.38亿	170.99亿	149.96亿	92.46亿	43.21亿	135.85亿	120.71亿
营业总收入同比增长(%)	4.47	37.41	25.86	24.23	42.14	55.84	67.60	70.14
归属净利润(元)	24.16亿	13.94亿	29.72亿	24.60亿	15.96亿	6.94亿	21.73亿	17.27亿
归属净利润同比增长(%)	51.43	100.89	36.75	42.39	48.43	37.91	52.57	54.46
扣非净利润(元)	23.85亿	14.51亿	30.31亿	24.46亿	15.98亿	7.04亿	22.12亿	17.86亿
扣非净利润同比增长(%)	49.23	106.13	37.02	36.96	41.87	40.87	56.85	64.21
毛利率(%)	42.53	40.67	31.82	28.39	29.98	28.20	29.92	25.92
净利率(%)	27.74	26.01	19.11	18.02	19.00	17.84	17.89	15.89
资产负债率(%)	27.33	22.64	18.65	19.16	20.09	18.18	18.57	21.08
存货周转率(次)	5.22	3.16	9.72	9.21	5.30	2.43	6.99	6.33

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	9,659,029,378.83	5,938,046,889.89	17,098,604,999.31	14,995,814,811.74
营业总成本	6,126,260,839.01	3,814,688,380.77	12,759,695,567.27	11,480,574,399.04
其他经营收益
营业利润	3,574,511,968.23	2,043,102,162.24	4,304,447,389.44	3,543,531,443.07
利润总额	3,564,520,646.71	2,034,480,603.35	4,271,784,889.94	3,526,424,118.12
净利润	2,679,126,795.52	1,544,249,876.3	3,268,160,714.81	2,702,455,549.31
每股收益
其他综合收益	-26,450,290.22	-35,335,587.31	562,312.11	10,793,948.75
综合收益总额	2,652,676,505.3	1,508,914,288.99	3,268,723,026.92	2,713,249,498.06

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	10,180,286,992.64	9,336,309,597.82	7,184,729,493.61	7,313,554,913.07
非流动资产:
非流动资产合计	14,503,384,249.68	14,258,112,321.85	13,440,739,053.94	12,980,308,375.2
资产总计	24,683,671,242.32	23,594,421,919.67	20,625,468,547.55	20,293,863,288.27
流动负债:
流动负债合计	4,168,597,498.64	3,205,283,809.67	2,229,830,681.52	2,462,452,359.38
非流动负债:
非流动负债合计	2,576,428,332.22	2,137,247,774.15	1,615,805,784.99	1,426,155,137.41
负债合计	6,745,025,830.86	5,342,531,583.82	3,845,636,466.51	3,888,607,496.79
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	15,920,338,853.82	16,238,565,703.12	14,917,963,675.15	14,424,119,492.97
股东权益合计	17,938,645,411.46	18,251,890,335.85	16,779,832,081.04	16,405,255,791.48
负债和股东权益合计	24,683,671,242.32	23,594,421,919.67	20,625,468,547.55	20,293,863,288.27

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	13,103,897,352.84	6,783,596,186.22	23,635,583,557.68	18,541,538,029
经营活动现金流出小计	10,036,772,367	4,293,647,590.07	18,955,497,962.56	14,849,165,670.13
经营活动产生的现金流量净额	3,067,124,985.84	2,489,948,596.15	4,680,085,595.12	3,692,372,358.87
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,255,640,339.09	381,001,631.46	11,126,961,107.12	10,624,739,222.18
投资活动现金流出小计	5,090,339,059.32	1,330,857,293.55	11,964,865,836.05	10,844,012,020.86
投资活动产生的现金流量净额	-3,834,698,720.23	-949,855,662.09	-837,904,728.93	-219,272,798.68
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,840,114,101.75	437,397,501.27	1,148,033,033.55	803,459,178.47
筹资活动现金流出小计	2,173,425,906.95	234,855,303.42	2,683,162,907.25	2,162,066,439.22
筹资活动产生的现金流量净额	-333,311,805.2	202,542,197.85	-1,535,129,873.7	-1,358,607,260.75
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-17,766,161.45	-14,368,322.82	-16,299,364.39	-7,994,035.87
现金及现金等价物净增加额	-1,118,651,701.04	1,728,266,809.09	2,290,751,628.1	2,106,498,263.57
期末现金及现金等价物余额	3,585,523,878.06	6,432,442,388.19	4,704,175,579.1	4,519,922,214.57
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-1,118,651,701.04	-	2,290,751,628.1	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	78232	35439.81	20.27
2026-03-31	65047	42687.94	-4.48
2026-02-28	68101	40773.59	54.78
2025-12-31	43999	63108.76	0.59
2025-09-30	43739	63483.90	18.50
2025-06-30	36911	75227.50	14.62
2025-03-31	32204	86222.90	-17.15
2025-02-28	38869	71437.97	-19.28
2024-12-31	48152	57665.77	0.02
2024-09-30	48141	57678.95	35.44

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东黄金矿业股份有限公司	80225.18	31.79	不变	0.00
香港中央结算有限公司	11886.55	4.71	增加	914.16
王水	8306.36	3.29	增加	0.75
全国社保基金一一二组合	2412.62	0.96	减少	-480.00
中国农业银行股份有限公司-永赢中证沪深港黄金...	2113.63	0.84	减少	-495.66
全国社保基金一零六组合	1992.05	0.79	不变	0.00
景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-传统...	1978.96	0.78	新进	1978.96
徐学任	1909.61	0.76	不变	0.00
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	1750.00	0.69	减少	-337.39
中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...	1658.91	0.66	新进	1658.91

