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交通运输行业周报:2023半年度三大航业绩预计同比大幅减亏,春秋、吉祥预计扭亏为盈

加入日期:2023-7-18 17:09:35

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-18 17:09:35讯:

(以下内容从上海证券《交通运输行业周报:2023半年度三大航业绩预计同比大幅减亏,春秋、吉祥预计扭亏为盈》研报附件原文摘录)
主要观点
航空机场:据航旅纵横大数据,7 月以来(7 月 1 日-11 日)国内航线旅客运输量超 1900 万人次;国内航线实际执行客运航班量超 14 万班,恢复至 2019 年同期的 105%左右。此外,国际航班恢复率46.0%,其中东南亚、东亚恢复情况较好,分别为 42.6%、32.7%。近日,主要航司也发布了 2023 年半年度业绩预告,其中三大航预计上半年业绩实现同比大幅减亏,而两大民营航司吉祥和春秋则预计率先实现扭亏为盈。2023 年以来,随着积压的出行需求得到较好的释放,中国民航业迎来了复苏拐点。从淡旺季角度来看,航司淡季的经营表现随着经济复苏的节奏逐步恢复,而旺季出行需求的爆发不容小觑,上半年中五一长假及端午小长假的表现,尤其是国内航线需求的增长是航司上半年业绩改善的重要原因之一。从暑运首周的数据来看,民航市场恢复节奏仍保持较强的向上趋势,其中国际航线在暑运期间有望进一步恢复,量价的增长有望在推动航司下半年业绩持续恢复。机场方面,上海机场白云机场近期也发布了 2023 年半年度业绩预告,上半年均实现了扭亏为盈,预计随着民航市场的修复,枢纽机场也将持续得到改善。
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航运:根据 ING 数据,航运数据要优于全球贸易数据的表现,尤其是油轮方面。随着对俄罗斯制裁的分批生效,海运吨海里数预计将比同年同期增长 3%以上,超过 1%的贸易增长。西方国家(G7)已经转向从沙特和美国进口原油,从印度进口柴油等成品油,这将推动 2023 年油品运输需求呈现出双位数增长趋势,而运力仅增长 4%。目前,船公司对于新油轮的投资仍较为谨慎,2023 年的油轮订单总量达到了自1996 年以来的最低水平,且几乎没有 VLCC 订单。未来几年全球油品运距被拉长的格局预计不会发生转变,而新船订单量仍处于较低水平,叠加 EEXI 和 CII 环保新规的制约,供需基本面的改善预计将推动运价中枢上行。
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港口、铁路和公路:暑运数据来看,铁路客流持续高位运行,全国铁路 10 天日均发送旅客 1333.9 万人次,较 2019 年同期增长 15.9%。今年暑期,学生流、旅游流、探亲流等出行需求旺盛,铁路客流预计将继续保持高位运行。
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快递物流:6 月中国快递发展指数为 366.3,同比提升 26.6%。其中,发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数分别为442.1、531.3、225.2 和 67,分别同比提升 14.4%、58.6%、1.6%和2.3%。6 月,邮政快递行业规模稳步增长,网络布局更加优化,产业协同发展能力进一步增强。
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风险提示
消费需求恢复不及预期;旅客出行需求不及预期;国际地缘冲突加剧;港口整合推进不及预期;宏观经济不及预期等。





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