估值因素导致3月外储规模回落

　　外汇局副局长指出，3月我国跨境资金流入总体回升，外汇市场供求延续基本平衡。但受主要国家货币政策、地缘政治局势、新冠肺炎疫情等因素影响，3月美元指数上涨，主要国家债券价格总体下跌。非美元货币折算成美元后金额减少，与资产价格变化等因素综合作用，3月外汇储备规模下降。

　　民生银行首席研究员温彬指出，受3月美联储加息、俄乌地缘政治冲突加剧影响，3月美元汇率指数上涨1.7%至98.3.非美元货币对美元整体贬值，日元下跌5.5%，英镑下跌2.1%，欧元下跌1.4%。

　　此外，近期外部环境更趋复杂严峻，国际金融市场波动有所加剧，部分金融资产价格回落较多。以美元标价的已对冲全球债券指数下跌2.2%。股票价格涨跌互现，日经225指数上涨4.9%，标普500股票指数上涨3.6%，欧元区斯托克50指数下跌0.6%。

　　外汇局副局长认为，当前全球疫情仍处于大流行阶段，外部环境更趋复杂严峻，国际金融市场波动性加大。但我国经济韧性强、长期向好的基本面不会改变，将支撑外汇储备规模保持总体稳定。

　　短期跨境证券投资资金波动加剧

　　从交易性因素看，3月份陆港通下资金净流出创出近年新高，陆港通净流入资金与港股通净流入资金之差达到-843.73亿元人民币，创下2021年1月以来的净流出高点。在中美利差相对缩小，美元发挥避险资产的背景下，海外投资者增持国内债券的动力逐渐减小。

　　外汇管理局有关部门负责人称，跨境证券投资短期波动，不意味着长期趋势变化。目前境内外汇供求基本平衡，3月结售汇顺差较2月有所扩大。未来外资投资境内资产仍会以增配为主。

　　银河期货宏观研究员对财联社表示，从目前的情形看，人民币汇率单边走高的势头可能已经得到遏制，将进入双向波动的新格局。

（文章来源：财联社）