上市仅1个多月，科源制药(行情301281,诊股)（301281.SH）人事大幅变动。

　　今年5月16日晚间，科源制药发布公告，公司董事会收到总经理孙雪莲的书面辞职报告，其辞去公司总经理职务，辞职后不再担任公司任何职务。

　　此前的4月25日、4月10日，科源制药的一名董事、副总理也已经辞职。

　　今年4月4日，科源制药通过闯关A股IPO登陆创业板，上市仅一个月左右时间，为何董事高管密集离职？

　　科源制药的经营业绩疲软。2022年，公司实现的营业收入4.43亿元，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为0.85亿元，同比增速均低于10%，相较前几年两位数的增速，明显失速。此外，公司研发支出不增反降。

　　针对高管离职、业绩失速等问题，长江商报记者向科源制药发去了采访函，截至发稿时止，尚未获得回复。

　　上市后高管为何密集离职

　　科源制药的高管离职引发无限猜想。

　　公开信息显示，科源制药成立于2004年12月，2016年3月15日在新三板挂牌，2020年8月24日起终止挂牌。2021年6月24日，科源制药递交IPO申请文件，并进行了预披露。历时近两年，今年4月4日，科源制药得以在创业板成功挂牌上市。

　　然而，让人十分意外的是，上市不满一周，科源制药的高管就提出辞职。

　　今年4月10日晚间，科源制药发布高管辞职的公告，近日，公司董事会收到公司副总经理冯利提交的书面辞职报告。冯利因个人原因，申请辞去公司副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

　　截至公告之日，冯利通过济南安富企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 间接 持有科源制药股票23.83万股。截至公告之时，冯利不存在应当履行而未履行的承诺事项。

　　冯利出生于1972年，1993年9月至1995年10月在山东省医疗器械研究所任技术员，1995年11月至1997年4月在山东三元医药包装有限公司担任质检科科长，1997年4月至2015年8月在力诺集团先后担任办公室副主任、人力资源中心主任、董事会办公室主任、董秘，2015年9月至2020年6月，担任科源制药董秘，2019年4月起担任副总经理，2020年9月起担任公司审计部总监。

　　从公开履历看，冯利在科源制药在新三板挂牌前一年就已经担任董秘职务，直至2020年6月，2019年4月起担任公司副总经理至辞职时，并从2020年9月起担任审计部总监。

　　冯利的副总经理原定任期是2021年9月29日至2024年9月28日，本届任期还有一年零五个多月时间。2021年、2022年，其薪酬为47.91万元、56.32万元。

　　上市不满一周就离职，让人意外。即使如此，市场也选择相信了公司公告所称的“个人原因”。然而，这只是开始。

　　半月后，即4月26日，科源制药公告，4月24日，公司董事会收到董事王晓良递交的辞职报告，同样因为个人原因， 王晓良向公司董事会申请辞去董事、战略委员会委员等职务，辞职后，其不在公司担任任何职务。

　　王晓良出生于1955年，其先后担任福瑞医疗、灵康药业(行情603669,诊股)、中国医药(行情600056,诊股)、通化金马(行情000766,诊股)等多家医药医疗企业独立董事，2015年9月开始担任科源制药董事。王晓良未持有公司股份，2021年、2022年，其薪酬为12万元。

　　5月16日，王晓良辞职20天，科源制药的总经理孙雪莲也宣告因个人原因辞职，辞职后也不在公司担任任何职务。孙雪莲通过济南安富企业管理咨询合伙企业（有限合伙）间接持有公司股份48.01万股，占公司总股本的 0.62%。

　　孙雪莲出生于1970年，1999年11月至2003年6月，其任力诺集团质管部工程师；2003年7月至2004年2月，任山东力诺玻璃制品营销有限公司市场部部长；2004年3月至2016年1月，任山东力诺特种玻璃股份有限公司副总经理；2006年4月至2007年1月，担任上海施诺华玻璃制品有限公司总经理；2016年1月至2016年4月，担任力诺集团运营管理本部总监；2016年4月至2017年7月，担任山东宏济堂制药集团济南阿胶制品有限公司常务副总经理；2017年7月至2018年10月，担任力诺集团科技管理本部总监；2018年10月至今担任公司总经理。

