中公高科(603860)昨日发布的2024年年报数据引发了市场的广泛关注。在新董事长程宁上任的第一年，公司业绩出现明显变脸，同时，公司高管连年减持股份的行为也让投资者对其未来发展前景充满担忧。

根据中公高科3月17日发布的年报，2024年公司营业总收入为2.60亿元，同比下降0.22%。归母净利润为4461.99万元，同比下降13.48%。经营活动现金净流入为5097.46万元，同比下降17.57%。而在此前三年，公司业绩相对稳定，2021年至2023年营收增速均超10%；净利增速、扣非净利增速同样连续三年为正。

中公高科作为一家央企，在公路养护领域具有一定的技术优势和市场地位。其业务主要涵盖公路养护决策咨询、路况快速检测系统开发与集成、公路养护分析系统开发与销售等。其中，公路养护决策咨询业务在2024年的营收占比高达65.36%，是公司的核心业务板块。然而，从年报数据来看，这一核心业务板块并未展现出强劲的增长态势，未能有效带动公司整体业绩提升。

与行业相比，中公高科的业绩明显弱于预期。根据中公高科在年报中指出，其所处的公路养护具有长期性、公益性和基础性地位，公路养护行业本身不具有明显的周期性。另外，据中研产业研究院数据显示，2023年我国公路养护市场规模已达约9855亿元，并有望在2024年突破10000亿元大关，实现稳步增长。

在行业稳健发展的背景下，中公高科去年业绩表现不佳，新董事长或有不可推卸的责任。2024年8月7日，公司以通讯表决方式召开第五届董事会第五次会议，审议通过了《关于选举第五届董事会董事长的议案》，选举程宁先生为公司第五届董事会董事长，任期自董事会决议之日起至第五届董事会届满之日止。

在较差的业绩报告出炉之后，投资者可能对新任董事长投下不信任票，尽管其担任董事长并不久，但要知道公司大部分业绩兑现都在其任上。事实上，在去年三季报出炉时，就有投资者在股吧表达了对新任董事长的不满情绪。比如有投资者称“这走势下周一业绩说明会董事长要被喷死了。”还有投资者表示“新的董事长上台后没过过一天好日子。”还有投资者在互动平台表达了类似诉求，提问称“新董事长对央企市值管理有没有收购、资产重组新举措”，中公高科回复表示，“公司目前没有相关计划安排。”

值得一提的是，在业绩下降的背景下，公司部分高管的薪酬却“逆势”上涨。其中，新任董事长程宁薪酬为105.42万元，较2023年增长0.82万元。另外，董事副总经理曹江、董事代总经理潘宗俊、副总经理徐全亮等去年薪酬均有不同程度上涨。

在业绩变脸的同时，中公高科高管连年减持的行为也备受市场诟病。以原副总经理李强为例，在2020年—2023年期间，其减持动作频繁，合计减持14次，累计减持参考金额高达618万元。董事代总经理潘宗俊的减持不遑多让，合计减持21次，累计减持参考金额超过400万元。原董事长潘玉利减持金额更大，减持参考金额超亿元。总的来看，多名高管自2018年来累计减持超2亿元。值得一提的是，在高管大幅减持的背景下，中公高科上市以来却没有任何股东增持的记录，也没有公司回购的记录。

高管频繁减持股份，往往会让市场对公司的未来发展产生疑虑。一方面，这可能被解读为高管对公司未来业绩增长缺乏足够信心，通过减持套现以实现个人利益最大化；另一方面，也可能会影响市场对公司股票的供求关系，在一定程度上压低股价，损害中小投资者的利益。