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新能源汽车月报:特斯拉涨价释放挺价维稳信号,价格战或降温

加入日期:2023-5-16 16:13:45

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-16 16:13:45讯:

(以下内容从湘财证券《新能源汽车月报:特斯拉涨价释放挺价维稳信号,价格战或降温》研报附件原文摘录)
核心要点:
新能源汽车板块估值降至近一年最低水平
截至2023/4/30,近一年万得新能源汽车指数上涨8.9%,然而,估值(PE,TTM)大幅下降39.9%至23.1倍,估值大幅下降主要是相关上市公司盈利显现。市场对于新能源汽车股票的刻板印象是估值高,其实,随着股价回调、业绩高增长兑现,估值已经大幅下降至25倍以下,目前估值处在近一年最低水平。建议积极关注。
特斯拉意外涨价释放挺价维稳信号,价格战或降温,期待中国车市尽快回归正轨
5/2特斯拉中国官网显示,Model3全系涨价2000元至23.19万元起,ModelY全系涨价2000元至26.39万元起。
掀起汽车行业价格战的特斯拉,此次在成本降低背景下却意外涨价,我们认为,此次涨价幅度不大,其意义更多是传递价格止跌、挺价维稳之信号,敲打犹疑不决、持续观望的消费者,促进销售。
今年一月,特斯拉大幅降价,受此影响,2023Q1特斯拉全球交付量42.3万辆,同比增长36%,但是净利润25.1亿美元,同比减少24%。今年以来汽车行业价格战引发业界深刻反思,此次特斯拉涨价或意味着本轮价格战暂告段落,期待中国车市尽快回归正轨。
随着需求恢复,锂价企稳反弹
2023年以来锂价快速下跌,主要是受需求端影响而非供给释放,前期疫情管控(影响消费端甚于生产端)导致动力电池库存积压,再加上新能源汽车购置补贴退出后新能源汽车销量不明朗,动力电池企业主动放缓生产节奏,排产不积极。三月以来汽车价格战扰乱市场秩序,新能源汽车产销复苏又被延误。我们判断本轮锂价快速下跌是恐慌情绪集中宣泄,后市随着需求恢复,锂价会企稳反弹,年内有望试探30万元。始自五月锂价已经有所表现。
投资建议
随着业绩高增长兑现,新能源汽车板块高估值的情况已经有所缓解,建议保持关注。2023年新能源汽车销量高增长有望延续,重点关注产业链上“价稳量增”的环节,所谓价稳是指盈利稳定或盈利改善,其一是动力电池,我们判断锂价开启下行周期,随着锂等锂电材料价格回调,届时动力电池企业盈利状况会有所改善。特别的,现阶段大多数动力电池企业都是微利经营,业绩弹性大,建议关注其盈利状况改善;其二是锂电隔膜、电芯结构件,其行业竞争格局优异,盈利状况良好稳定,且部分龙头公司已经进入国际供应链体系,可以受益于国外新能源汽车放量。维持行业“增持”评级。
风险提示
新能源汽车行业受政策影响景气波动剧烈;行业竞争加剧;科技股估值大幅波动风险。





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