恒申新材(000782)_ 股票分析

恒申新材(000782)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-01	中邮证券	刘海荣,李金凤	买入	首次
2025-07-08	环球富盛理财	庄怀超

盈利预测

据恒申新材一季报分析：

盈利能力维持稳定，经营效益恶化,前景不容乐观

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力有所削弱，财务杠杆风险加大

运营能力有所削弱，中长期融资能力受到很大抑制

现金流能力明显改善，销售回款能力开始增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.07	-0.01	-0.22	-0.08	-0.05	0.00	-0.10	-0.02
每股净资产(元)	2.29	2.36	2.36	2.50	2.53	2.59	2.59	2.67
每股资本公积金(元)	1.54	1.54	1.54	1.54	1.54	1.54	1.54	1.54
每股未分配利润(元)	-0.38	-0.32	-0.31	-0.17	-0.14	-0.09	-0.09	0.00
每股经营性现金流(元)	-0.48	-0.51	0.00	-0.13	-0.39	-0.48	-0.51	-0.32
净资产收益率(%)	-2.90	-0.33	-9.03	-3.26	-2.09	0.07	-3.98	-1.07
营业总收入(元)	12.83亿	6.32亿	24.57亿	18.10亿	12.18亿	6.29亿	32.54亿	24.15亿
营业总收入同比增长(%)	5.33	0.43	-24.48	-25.06	-24.84	-18.49	15.49	19.02
归属净利润(元)	-4640.74万	-537.04万	-15341.31万	-5704.91万	-3669.83万	122.66万	-7023.80万	-1340.72万
归属净利润同比增长(%)	-26.46	-537.82	-118.42	-325.51	-253.92	116.38	50.77	83.27
扣非净利润(元)	-4686.49万	-545.82万	-13036.17万	-6137.52万	-4014.69万	4.80万	-4223.54万	-1458.65万
扣非净利润同比增长(%)	-16.73	-11461.27	-208.66	-320.77	-269.50	100.62	54.24	81.79
毛利率(%)	4.49	4.59	2.64	3.26	3.75	7.50	3.62	4.10
净利率(%)	-3.62	-0.85	-6.24	-3.15	-3.01	0.20	-2.16	-0.56
资产负债率(%)	63.95	57.31	51.04	43.39	41.77	42.14	39.18	40.28
存货周转率(次)	3.17	1.73	6.68	4.68	3.25	1.38	7.81	5.02

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,282,786,845.27	631,817,908.21	2,457,297,266.4	1,809,799,150.63
营业总成本	1,304,502,380.99	639,414,825.07	2,529,262,453	1,851,807,778.96
其他经营收益
营业利润	-46,362,090.73	-5,403,853.25	-169,260,173.57	-58,254,283.83
利润总额	-46,407,153.95	-5,370,407.51	-167,338,340.55	-57,050,451.14
净利润	-46,407,429.11	-5,370,407.51	-153,413,080.61	-57,049,085.35
每股收益
其他综合收益	-764,491.04	-381,783.96	-535,992.32	-274,576.4
综合收益总额	-47,171,920.15	-5,752,191.47	-153,949,072.93	-57,323,661.75

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,981,653,548.76	1,595,676,245.43	1,292,000,241.53	1,461,572,115.15
非流动资产:
非流动资产合计	2,388,026,563.36	2,192,228,533.64	2,022,094,432.96	1,575,188,910.37
资产总计	4,369,680,112.12	3,787,904,779.07	3,314,094,674.49	3,036,761,025.52
流动负债:
流动负债合计	1,652,826,464.46	1,262,046,602.73	1,067,464,306.68	1,035,151,278.33
非流动负债:
非流动负债合计	1,141,393,693.71	908,978,493.71	623,998,493.71	282,352,461.91
负债合计	2,794,220,158.17	2,171,025,096.44	1,691,462,800.39	1,317,503,740.24
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,575,459,953.95	1,616,879,682.63	1,622,631,874.1	1,719,257,285.28
股东权益合计	1,575,459,953.95	1,616,879,682.63	1,622,631,874.1	1,719,257,285.28
负债和股东权益合计	4,369,680,112.12	3,787,904,779.07	3,314,094,674.49	3,036,761,025.52

