顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-19 11:04:24讯:
(以下内容从东吴证券《新能源9月月报:8月新能源渗透率达36%》研报附件原文摘录) 行业景气度跟踪:8月行业表现超预期。乘联会口径:8月狭义乘用车产量实现223.7万辆(同比+5.7%,环比+6.5%),批发销量实现223.7万辆(同比+6.7%,环比+8.3%)。交强险口径:8月行业交强险口径销量为186.1万辆,同环比分别+2.5%/+8.0%。中汽协口径:8月乘用车总产销分别实现227.5/227.3万辆,同比分别+5.4%/+6.9%,环比分别+7.5%/+8.2%。8月整体产批零表现均超出预期,呈现淡季不淡的整体态势。出口方面:8月中汽协口径乘用车出口34.9万辆,同环比分别为+34.2%/+7.1%。展望2023年9月:九月进入消费旺季以及中秋国庆假期出行需求旺盛的影响下,我们预计9月行业产量为255万辆,同环比分别+8.4%/+14.2%;批发为260.5万辆,同环比分别+13.6%/+16.4%。交强险零售预计208.5万辆,同环比分别+15.8%/+12.0%。新能源批发预计90.2万辆,同环比分别+33.7%/+13.1%。 新能源跟踪:8月新能源汽车批发渗透率35.67%,环比-0.02pct。乘联会口径,8月新能源汽车产量78.9万辆(同比+20.1%,环比+3.4%),批发销量实现79.8万辆(同比+26.3%,环比+8.3%)。交强险口径,8月新能源零售68.1万辆(同比+41.0%,环比+12.2%)。分地区来看,8月非限购地区新能源销量占比上升。8月非限购地区新能源车销量占比为81.06%,环比+0.32pct。分价格带来看,8月0-5万元、15-20万元、20-25万元、30-40万元价格带占比下滑,环比分别-0.32/-2.58/-1.17/-0.84pct。分价格带来看新能源车渗透率,8月15-20万元、20-25万元价格带新能源车渗透率下滑,渗透率绝对值分别为41.43%/32.56%,环比分别-1.86/-1.43pct。 自主崛起跟踪:整体自主批发市占率环比下降。分车辆类型:8月乘用车整体/轿车/SUV市场自主品牌市占率分别为57.94%/49.7%/64.5%,分别环比-0.7pct/-0.7pct/+0.3pct;分技术路线:8月BEV/PHEV市场自主品牌市占率为76.53%/90.40%,分别环比-4.70pct/-0.67pct。 投资建议:坚定拥抱汽车【AI智能化+出海】两条主线!主线一【拥抱AI+汽车智能化】:战略看多H+A股整车板块!港股整车优选【小鹏+理想+蔚来】等,A股整车优选【长安汽车+比亚迪+长城/广汽/上汽等】。零部件三条布局思路:1)L3智能化核心受益环节:域控制器(德赛西威+均胜电子+华阳集团+经纬恒润)+线控底盘(耐世特+伯特利+拓普集团)+软件算法/检测(中国汽研等)等。2)华为汽车产业链标的。整车及零部件合作伙伴(长安+赛力斯+江淮+奇瑞/瑞鹄模具)。3)以特斯拉产业链为代表的电动化核心硬件。T链(拓普集团+旭升集团+新泉股份+爱柯迪+岱美股份+嵘泰股份等),一体化/车灯/座椅(文灿股份+星宇股份+继峰股份)。主线二【拥抱汽车出海大时代】:优选技术输出的客车板块(宇通客车+金龙汽车),其次高性价比的重卡板块(中集车辆+中国重汽)+两轮车(雅迪控股/爱玛科技/春风动力)。 风险提示:全球经济复苏力度低于预期,L3-L4智能化技术创新低于预期,全球新能源渗透率低于预期,地缘政治不确定性风险增大。
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