顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-16 16:22:21讯：

（以下内容从湘财证券《新材料行业周报：上周锂电材料板块反弹，锂源价格受挺价支撑大幅拉涨，稀土价格企稳反弹》研报附件原文摘录）
核心要点：
市场行情：上周仅锂电材料板块反弹，碳纤维及半导体材料板块跌幅较大，磁材及面板材料小幅下跌但仍有相对正收益
上周仅锂电材料板块反弹，周涨幅为3.08%，跑输基准（沪深300）5.05pct。碳纤维、光伏材料及半导体材料板块周跌幅较大，一周分别下跌5%、4.47%和5.89%，分别跑输基准3.03pct、2.5pct和3.92pct。磁材及面板材料板块调整幅度相对较小，周跌幅分别为0.13%和1.16%，且分别跑赢基准1.84pct和0.81pct。
估值变动：半导体材料板块估值分位数继续回落，其余板块估值维持在历史低位区间
上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为23.4x、30.1x、22x、18.6x、45.4x和22.5x，期间累计变动分别为-0.02x、-1.63x、+0.65x、；-0.88x、-2.89x和-0.31x，其估值分位数分别为7.3%、0.1%、1.5%、1.6%、15.8%和8.1%，半导体材料板块估值分位数继续回落4.8个百分点，碳纤维、锂电及光伏材料板块接近长期底部极值，磁材及面板材料板块维持在底部位置。
上周镨钕价格反弹持稳，重稀土镝价格持续回升，铽价延续大跌，钆铁、钬铁均有所回升。钴现货价维持下行态势，硼铁持稳，金属镓持续回调，铌铁略跌，烧结钕铁硼毛坯持稳
镨钕：上周镨钕价格反弹后持稳，全国氧化镨钕均价至45.8万元/吨，周环比回升4.57%；镨钕金属均价至55.5万元/吨，周环比反弹1.83%。
重稀土：上周镝价持续回升，全国氧化镝和镝铁均价分别至1990元/公斤和1930元/公斤，周环比分别上行4.74%和3.49%。同期铽价持续大跌，全国氧化铽均价周环比跌幅7.14%至7800元/公斤，金属铽均价周环比跌幅7.91%至9900元/公斤。上周钆铁价格稳中有升，钆铁合金国内均价周环比略涨0.8%至25.2万元/吨；同期国内钬铁合金反弹1.16%至61.2万元/吨。
其他原料：上周长江有色钴现货价格维持下行，周环比下跌1.52%至25.9万元/吨。硼铁(18%)价格持稳于2.66万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价略跌0.37%至27.15万元/吨，金属镓(99.99%)价格周环比下调1.13%至1755元/公斤。
烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格持稳，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价持平于172.5元/公斤，H35全国均价持平于244.5元/公斤。
上周原料端四氧化三钴跌幅收窄，硫酸镍延续下行。三元前驱体价格稳中有跌，锂源价格大幅拉涨，带动磷酸铁锂正极及三元材料走势大幅回升。电解液环节六氟磷酸锂大幅反弹，各类溶剂价格平稳，各电解液企稳回升。负极材料价格及石墨化加工费价格持平，量增库平，隔膜开工维持环比回升态势，锂电铜箔均价及加工费持稳
正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格环比续跌0.68%至14.5万元/吨；硫酸镍价格周环比继续下行1.47%至3.35万元/吨，钴、锰硫酸盐价格分别持稳于3.5万元/吨和0.64万元/吨。同期三元前驱体NCM111价格持平于8.3万元/吨，NCM523及NCM622价格分别略跌0.58%和0.52%至8.55万元/吨和9.65万元/吨。上周锂源价格大幅拉涨，电池级碳酸锂价格周环比反弹34.07%至24.2万元/吨，氢氧化锂价格周环比反弹21.33%至22.75万元/吨。三元正极材料NCM523价格周环比大涨11.11%至20万元/吨；NCM622价格周环比反弹2.75%至22.4万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格环比下跌3.57%至1.35万元/吨；磷酸铁锂正极价格周环比大幅拉升17.93%至8.55万元/吨。
电解液：上周六氟磷酸锂大幅回升，周环比涨33.88%至12.25万元/吨。根据百川盈孚，同期溶剂DMC、DEC、EMC、EC及PC市场均价分别持稳于5300元/吨、9750元/吨、9550元/吨、5500元/吨和8600元/吨。上周电解液环节反弹，磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格环比分别回升1.75%、1.3%、0.83%和0.77%至2.9万元/吨、2.33万元/吨、3.63万元/吨和3.95万元/吨。
负极材料：上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费持稳。人造石墨负极材料市场均价持平于3.98万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.97万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间维持在10000-12000元/吨。同期负极材料周产量为18510吨，周环比增加0.65%；工厂库存持平于1820吨。
隔膜：上周隔膜市场价格平稳，开工维持回升。隔膜周产量至28251万平米，环比略增0.18%；行业开工率至94.54%，环比略升0.18个百分点。同期隔膜市场库存至4012万平米，环比增1.06%（+42万平米）。
电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格及加工费均持稳。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔主流市场均价分别持平于8.33万元/吨、9.08万元/吨和11.78万元/吨。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔加工费区间分别持平于12000-17000元/吨、20000-24000元/吨及48000-50000元/吨。
投资建议
磁材产业链方面，相关上市公司一季报陆续发布，多数净利润及盈利能力同比均下滑，反映当前基本面疲弱状态。短期上游原料及钕铁硼价格有企稳迹象，当前估值徘徊于长期历史底部位置，需继续等待基本面向好趋势的加强，预计在经济复苏趋势下传统下游需求向好的方向不变，以及政策层面对新能源领域的持续支持，维持中期整体需求向上的观点。且随着未来行业格局有望持续向头部企业集中，建议继续关注磁材板块头部企业机会。锂电材料板块，短期锂源价格大幅反弹支撑下，核心材料价格有望企稳回升，但持续性仍有待观察，关注产业链库存去化状况及需求端恢复的力度，同时建议关注存量市场下锂电新材料应用的进展。维持新材料行业整体“增持”评级。
风险提示
原材料及产品价格波动风险，下游需求增长不及预期风险，政策变动风险，行业产能不能如期释放风险，新技术及新材料替代风险。