　　2021年、2022年，孙雪莲薪酬为123.86万元、122.02万元，其薪酬与科源制药董事长伦立军的薪酬持平。

　　上述信息显示，上世纪九十年代，冯利、孙雪莲就进入了力诺集团，在力诺集团体系内工作了近30年，二人均在科源制药担任要职，并为其IPO上市立下了汗马功劳。为何在公司刚刚上市就“裸辞”，颇为蹊跷。

　　力诺制药扭亏扣非仍失速

　　董事、高管离职，公告宣称的“个人原因”，究竟是什么原因不得而知。科源制药的经营业绩增长已经失速。

　　科源制药IPO时，一个备受质疑事项是，子公司科源制药反向收购母公司力诺制药。

　　科源制药是由山东力诺科峰制药有限公司（后更名为“山东力诺制药有限公司”）申英明于2004年12月投资设立的，2007年8月，为解决股权代持问题，申英明将其持有的科源制药5万股（占公司总股本的5%）出资转让给力诺集团，2015年7月28日，力诺制药将其持有的科源制药950万元（占公司总股本的95%）出资转让给力诺控股。

　　2019年3月26日，科源制药以现金方式收购力诺集团持有的力诺制药77.27%股权、收购力诺投资持有的力诺制药22.73%股权，交易作价5467.42万元。

　　由此可见，借助力诺集团、力诺投资，力诺制药完成了从科源制药母公司到子公司的转换。

　　2017年至2019年，力诺制药营业收入分别为3333.56万元、3781.04万元、4456.88万元，净利润分别为-313.75万元、-60.68万元、-1464.98万元。2019年—2021年，力诺制药营业收入分别为4427.73万元、4580.97万元、3510.09万元，净利润分别为-2895.92万元、-1615.13万元、-784.51万元。

　　上述2019年的营业收入和净利润出现两个不同数据，源于公司回复问询函及招股书两种途径披露。

　　当时，市场质疑科源制药为何要收购持续亏损公司。

　　根据科源制药年报，2022年，力诺制药历史性地扭亏为盈。当年，力诺制药营业收入6855.33万元，净利润为1820.47万元。公司称，力诺制药单硝酸异山梨酯片于2022年7月纳入国家集采，约定年度采购金额为5598.62万元（不考虑配送等相关费用），同时力诺制药盐酸氟西汀分散片在江苏、河北、辽宁等省份已获得国家集中带量采购的省级续标。

　　不过，虽然力诺制药实现了扭亏为盈，但科源制药的经营业绩并未加速增长，反而是降速。

　　2022年，科源制药实现营业收入4.43亿元，同比增长5.22%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）0.91亿元，同比增长16.77%，扣非净利润0.85亿元，同比增长幅度为6.66%。

　　此前的2020年、2021年，公司实现的营业收入分别为3.67亿元、4.21亿元，同比增长18.02%、14.67%，对应的扣非净利润为0.62亿元、0.80亿元，同比增长152.70%、28.27%。

　　力诺制药扭亏为盈，科源制药的扣非净利润增速反而大幅放缓，让人意外。

　　值得一提的是，致力于成为国内领先、具有国际竞争力的化学药品生产企业的科源制药，声称始终专注于化学原料药的研发和制造，但公司的研发投入呈萎缩之势。

　　2019年，科源制药研发费用3108.97万元，2020年至2022年分别为2784.47万元、2442.79万元、2696.72万元。2019年，公司研发费率约为10%，2022年下降至6.09%。

　　三年间，研发支出不仅没有增长，反而下降13.26%。

　　截至2022年底，科源制药的研发人员数量为36人，虽然较上年增加8人，但占员工总数的比重仍然只有6.67%。