天风证券(行情601162,诊股):我们的择时体系显示下行趋势格局暂时结束,进入震荡格局,核心的驱动指标将由赚钱效应指标转为市场风险偏好的度量。短期而言,本周四在美国CPI低于预期,以及防疫政策调整和房地产相关政策等关键利好刺激下,市场风险偏好的提升有望持续;技术面上,市场成交创出近期新高,达到1.2万亿,显示各类资金在踊跃进场,市场风险偏好快速提升。整体而言,市场在赚钱效应开始转正的驱动下,风险偏好快速提升,有望迎来一段较为持续的反弹窗口。配置方向上,我们的行业配置模型反复强调在四季度将重点推荐困境反转型板块。困境方面,处于较为低估的行业主要集中在养殖、地产和TMT和部分消费以及医药相关板块,但从反转预期角度看,养殖、地产和TMT(信创和元宇宙)以及医疗板块存在改善预期。因此展望四季度,地产以及信创元宇宙和医疗主题以及养殖值得关注。