顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-11 16:37:39讯：

（以下内容从国金证券《能源金属周报：锂价企稳回升，需求逐步回暖》研报附件原文摘录）
行情综述&投资建议
本周（4.22-5.5） 沪深 300 指数收涨 0.9%，其中有色指数跑输大盘，收跌 2.6%。 个股层面， 本周合金投资、云路股份和银河磁体势头强劲，涨幅在 8%以上；江特电机、博迁新材和天华超净跌幅较大。
锂： 本周碳酸锂价格环比上涨 2.3%至 18.05 万元/吨，氢氧化锂价格下降 1.6%至 18.75 万元/吨。无锡盘碳酸锂 2307合约环增 31%至 24.15 万元/吨，锂价目前已基本止跌企稳。需求端 4 月三元产量 4.3 万吨，环降 10%，开工率 47%；铁锂产量 8.2 万吨，环增 13%，开工率 57%。根据产业链草根调研， 5 月行业排产逐步恢复，环比 10%-15%增速，产业链短期仍处于去库周期，预计补库在 5-6 月开始，后续关注产业链上下游博弈情况。供给端本周原料端锂辉石价格下降 6%到 3350 美元/吨；本周碳酸锂库存 5.4 万吨，环增 2.5%；氢氧化锂库存 3 万吨，环降 1.9%，目前锂盐库存仍集中在上游。本周天齐锂业发布 2023 年一季报，实现归母净利润 48.75 亿元，同增 46%，公司力争到 2027 年达到 30万吨左右碳酸锂当量的锂化工产品产能。 当前锂板块依赖新能源产业链情绪改善，标的上建议关注国内自主可控企业永兴材料等标的，或资源自给率高、未来有成长性的公司天齐锂业、中矿资源等标的。
钴镍： 本周电解钴价格 26.15 万元/吨，环降 2.6%，钴市终端需求疲软，叠加高温合金和磁性材料等领域需求清淡， 5月国内电钴冶炼厂均维持正常生产，企业以去库为主， 电钴现货价格重心持续下移。本周电解镍现货价格 19 万元/吨，环降 1.5%。电解镍市场供应持续增加，需求稍有回暖，预计后续市场震荡运行。本周镍铁价格上涨 1.4%至 1110 元/镍点，供给端由于印尼镍铁利润空间遭受挤压，四月印尼镍铁回流有所减少，贸易商出货意向较弱。需求端不锈钢期货盘面节后补涨， 5 月集中增产预期较强。本周硫酸镍市场需求依旧低迷，价格周内下跌 2.6%至 3.78 万元/吨，近期下游前驱体企业出货状况未有改善，整体开工率维持低位，目前仍以去库为主，产业链传导下市场内对硫酸镍需求难有好转，炼厂不得不下调报价以出货。当前锂电板块仍处于底部区域，看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业。
稀土： 本周氧化镨钕价格环降 5.4%到 43.5 万元/吨，氧化镝、氧化铽价格分别环降 4.3%、 9.1%。受终端需求下滑影响，氧化镨钕价格在一个季度内下降超过 30%。需求端磁材企业以长单为主，新增订单数量不多，商家多观望北方稀土挂牌价，成交少量。本周钕铁硼 N35 价格环降 5.3%、 35H 价格环比持平。当前下游库存相对充足，暂无过多采购计划，谨慎观望居多，终端暂未出现大规模订单，静待后期需求恢复。供给端本周北方稀土 5 月挂牌价氧化镨钕 49.5万元/吨，环降 23%；金属镨钕 61 万元/吨，环降 22%。第一批指标已发放，开采指标 12 万吨，同增 19%，轻稀土供应略超市场预期，根据需求情况，预计氧化镨钕价格后续将震荡走弱。 标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的、磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁、工业电机占比较高的宁波韵升、大地熊等标的。
小金属： 本周金属锗价格环比持平 1.65%至 9450 元/公斤，上游市场受锗精矿原料供应不多影响，个别生产企业出货不多，价格持续向上，下游需求端虽有好转迹象，但现如今市场价格过高，对于红外企业生产成本压力过大，现阶段成交量低。本周锑精矿价格环比持平至 6.95 万元/吨，受制于新矿山投产少、旧矿山产量下滑、环保政策趋严等影响，矿端出货量维持低位；应用端主要为阻燃剂、光伏玻璃和锑液体电池等，近期下游行情小幅回落，预计短期价格震荡为主。
风险提示
提锂新技术出现，带动供应大幅释放；新矿山加速勘探开采，加速供应释放； 高价格反噬需求，下游需求不达预期等