2025年美股去向何方？
2024年最后一个交易日，美股三大指数集体下跌。截至周二收盘，道指报42544.22点，下跌0.07%；标普500指数收于5881.63点，下跌0.43%；纳斯达克指数下跌0.90%，收于19310.79点。其中，标普500指数和纳斯达克指数连续第四个交易日下跌。
尽管在2024年最后一个交易日表现不佳，但全年来看，美国三大指数整体表现依然强劲，其中纳指全年涨幅达到28.64%，标普500指数和道指也分别实现了23.31%和12.88%的涨幅。2024年，道琼斯指数累计上涨12.88%，标普500指数上涨23.31%，纳斯达克指数上涨28.64%。自2023年初以来，标普500指数已上涨50%以上，这是自1990年代后期以来最好的两年涨幅。
在标普500指数的11个主要板块中，通信服务、信息技术、非必需消费品是2024年涨幅最大的板块，涨幅分别达到38.89%、35.69%、29.13%。此外，金融板块涨幅也超过28%。
相比之下，医疗保健、房地产和能源板块的涨幅较为温和，均保持在个位数水平。而材料板块则成为2024年唯一出现下跌的板块，全年跌幅为1.8%。
2024年，以英伟达为代表的AI概念股，在美股三大指数中普遍位居涨幅榜前列，而传统消费品牌如耐克、雅诗兰黛等则遭遇重挫，跌幅超过30%。
资产管理公司AXS Investments的首席执行官Greg Bassuk表示，“本周没有圣诞老人行情，但投资者在2024年收到了收益的礼物。2024年是人工智能爆炸、美联储一系列降息和美国经济强劲推动的股市大幅上涨的一年。”他补充道：“这为2025年的持续增长奠定了基础。”
Greg Bassuk称：“投资者应该谨慎对待即将上任的特朗普政府的影响，以及这对某些行业的影响。”他补充道，“地缘政治局势的不稳定，尤其是俄乌冲突和中东持续动荡，可能会给这些地区有关联的公司和行业带来恐慌情绪。”
Greg Bassuk认为，人工智能的繁荣仍有增长空间。他补充道：“尽管在股票上涨过程中，估值水平显著提升，但我们坚信人工智能的增长势头将持续，并推动大多数行业实现从硬件到软件的大规模转型。”
中信证券表示，虽然潜在的流动性向下拐点或导致美股阶段性回调，但在基本面将延续强劲增长且增量资金也较为充裕的背景下，对美股整体表现较为乐观，建议关注信息技术、公用事业、医疗保健和金融业。
不过，高盛的顶级交易员Garrett表示，2024年最后两周的美股市场表现与他原本的预期出入相当大，有迹象表明，特朗普第二任期的第一年，市场不会风平浪静。Garrett警告说，空头最近开始放量，技术面主导了美股行情，市场流动性承压，风险管理意识在增强（空头头寸增加，净头寸减少）。Garrett表示，虽然特朗普第一任期的第一年中，美股表现极为平静，但有迹象表明，其第二任期的第一年，将有所不同，不会那么风平浪静。因此，高盛交易部门有以下几点建议：关注等权重指数而非市值加权指数；倾向于中型市值股而非大型市值股；配置部分资金到黄金和用6个月期权进行市场下行的保护；关注波动率指数VVIX，110以上需警惕；关注并购目标，尤其是美国以外地区，考虑到美元走强。
有分析指出，2025年，美国新总统就职典礼和财报季将是影响市场的重要因素，投资者需要持续关注这些重要事件对市场的潜在影响。AI概念股在2024年的强势表现或将延续，但投资者同时也需要警惕估值过高带来的风险。
