顶尖财经网(www.58188.com)2024-12-22 23:03:03讯：

（以下内容从开源证券《农林牧渔行业周报：生猪供给充足持续放量，猪价中枢或进一步下移》研报附件原文摘录）
周观察：生猪供给充足持续放量，猪价中枢或进一步下移
冬至需求高峰已过，生猪供给充足持续放量，猪价中枢或进一步下移。据涌益咨询，截至2024年12月22日，全国生猪销售均价15.25元/公斤（周环比-0.70元/公斤，同比+0.76元/公斤），涌益样本生猪屠宰量已高于2023年同期，本周出栏均重130.68公斤/头，周环比+0.41公斤/头，高于2021年以来同期水平，150kg肥猪较120kg标猪溢价收窄至0.40元/公斤。2024年冬季非瘟疫情稳定且冬至需求高峰已过，屠宰量、均重及标肥价差等各项指标均显示生猪供给恢复乃至过剩，猪价2025Q1或持续承压下行，且预计春节前备货对猪价提振有限。
大猪存、出栏均环比增加，后市大猪供给充足或持续冲击市场。截至2024年12月19日，涌益样本生猪出栏结构中150kg以上占比8.63%，大猪供给上量加速出栏，150kg以上占比周环比快速提升且高于2023年同期。从My steel样本生猪月度存栏结构看，11月行业140kg以上生猪存栏占比1.3%，低于2023年同期，但月环比+0.33%。大猪存存出栏均环比增加或反映市场大猪供给增速大于大猪消化速度，受低饲料成本影响，后市大猪占比或持续增加，对猪价持续压制。
生猪供给恢复，养殖成本下移，2025Q1猪价或持续下行步入亏损。据农业农村部，2024年11月全国能繁存栏4080万头，而全国能繁正常保有量为3900万头，当前能繁存栏已处相对过剩状态。受饲料价格下行影响，据涌益咨询，2024年12月行业生猪自繁自养养殖成本为13.24元/公斤。预计2025Q1生猪供给充足，需求边际向弱，生猪养猪或逐步进入亏损状态。
周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速
生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。
供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。
转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。
本周市场表现（12.16-12.20）:农业跑输大盘2.95个百分点
本周上证指数下跌0.70%，农业指数下跌3.65%，跑输大盘2.95个百分点。子板块来看，种子板块领涨。个股来看，乖宝宠物（+6.11%）、粤海饲料（+5.36%）、永安林业（+4.38%）领涨。
本周价格跟踪（12.16-12.20）:本周黄羽鸡、玉米期货价格环比上涨
生猪养殖：12月19日全国外三元生猪均价为15.41元/kg，较上周下跌0.36元/kg；仔猪均价为28.6元/kg，较上周下跌0.24元/kg；白条肉均价20.67元/kg，较上周上涨0.11元/kg。12月19日猪料比价为4.6:1。自繁自养头均利润150.48元/头，环比+17.96元/头；外购仔猪头均利润-84.89元/头，环比+10.76元/头。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。