顶尖财经网(www.58188.com)2022-2-19 12:20:05讯:
昨日收益-161.62元
昨日收益-510.81元
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昨日收益-1973.12元
昨日收益-4878.89元
开年以来,重仓新能源基金的许楠,切实地感受到了投资基金带来的伤痛。从亏损一百多元到亏损四千八百多元,只用了一个半月的时间。
“当我以为亏到一千元会触底反弹的时候,市场总是会以惊人的速度冲击我的亏损底线。春节前给我亏到没脾气了。不过我看不少专家说节后市场会变好,心情就好了一些,安慰自己说它们一定会涨回来。”许楠说。
让许楠意外的是,春节后新能源基金的表现并未如他所愿,最直接地反映在了被看作新能源之王的宁德时代(300750.SZ)的表现上。该股股价于春节前跌破600元后,始终未能归位,甚至一度跌破500元。这种势头一直到2月14日才有所缓解。而许楠持有的新能源基金也随之跌出了新高度,亏损一度多达4878.89元。
“我就想知道发生了什么?宁德时代怎么了?新能源基金怎么了?我该怎么办?”许楠发问。
宁德时代遭机构抛售
2022年1月28日,牛年的最后一个交易日,上证指数收于3361.44点,跌幅 0.97%;深证成指收报13328.06点,跌幅0.53%。许楠所持的新能源基金也跌出了历史新低点,亏损4757.76元。此时的许楠开始后悔,为什么自己买基金时会头脑发热,全部押注新能源。想到这里,他连忙翻找了一下宁德时代当天的股价,592.6元,还好,尽管没有冲到600元,却已是当周最好的表现。
许楠心里有些安慰,他坚信开年宁德时代的股价会重回600元,“宁王”好了,新能源基金也会好,基金一定会止损盈利的。
当然,世事并不尽如人意。春节后的第一周,许楠就被市场“上了一课”。节后首个交易日,A股市场先是遭遇“开门黑”。随后的几个交易日中,宁德时代屡屡因股价大跌冲上热搜,从579.44元跌至540.86元,2月8日止跌,股价收于547.20元。正当许楠以为其即将触底反弹之际,次日,宁德时代的股价再次下跌至518.10元。2月11日,宁德时代的股价失守500元大关,2022年来其股价首次跌至489.99元。
随之而来的是市场的质疑与流言,一时间,机构大肆抛售宁德时代的说法四起,新能源赛道被渲染成了明日黄花。焦虑感、恐慌感与无力感叠加的市场氛围让许楠很是后悔,早知道就不单一“押注”那么多新能源基金了。
许楠的担忧不是空穴来风,翻看宁德时代的机构投资者明细,在126家机构投资者中,只有5家券商理财机构,其余机构均为基金公司。持股数量排名前十的不乏头部公募,分别为汇添富基金、华夏基金、富国基金、嘉实基金、南方基金、上海东方证券资管、前海开源基金、中欧基金、华安基金、银华基金旗下产品。其中,汇添富基金与华夏基金旗下产品的持股数量均超过2000万股,占A股的流通比例分别为1.09%和1.07%。而富国基金、嘉实基金、南方基金和上海东方证券资管旗下产品的持股数量也超过1000万股。
根据基金公司2021年三季度报统计,宁德时代一度取代贵州茅台成为公募基金第一大重仓股。尽管贵州茅台在2021年四季度重回重仓榜首,宁德时代已然占据公募第二大重仓股的位置。在不少管理规模居前的基金经理的重仓名单中,宁德时代亦占据着一席之地。
那么,宁德时代的股价重挫是否是公募基金抛售所致?