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东黄金矿业股份有限公司	80225.18	28.94	不变	0.00
王水	33225.44	11.98	增加	3.00
香港中央结算有限公司	11886.55	4.29	增加	914.16
全国社保基金一一二组合	2412.62	0.87	减少	-480.00
中国农业银行股份有限公司-永赢中证沪深港黄金...	2113.63	0.76	减少	-495.66
全国社保基金一零六组合	1992.05	0.72	不变	0.00
景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-传统...	1978.96	0.71	新进	1978.96
徐学任	1909.61	0.69	不变	0.00
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	1750.00	0.63	减少	-337.39
中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...	1658.91	0.60	新进	1658.91

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
沈国军	141745635	2021-02-08	141745635
上海澜聚企业管理中心(有限合伙)	122194513	2021-02-08	122194513
上海趵虎投资管理中心(有限合伙)	97755609	2021-02-08	97755609
中国银泰投资有限公司	73500000	2021-02-08	73500000
上海温悟企业管理中心(有限合伙)	65170404	2021-02-08	65170404
程少良	63215293	2021-02-08	63215293
上海巢盟企业管理中心(有限合伙)	59142143	2021-02-08	59142143
共青城润达投资管理合伙企业(有限合伙)	58653367	2021-02-08	58653367

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王水	非独立董事	30000	332254407		2026-06-30
王水	非独立董事	30000	332254400	竞价交易	2026-05-27
王水	非独立董事	-680000	332224400	大宗交易	2024-09-12
王水	非独立董事	-6750000	332904400	大宗交易	2024-09-11
王水	非独立董事	-8000000	339654400	大宗交易	2024-09-10

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
永赢中证沪深港黄金产业股票ETF	21136316	359317372.00	0.76	0.84
南方中证申万有色金属ETF	17500026	297500442.00	0.63	0.69
中欧周期优选混合发起A	12281140	208779380.00	0.44	0.49
前海开源金银珠宝混合A	11758955	199902235.00	0.42	0.47
华夏中证沪深港黄金产业股票ETF	10552727	179396359.00	0.38	0.42
鹏华中国50混合	9548239	162320063.00	0.34	0.38
景顺长城景盛双息收益债券A	8000063	136001071.00	0.29	0.32
景顺长城周期优选混合A	7692778	130777226.00	0.28	0.30
华夏中证细分有色金属产业主题ETF	7265780	123518260.00	0.26	0.29
中欧红利优享灵活配置混合A	6500000	110500000.00	0.23	0.26
银华内需精选混合(LOF)	6315283	107359811.00	0.23	0.25
华泰柏瑞沪深300ETF	5320143	90442431.00	0.19	0.21
中庚价值领航混合	4588504	78004568.00	0.17	0.18
华富永鑫灵活配置混合A	4241781	72110277.00	0.15	0.17
大成新锐产业混合A	4054800	68931600.00	0.15	0.16
华泰柏瑞富利混合A	3838476	65254092.00	0.14	0.15
华夏经典混合	3725100	63326700.00	0.13	0.15
嘉实资源精选股票A	3575688	60786696.00	0.13	0.14
易方达沪深300ETF	3249700	55244900.00	0.12	0.13
银华同力精选混合	2920744	49652648.00	0.11	0.12

	主力控盘

公司简介

股票代码	000975	股票简称	山金国际
公司全称	山金国际黄金股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1999-06-18	上市日期	2000-04-24
注册资本(万元)	27725274360000.00	总经理	欧新功
法人代表	毕洪涛	董事会秘书	张肖
注册地址	内蒙古自治区锡林郭勒盟西乌珠穆沁旗巴拉嘎尔高勒镇哈拉图街	办公地址	北京市朝阳区金和东路20号院正大中心北塔30层,香港铜锣湾希慎道33号利园一期19楼1919室
电话	010-85171856	传真	010-65668256
电子邮箱	975@sji-gold.com	公司网址	www.sji-gold.com
所属行业	有色金属	所属地域	内蒙古
股改实施日期	2008-01-23	股改进度	实施
所属板块	基金重仓-黄金概念-深成500-西部大开发-融资融券-央国企改革-小金属概念-深证100R-深股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-2025中报预增-大盘股-2026一季报预增-2026中报预增
主营业务	黄金及有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金及有色金属生产的副产品加工、销售;黄金及有色金属生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售;黄金及有色金属生产技术、设备的研究开发、咨询服务;高纯度黄金制品的生产、加工、批发;矿产品、贵金属及其制品、金属材料及其制品购销;金属材料及其制品、贵金属租赁;从事货物及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	山金国际黄金股份有限公司(000975.SZ)主营业务范围为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。公司现拥有五家矿山企业,分别是黑河洛克矿业开发有限责任公司、吉林板庙子矿业有限公司、青海大柴旦矿业有限公司、芒市华盛金矿开发有限公司四家黄金矿山企业和内蒙古玉龙矿业股份有限公司一家铅锌银多金属矿矿山企业。还拥有一家以贵金属和有色金属贸易为主业,以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商——银泰盛鸿。银泰黄金资产质地优良,公司治理规范完善,在业内有着领先的资源、资金、人才、技术、管理优势。矿产资源储量丰富,品位较高,勘探前景广阔,矿山的数字化管理水平和安全环保管理水平在国内处于领先位置,已发展成为国内贵金属行业具有重要影响力的上市公司。2022年公司矿产金产量在全国黄金上市公司中排名第七位,实现净利润在全国黄金矿业上市公司中排名第四位。展望未来,公司将与中国黄金行业第一梯队的山东黄金强强联合,实现优势互补,发挥协同效应,共同谋求更高层次、更大范围和更强领域的跨越发展,进一步做大、做强、做优,以更好的业绩回报股东、回馈社会。
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