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,124,481,983.24	465,597,861.35	2,105,910,334.89	1,383,263,890.45
经营活动现金流出小计	1,455,119,162.98	818,208,658.83	2,107,052,929.59	1,470,947,280.2
经营活动产生的现金流量净额	-330,637,179.74	-352,610,797.48	-1,142,594.7	-87,683,389.75
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	582,248,227.13	4,750,796.25	1,141,803,188.29	558,945,428.48
投资活动现金流出小计	1,112,183,306.49	286,557,901.78	1,965,085,901.43	931,950,337.6
投资活动产生的现金流量净额	-529,935,079.36	-281,807,105.53	-823,282,713.14	-373,004,909.12
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	989,820,847.31	676,468,145.46	801,181,849.4	467,642,329.09
筹资活动现金流出小计	166,004,506.12	106,669,777.76	221,205,396.68	206,752,006.94
筹资活动产生的现金流量净额	823,816,341.19	569,798,367.7	579,976,452.72	260,890,322.15
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,143,386.25	-750,402.42	2,921,523.56	2,925,055.66
现金及现金等价物净增加额	-38,899,304.16	-65,369,937.73	-241,527,331.56	-196,872,921.06
期末现金及现金等价物余额	283,937,737.32	257,467,103.75	322,837,041.48	367,491,451.98
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-38,899,304.16	-	-241,527,331.56	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	31454	21828.11	11.57
2026-03-31	28191	24354.63	-6.13
2025-12-31	30031	22862.43	4.19
2025-09-30	28822	23821.44	-6.37
2025-06-30	30782	22304.64	-2.32
2025-03-31	31512	21787.94	-4.99
2025-02-28	33167	20700.74	0.01
2024-12-31	33163	20703.24	7.75
2024-09-30	30778	22307.54	1.26
2024-06-30	30396	22587.89	-5.36

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
青岛昌盛日电新能源控股有限公司	6338.00	12.00	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	848.03	1.61	减少	-431.92
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	645.93	1.22	减少	-266.21
广发资产管理(香港)有限公司-绝对收益组合-...	604.92	1.15	增加	56.22
MORGAN STANLEY & CO. I...	510.55	0.97	新进	510.55
龚佑芳	498.42	0.94	新进	498.42
卢晓燕	387.34	0.73	新进	387.34
UBS AG	354.91	0.67	新进	354.91
陈裕凯	343.25	0.65	不变	0.00
薛建新	327.00	0.62	减少	-79.99

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
福建力恒投资有限公司	16041.19	23.36	不变	0.00
青岛昌盛日电新能源控股有限公司	6338.00	9.23	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	848.03	1.24	减少	-431.92
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	645.93	0.94	减少	-266.21
广发资产管理(香港)有限公司-绝对收益组合-...	604.92	0.88	增加	56.22
MORGAN STANLEY & CO. I...	510.55	0.74	新进	510.55
龚佑芳	498.42	0.73	新进	498.42
卢晓燕	387.34	0.56	新进	387.34
UBS AG	354.91	0.52	新进	354.91
陈裕凯	343.25	0.50	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
青岛昌盛日电新能源控股有限公司	81818182	2020-11-17	81818182
太仓德源投资管理中心(有限合伙)	54945055	2017-10-31	54945055
江门市君合投资有限公司	68681318	2017-10-18	68681318
江门市天昌投资有限公司	51818182	2014-10-16	51818182

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
青岛昌盛日电新能源控股有限公司	董事,董事长	230000		竞价交易	2018-08-20
青岛昌盛日电新能源控股有限公司	董事,董事长	774900		竞价交易	2018-08-16
青岛昌盛日电新能源控股有限公司	董事,董事长	540000		竞价交易	2018-08-15
青岛昌盛日电新能源控股有限公司	董事,董事长	322300		竞价交易	2018-07-05
青岛昌盛日电新能源控股有限公司	董事,董事长	521600		竞价交易	2018-06-29

