顶尖财经网(www.58188.com)2025-1-10 10:17:56讯：
1.中国2024年12月CPI同比上涨0.1%，预期0.1%，前值0.2%；中国2024年12月PPI同比下降2.3%，预期降2.3%，前值降2.5%。
2.央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月9日以固定利率、数量招标方式开展了41亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日248亿元逆回购到期。
3.美联储会议纪要显示，几乎所有决策者都认为通胀前景的上行风险增加，此后美股在小幅上涨和下跌之间波动。最新的会议纪要显示，美联储官员在12月份没有讨论可能加息的问题。官员们认为，如果通胀率居高不下，美联储可能会保持利率不变，或者以更慢的速度放松货币政策。
股指期货：周四股指低位震荡，至收盘，上证50指数跌0.69%，沪深300指数跌0.25%，中证500指数跌0.09%，中证1000指数涨0.19%，沪深两市成交额1.13万亿元。
早盘市场低开后就出现分化，中证1000、中证500和创业板等指数快速反弹翻红，而上证50、上证指数保持绿盘，午后市场一度跳水，反抽后再度回落。两市个股涨多跌少，全市上涨个股超2700家。盘面上，算力概念全线走强，PCB概念、液冷服务器、数据中心电源等表现活跃；机器人概念股午后再度反弹；军工、半导体芯片、AIPC、AI手机、小金属、稀土等周期股反复活跃。跌幅方面，大消费股部分陷入回调，家电、厨卫电器、免税店等震荡走弱；医药、港口航运、银行、多元金融等集体下挫；油气开采、煤炭、钢铁等板块表现不佳。
股指期货全线回落，至收盘，主力合约IH2501跌0.85%，IF2501跌0.47%，IC2501跌0.48%，IM2503跌0.45%。除IH外，各品种基差继续小幅下行。IC、IF、IH和IM成交分别下降40.7%、38%、35.8%和36.5%，IC、IF、IH和IM持仓分别下降6.6%、8.4%、8.2%和8%。
虽然个股表现活跃，但股指低位震荡，表现低迷。周四盘中PCB、液冷服务器等多个算力板块领涨市场，人形机器人、PEEK材料等机器人板块反复活跃，涨停家数近百家，但权重股表现低迷使股指表现疲弱。市场成交再度略有萎缩，也显示投资者谨慎心态。因此，预计近期股指仍将保持低位震荡，等待进一步的消息刺激。
金融期权：今日A股市场个股层面涨跌互现，全市场成交额1.1万亿元。宽基指数震荡，中小市值类指数普遍收红。
期权方面，标的振幅收窄，期权成交量较昨天显著回落。隐波方面，标的实际波动有限，隐波震荡，多数品种维持昨天水平。
股指期货：周四股指低位震荡，至收盘，上证50指数跌0.69%，沪深300指数跌0.25%，中证500指数跌0.09%，中证1000指数涨0.19%，沪深两市成交额1.13万亿元。
早盘市场低开后就出现分化，中证1000、中证500和创业板等指数快速反弹翻红，而上证50、上证指数保持绿盘，午后市场一度跳水，反抽后再度回落。两市个股涨多跌少，全市上涨个股超2700家。盘面上，算力概念全线走强，PCB概念、液冷服务器、数据中心电源等表现活跃；机器人概念股午后再度反弹；军工、半导体芯片、AIPC、AI手机、小金属、稀土等周期股反复活跃。跌幅方面，大消费股部分陷入回调，家电、厨卫电器、免税店等震荡走弱；医药、港口航运、银行、多元金融等集体下挫；油气开采、煤炭、钢铁等板块表现不佳。
股指期货全线回落，至收盘，主力合约IH2501跌0.85%，IF2501跌0.47%，IC2501跌0.48%，IM2503跌0.45%。除IH外，各品种基差继续小幅下行。IC、IF、IH和IM成交分别下降40.7%、38%、35.8%和36.5%，IC、IF、IH和IM持仓分别下降6.6%、8.4%、8.2%和8%。
虽然个股表现活跃，但股指低位震荡，表现低迷。周四盘中PCB、液冷服务器等多个算力板块领涨市场，人形机器人、PEEK材料等机器人板块反复活跃，涨停家数近百家，但权重股表现低迷使股指表现疲弱。市场成交再度略有萎缩，也显示投资者谨慎心态。因此，预计近期股指仍将保持低位震荡，等待进一步的消息刺激。
金融期权：今日A股市场个股层面涨跌互现，全市场成交额1.1万亿元。宽基指数震荡，中小市值类指数普遍收红。
期权方面，标的振幅收窄，期权成交量较昨天显著回落。隐波方面，标的实际波动有限，隐波震荡，多数品种维持昨天水平。
期市场情绪偏弱，且由于标的实际波动有所上行导致隐波溢价开始收窄。另外标的与隐波走势呈现明显负相关。在此背景下，预期隐波将维持高弹性。交易上，以结构性卖方头寸保持vega中性，正theta暴露为宜，做好压力测算，减少日内delta对冲频率。
期市场情绪偏弱，且由于标的实际波动有所上行导致隐波溢价开始收窄。另外标的与隐波走势呈现明显负相关。在此背景下，预期隐波将维持高弹性。交易上，以结构性卖方头寸保持vega中性，正theta暴露为宜，做好压力测算，减少日内delta对冲频率。
国债期货：周四国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.53%，10年期主力合约跌0.22%，5年期主力合约跌0.22%，2年期主力合约跌0.14%。现券方面，银行间主要期限国债收益率普遍大幅上行，中短端表现更弱，2Y国债收益率上行9bp。
今日银行间市场资金面继续小幅收敛，其中1年期国有和股份制银行同业存单利率反弹升至1.6%附近。数据方面，去年12月国内通胀数据公布，继续低位运行，但整体基本符合预期，市场并未过度交易。
今日市场传言较多，多空消息均有，债市情绪偏弱。在汇率阶段性承压和央行重提资金防空转后，市场担忧央行买债节奏放缓且降息时点延后，负Carry环境中，持有短债性价比较低的问题有所发酵。与此同时，年前部分机构买入短债本身出于冲量需求，跨年后相关操作也发生逆转。多重因素扰动下，今日短端继续调整，并带动长端收益率也同时上行。
短期内我们维持此前观点不变，通胀读数和私人部门信贷需求明显修复前，我们认为债市难有反转。资产荒改善有限的情况下，久期策略驱动收益率曲线斜率也存在平坦化趋势。但此前市场对于后续货币政策加码已提前有所定价，抢跑较为严重。与此同时，当前监管层对长债收益率过快下行的关注度也并未减弱。
因此，操作上，单边建议投资者暂观望为主。套利方面，今日调整后，2Y、5Y国债收益率较年初低点已反弹10-15bp左右，幅度相对较大，7Y-5Y期限利差回落至近一年以来的相对低位，考虑到央行宽松基调不变，建议投资者可择机轻仓尝试做阔7Y-5Y期限利差交易(3TF-2T)；而当前TL主力合约盘中仍有一定贴水，且与30Y活跃券相比，其CTD券流动性溢价偏高，建议投资者关注潜在的期现反套机会。
交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，尝试做阔7Y-5Y利差，关注TL反套机会
风险提示
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