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上市公司高管薪酬不宜直接与股价挂钩

加入日期:2023-11-1 17:28:39 閵嗘劙銆婄亸鏍偍缂佸繒缍夐妴锟�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-1 17:28:39讯:

  近日,随着上市公司三季报的披露,万科A高管薪酬与股价挂钩的消息受到市场的关注。原来该房企在披露三季报时还披露了一则董事会公告,该公司董事会通过了《关于强化激励约束机制、修订公司部分管理制度的议案》,内容涉及到董事会主席和总裁 2023-2025 年度现金薪酬方案,其中提到“增加年度股价变动作为调节系数”的内容,于是媒体报道时就直接表达成了高管薪酬与股价挂钩。

  这样的报道其实是不准确的。因为该房企的董事会公告并没有直接表达高管薪酬与股价挂钩,而只是将股价变动作为一项“调节系数”。董事会公告的表述是:“董事会主席和总裁 2023-2025 年度现金薪酬方案继续和年度净利润挂钩,并增加年度股价变动作为调节系数,将公司 A 股每日复权收盘价的全年平均值作为对比指标,强化股东利益导向”。因此,该公司董事会主席和总裁薪酬挂钩的还是净利润指标,股价的变动只是作为一种调节系数,这显然是不能与直接挂钩相提并论的。

  该房企的这种处理是无可厚非的,这种做法甚至值得在A股上市公司中推广。如此一来,上市公司高管不仅要重视公司净利润的增长,同时也要关心公司股价的变动,关心公司股东的利益得失。但有关媒体直接将此宣传成高管薪酬与股价挂钩,这就违背了客观事实。毕竟该房企的做法并没有将股价变动与高管薪酬直接挂钩,仅仅只是作为一种调节而已,而调节与直接挂钩是有区别的,二者不能混为一谈。

  实际上,上市公司高管薪酬是不宜直接与股价挂钩的。毕竟对于任何一家上市公司来说,最重要的工作就是提升公司的业绩,这也是上市公司高管需要为之而努力的。更何况上市公司业绩是公司股价的基石,上市公司业绩提升了,公司股价的上涨也就有了基础。所以,上市公司高管薪酬最应该挂钩的是公司的业绩,也即公司的净利润指标,这是上市公司的根本所在。如果不与净利润挂钩,反倒与股价挂钩,这就是本末倒置了。

  上市公司高管薪酬之所以不宜直接与股价挂钩,还有一个很重要的原因就在于,上市公司的股价不是由上市公司决定的,而是由市场来决定的。决定股价涨跌有多方面的因素,其中不少因素是来自于上市公司之外的因素,是上市公司本身所无法左右的。比如,牛市与熊市,这不是上市公司本身所能够决定的。所以,市场没有理由要将上市公司高管薪酬与股价直接挂钩,毕竟这个挂钩是不合理的。虽然万科A将公司股价的变动作为调节高管薪酬的一项系数,但这项调节对高管薪酬的影响是不大的,如果影响偏大的话,就不太合理了。

  而且如果将上市公司高管薪酬与股价直接挂钩的话,这很容易产生一些负面作用。比如,首先面临着公司业绩与公司股价孰轻孰重的问题。如果高管薪酬与股价直接挂钩,这容易导致上市公司高管重视公司股价,而轻视公司业绩。这显然是不利于公司发展的,甚至也不利于股市的健康发展。毕竟没有业绩作为支撑的股市是很难健康发展的。

  不仅如此,如果将上市公司高管薪酬与股价直接挂钩,这虽然可以让高管更看重上市公司股价,让高管利益与二级市场投资者的利益保持一致,但也很容易让上市公司或高管陷入操纵市场的泥潭。什么热点火爆,上市公司就蹭什么热点,只要把股价炒上去就行。当然,还不排除上市公司联手某些机构开展伪市值管理,最终通过操纵股价来把股价炒上去。但这种炒上去的股价因为得不到上市公司业绩的支持,是终只会加剧公司股价的波动,留给投资者一地鸡毛。

  所以,上市公司高管薪酬不宜直接与公司股价挂钩。当然,上市公司需要关心股价,关心投资者利益,但对股价关心的最好方式,就是创造出优秀的业绩,用业绩来说法。实际上,只要上市公司创造出了优秀的业绩,上市公司的股价上涨就有了坚实的基础。在此基础上,上市公司再重视回报投资者,那就是对投资者利益最好的关心了。

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