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000ETF	1010500	8164840.00	0.15	0.19
华泰柏瑞中证2000指数增强A	805100	6505208.00	0.12	0.15
中欧小盘成长混合A	120600	974448.00	0.02	0.02
国金量化多因子A	96700	781336.00	0.01	0.02
国金量化精选A	92700	749016.00	0.01	0.02
华夏中证2000ETF	70200	567216.00	0.01	0.01
易米远景量化选股股票A	44400	358752.00	0.01	0.01
中欧金安量化混合A	35900	290072.00	0.01	0.01
华泰保兴中证全指指数增强A	5200	42016.00	0.00	0.00
汇添富中证2000ETF	5000	40400.00	0.00	0.00
东方红中证全指指数增强A	5000	40400.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	5000	40400.00	0.00	0.00
建信创业板综合增强策略ETF	4900	39592.00	0.00	0.00
华泰柏瑞中证全指指数增强A	4900	39592.00	0.00	0.00
德邦新添利债券A	4700	37976.00	0.00	0.00
中金中证1000指数增强发起A	3700	29896.00	0.00	0.00
中欧中证500指数增强A	2100	16968.00	0.00	0.00
中欧互通精选混合A	1900	15352.00	0.00	0.00
博时中证2000ETF	800	6464.00	0.00	0.00
中欧量化动能混合A	600	4848.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000782	股票简称	恒申新材
公司全称	广东恒申美达新材料股份公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1992-11-08	上市日期	1997-06-03
注册资本(万元)	6865815090000.00	总经理	郭敏
法人代表	陈忠	董事会秘书	林剑波
注册地址	广东省江门市新会区江会路上浅口	办公地址	广东省江门市新会区江会路上浅口
电话	0750-6109778	传真	0750-6103091
电子邮箱	liu000782@163.com	公司网址	www.h-tech.cn
所属行业	化学纤维	所属地域	广东板块
股改实施日期	2006-05-11	股改进度	实施
所属板块	QFII重仓-预亏预减-壳资源
主营业务	一般项目:新材料技术研发;合成纤维制造;合成纤维销售;面料印染加工;面料纺织加工;服装制造;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口;进出口代理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	广东恒申美达新材料股份公司始创于1984年,是集锦纶6聚合、纺丝、针织和印染为一体的大型现代化企业,是全国重点骨干企业和广东省大型企业集团之一。1997年在深交所上市,2021年入选江门市石化新材料产业链链主企业和新会区纺织化纤新材料产业链链主企业。产品涵盖锦纶切片、长丝和高档针织布。其中美达牌锦纶切片、长丝是广东省名牌产品。年产能力为锦纶6切片18.5万吨、长丝约9万吨。切片产品可广泛应用于民用纺丝、工业纺丝、包装薄膜、改性基料、注塑切片等领域。长丝广泛应用于针织、机织、花式纱和织布、织带、花边、经纬编等领域。针织布是高档内衣、时装、泳衣、运动服的首选面料。公司前身是广东新会美达锦纶股份有限公司,2024年6月24日,经工商部门核准,正式更名为广东恒申美达新材料股份公司。公司设有国家级企业技术中心、博士后科研工作站和省级重点实验室,被列为国家高新技术企业和技术创新企业。2002年成立行业内首家博士后科研工作站,先后与华南理工大学、东华大学、西北工程大学、五邑大学等多家著名高校展开项目合作。公司重视人才培养,拥有大量业内资深专业技术人才和优秀人才。公司生产基地除新会本部外,还有湖南常德美华、四川南充美华、四川美华新材料三个生产基地。公司注重产品质量和技术创新,已通过ISO9001质量体系认证,是广东省首批清洁生产企业。美达牌锦纶6切片、长丝是广东省名牌产品,美达牌长丝获得国家名牌产品称号。达丽纶产品获得业内首个绿色纤维标志,睿亚尼龙获得GRS认证。其中原液着色纤维产业化技术开发项目,获中国纺织工业联合会纺织之光科技进步奖二等奖。纳米杂化技术及其在聚酰胺6纤维中的应用项目,获得广东省科技进步一等奖。细旦高强聚酰胺6纤维关键技术及应用项目,获得广东省科技进步二等奖。公司还被列入国家火炬计划重点高新技术企业、技术创新优势企业和国家锦纶6功能性纤维及面料产品开发基地。近年来,公司通过产业链的集成创新,突破锦纶纤维的原料、工艺、核心装置等难题,实现了锦纶纤维的高强度、轻量化及功能性,公司产品细旦高强聚酰胺纤维成为国家应急产品的特殊材料并得到大量应用。未来,恒申新材将重点在产能规模、产品结构及技术创新等方面,加强研发攻关。目的就是要拓宽锦纶产品应用,实现绿色低碳发展,进一步提升核心竞争力,力争用五年左右时间,建设成为中国最强最大锦纶生产基地。
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