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电力设备与新能源:新能源汽车产销表现良好,光伏14月装机增长迅速

加入日期:2023-5-22 20:17:40

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-22 20:17:40讯:

(以下内容从信达证券《电力设备与新能源:新能源汽车产销表现良好,光伏1-4月装机增长迅速》研报附件原文摘录)
本期核心观点
行业展望及配置建议:
新能源汽车:
随着新能源车销量逐步走高,充电桩行业需求也在高速增长,尤其是海外充电桩建设或将进入发力期,看好国内充电桩龙头企业出海。重点关注充电桩业务相关企业通合科技盛弘股份沃尔核材等。在新技术方面,我们看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET铜箔、氢能等的0-1过程。建议关注钠电池的维科技术元力股份传艺科技圣泉集团等。我们认为当前新能源车处于低估区间,随着Q2以来需求的逐步回升,产业链公司业绩有望逐步环比提升。4月底以来,碳酸锂价格维持上涨。不到一个月的时间里,电池级碳酸锂价格已由18万元/吨涨至30万元/吨。根据中汽协,4月份,国内新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆,同比均增长1.1倍,市场占有率达到29.5%。中共中央政治局4月28日召开会议,指出要要巩固和扩大新能源汽车发展优势,加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。当前位置建议积极配置,推荐宁德时代亿纬锂能当升科技容百科技长远锂科天赐材料科达利星源材质中伟股份恩捷股份比亚迪德方纳米、信德新材、天奈科技杉杉股份中科电气壹石通孚能科技超频三等。
电力设备及储能:
电力设备方面,我们认为今年有望成为电网投资大年,板块具有较优投资机会。随着新能源占比的不断提升,新型电力系统建设加速,我国两网规划“十四五”期间投资总额为2.9万亿,年均投资约5800亿,“十三五”电网投资年均约5140亿,中枢抬升显著。而2022年由于疫情影响开工进度,投资总额为5012亿,我们认为2022年受疫情影响投资基数相对较低,而2022年的低基数叠加长期规划的中枢抬升,我们预计23年的电网投资增速较高,因此电力设备企业有望迎来较好行业机会。推荐成长性较高的一次设备龙头企业:思源电气;建议关注二次设备头部企业:金冠股份四方股份国电南瑞许继电气
储能方面,储能在电力系统中具有刚性需求,看好23年储能保持高增态势。国内来看,我国的具有提升储能实际效益的政策频频出台,或将刺激23年储能需求高增,而且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh(其中独立储能21GWh),未来成长确定性较高。23年随着电池成本下降,储能经济性提升,储能装机有望超预期增长,我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。海外来看,美国政策积极推动,大储建设加速,欧洲大储商业模式较为成熟多元,能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长,我们预计全球储能21-25年复合增速有望达90%,其中户储长期5年复合增速达91%。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商:旭升集团,建议关注受益储能需求高增的产业链标的:储能电池产业:宁德时代亿纬锂能鹏辉能源比亚迪天能股份国轩高科;储能变流器企业:阳光电源科士达盛弘股份科华数据上能电气固德威锦浪科技;集成商企业:四方股份南网科技金盘科技派能科技南都电源
光伏:
上游价格加速下跌,下游价格跌速放缓。根据InfoLinkConsulting公布的最新产业链价格数据,多晶硅致密料均价143元/kg,环比降10.6%,最高价回落至149元/kg。硅片182mm/150μm均价为4.60元/片,环比降16.4%;210/150μm均价为6.1元/片,环比降17.6%。P型单晶电池片182mm/210mm均价分别为0.95元/W和1.05元/W,分别环比下跌7.8%与4.5%;N型单晶电池片182mm的TOPCon均价1.05元/W,环比下跌8.7%,虽然价格出现下跌但与P型价格仍维持相对稳定的溢价空间。单双面182mm尺寸组件价格分别为1.66元/W和1.68元/W,分别环比下跌1.2%和1.2%。目前硅料价格维持下跌态势;硅片环节大幅降价;电池片和组件价格小幅下跌,下游装机需求强劲,1-4月全国光伏发电新增装机48.31GW,同比增长186%。我们判断,随着上游价格逐步回落,国内项目建设有望加速开启。展望2023年全年,随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量,国内、欧洲、拉美需求有望延续高增,美国、印度需求有望回暖,中东、非洲需求启动,全球光伏需求增速有望在40%左右。目前一体化组件、逆变器、核心辅材、设备等环节估值已经具备较强的吸引力,看好23年光伏国内外需求高增,推荐美畅股份晶科能源、昱能科技、天合光能通威股份;建议关注捷佳伟创金博股份晶澳科技、隆基绿能、禾迈股份德业股份福斯特海优新材钧达股份爱旭股份、欧晶科技等。
风电:
海风机组招标景气度依旧。我们从招标、前期工作等方面进行跟踪:1)据风芒能源公众号统计,2022年共有15.7GW海上风电项目完成中标。2)2023年3月海风机组招标景气度依旧。3月国能投发布三个风电项目风机招标公告,总装机容量350MW,其中以大代小项目要求采购32台6.25MW风电机组,3月山东能源渤中海上风电发布900MW风电机组招标、中广核黑龙江共发布400MW风机设备招标。同时海风机组降价有望促进海风项目加速平价,刺激海风装机进度加速。当前低基数情况下,继续看好23年海风相关标的业绩增速。推荐东方电缆,关注亚星锚链恒润股份新强联海力风电宝胜股份汉缆股份
行业动态:
光伏:
5月19日,国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据,1-4月光伏新增装机48.31GW,较去年同期增长186%。今年4月新增光伏14.65GW。截至4月底,全国累计发电装机容量约26.5亿千瓦,同比增长9.7%。其中,风电装机容量约3.8亿千瓦,同比增长12.2%;太阳能发电约4.4亿千瓦,同比增长36.6%。
风险因素:下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际贸易风险等。





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