顶尖财经网(www.58188.com)2022-4-6 16:27:35讯：

　　新能源车企一季度销量同比高增，比亚迪正式停产燃油车1、比亚迪新能源销量强势，即将正式停产燃油车。比亚迪3M22/1Q22 新能源乘用车销量分别为10.4/28.5 万辆，同比分别+346%/+433%。4 月4 日比亚迪宣布在从2022 年3 月起停止燃油车整车生产，2021 年/1Q22 公司新能源车销量占比已分别达81.6%/98.3%，我们认为停产燃油车符合公司战略。

　　2、特斯拉及新势力车企1 季度趋势良好。1)特斯拉1Q22 汽车交付量为31.0 万辆，同/环比分别+68%/+0.5%；2)蔚来3M22/1Q22 交付量分别为1.0/2.6 万辆，同比分别+38%/+29%。公司3 月已开始交付ET7，后续将在5 月份发布全新SUV ES7，并同时推出2022 款ES8、ES6 和EC6；3)小鹏汽车3M22/1Q22 交付量分别为1.5/3.5 万辆，同比分别+202%/+159%。公司在春节期间完成了肇庆工厂的技术改造，2 季度交付能力将进一步提升；4)理想3M22/1Q22 交付量分别为1.1/3.2 万辆，同比分别+125%/+152%。公司将于4 月16 日发布旗舰SUV L9；5)哪吒3M22/1Q22 交付量分别为1.2/3.0 万辆，同比分别+270%/+305%；6)零跑3M22/1Q22 交付量分别为1.0/2.2万辆，1Q22 销量同比+410%；7)广汽埃安3M22/1Q22 交付量分别为2.0/4.5 万辆，同比分别+189%/+154%。广汽埃安于3 月完成了员工持股，启动A 轮引战，并将择机上市。

　　3 月车市受疫情影响承压，经销商库存预警指数上行1)3 月后半月疫情对车市影响较严重 。据乘联会，3 月前四周狭义乘用车批/零售销量分别为130.0 万辆/106.2 万辆，同比分别-12%/-18%；由于全国多地疫情反扑，3 月第三周开始乘用车销量开始出现显著下滑，第三/第四周的零售销量分别同比-29%/-29%，环比2 月份同期分别-25%/-46%；2)零售下滑+季末补库导致库存预警系数显著提升。据汽车流通协会，3 月库存预警指数为63.6%，同比+8.1pct.协会分析，经销商预警指数在零售下滑和季末补库的同步影响下显著回升。

　　投资建议：整车建议关注产品周期上行的上汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利(EPB+线控制动)、科博达(灯控)、星宇股份(智能车灯)、德赛西威(智能座舱系统)、中鼎股份(空悬)等。

　　风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。

（文章来源：首创证券）