“近期的市场波动说明市场开始大幅调仓了,不止公募基金,私募也有所行动。”一名重仓新能源的基金经理表示。
一位大型公募基金经理坦言,的确,随着公募产品规模的不断扩大,最容易的赚钱方式便是机构抱团、参与到趋势中的热门股票里,这也导致部分热门板块股票的估值过高。不过,赛道过热并不意味着其估值将一直下跌,最主要的还是要看具体标的的景气度情况。当下对于重仓高估值热门赛道的基金经理而言,压力比较大。
沪上一名私募基金经理指出,2021年,很多基金在新能源等赛道过于集中,回调后被迫将仓位卖出,造出“多杀多”的格局,因此近期市场表现较弱。不过,如果只是看基本面,新能源车的基本面表现不错,1月份国内新能源车的销量超出预期。近期的市场波动更多是资金行为所致。此外,亦有政策层面的原因,2021年四季度起,中央在“双碳”的执行步骤上要求不能一刀切,要稳步推进。市场上的很多解读认为,“双碳”目标的政策风向对新能源板块而言是利空。
新能源赛道如何看
2月14日起,宁德时代开始保持上涨之势,股价从 508.00元涨至535.00元。同时,新能源板块也开始回春,以万得新能源指数为例,其除2月14日有所下跌外,随后一直保持上涨态势。
不过,对于许楠而言,短暂的上涨并不能让他安心,比起每日的涨跌,他更关心账户里的新能源基金该如何处置。
对于投资者们关注的问题,星石投资首席研究官方磊表示,春节后首周,新能源板块表现不佳,市场对高估值赛道板块的高波动已有预期,市场情绪较为低迷。但预计稳增长政策将带动经济增长,市场预期和情绪将逐步好转,情绪端对A股的负面影响将逐渐减弱。
从中长期看来,方磊认为,新能源赛道板块的基本面尚未发生大的变化,这些公司的长期景气度较高,仍有不错的中长期投资价值。前期板块波动其实是2021年交易拥挤、估值偏高的滞后反应。赛道股的主要问题是高估值。目前美国通胀持续超预期高企,叠加1月非农就业数据大超预期,市场加息预期浓烈,对高估值的担忧进一步加重,高估值板块也随之出现高波动。向后看,应保持对成长股的长期关注。在当前成长股调整阶段,会更加关注长期成长空间大的“真成长”公司,并在相关标的处于合理估值区间时积极布局。
东方基金分析认为,2022年是新能源汽车领域新技术集中落地之年,新技术的方向和变化成为2022年主要的关注点,比如4680、高电压平台、硅碳负极、磷酸锰铁锂、LiFSI(双氟磺酰亚胺锂盐)、PET铜箔等。顺应结构、供需、新技术等行业变化趋势,将重点跟踪格局和盈利,增速超越行业或者单位盈利向好的环节和个股是重点关注的方向。
此外,东方基金还表示,随着电动化加速渗透,智能化爆发在即。智能化或将成为汽车行业另一个驱动逻辑,逐渐以极快的速度和颠覆性的深度展开。低碳化与电动化气贯长虹,信息化与智能化尖角已露。汽车作为信息技术和新能源融合发展的新一代智能终端,属于颠覆式创新,对现有产业结构影响深远。汽车智能化有望带来万亿级的增量市场空间,也有望带动巨大的技术变革、产业生态变革和产业链价值的重构。
对于市场中的其他机会,方磊提到,目前市场上主要以结构性机会为主,各个板块其实都有机会,估值回落至合理区间的成长板块也已经显露出价值,在投资中需要注意行业基本面和估值是否处于合理区间两个方面。以中期性价比较高的消费板块为例,主要关注点有三个:其一,企业利润格局正在向中下游倾斜。其二,消费有望出现“需大于供”的情景,消费板块预期最差的时间段正在过去。其三,消费板块的估值较为合理,中期性价比较高。从PB(市净率)角度来看,截至2月16日,申万一级行业中家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务等消费行业均处于2010年以来中低水平,今年可能迎来重估。
华夏基金表示,仍维持“稳增长+新能源+科技成长”的投资主线,短期市场更多反应的是稳增长政策态度下,低估值的传统地产和基建产业链反弹修复,具备交易机会;而前期涨幅靠前的行业普遍股价回调,估值回落,但其中拥有长期产业前景、行业高景气或持续成长的品种,如新能源、数字经济等具备长期投资价值。
对于投资者的困惑,方磊提示,虽然当前市场较为混乱、行情不佳,但市场中存在情绪压制下的结构性机会,不少行业都已经处于合理估值区间,对于市场波动无需盲目恐慌,此时保持冷静、做好研究更加重要。
(应受访者要求,文中许楠为化名)
(文章来源:经济观察网)