顶尖财经网(www.58188.com)2022-3-15 22:16:21讯:
有市场传闻量化巨头幻方40%持仓是新能源。
对此,幻方量化市场总监梁键3月15日在路演中予以否认,并表示幻方在整个行业风格上是比较均衡的。
梁键在路演中就去年9月以来不太合格的“成绩单”,向投资者表示歉意,并称公司已通过迭代策略、控制规模等方式努力改善业绩。
展望后市,幻方认为:“反弹的概率还是比较大的”。
四方面原因致回撤
3月15日,百亿级量化巨头幻方量化市场总监梁键在路演中就去年9月以来旗下指数增强产品的回撤,尤其是11月、12月超额的大幅回撤,向投资者表示歉意,并称这份“成绩单”是不合格的。
梁键表示,业绩回撤主要有四方面原因:第一与公司规模有关,虽然2021年幻方有对规模加以控制,但做得不够坚决,去年9月之后,随着市场环境的变化,规模给幻方带来比较大的负面影响;第二跟模型本身有关,幻方一直以来换手率较低,持仓周期比较长,在行情快速轮动、风格剧烈切换的市场环境中,可能会出现短期的剧烈波动;第三是模型做投资决策时,AI会倾向于冒更大的风险去博取更多的收益,进一步加大了回撤;第四跟市场有一定关系,去年9月以来量化行业都遇到一定困难,除了市场风格的变化,跟整个量化行业规模的快速扩张有相当大的关系,规模的快速上涨使得一些量化的策略同质化严重,加大了超额波动。
今年继续缩减规模
梁键表示,从去年11月幻方严格限制了规模,暂停了所有产品的募集,包括到现在为止都是只能赎回,不能申购。并且对于存量产品,免赎回费让一部分愿意退出的资金退出以缩减规模。
对于此前幻方另一内部人士建议投资者赎回,梁键解释称,不是公开建议投资者赎回,而是对于波动比较敏感的客户建议赎回。不过,梁键称,今年幻方还是希望继续缩减规模。
此外,有市场传言称,幻方在新能源上的持仓高达40%。对此,梁键予以否认,并表示幻方在整个行业风格上是比较均衡的。梁键介绍,在年初的策略迭代里面,幻方通过降低整体的持仓集中度,减少市场波动对业绩的影响。优化之后,表现比去年四季度有所改善,但还没有回到一个最理想的状态。
此外,幻方积极加大优秀人才的招聘,以及在策略方面的投入,争取做出一些低相关性的策略。
市场反弹概率较大
谈及今年的操作,梁键表示,量化指数增强其实是不去做宏观判断的,永远满仓,不会控制仓位,因此依然会延续波动比较大的特征。
他表示,近期地缘冲突、美联储加息预期、疫情的暴发等不确定因素,使得整个市场的回调非常大,也预示今年的市场行情不可能一帆风顺。
不过,梁键称,整个指数今年以来有接近20%的回撤,中证500指数的估值已处于很低的历史分位,未来市场反弹的概率还是比较大的。虽然指数短期有波动,但是长期来看,对中国的股市依然抱有信心。
(文章来源:中国证券报)