《电鳗快报》文/林妍

　　12月3日，A股三大股指集体收涨，上证指数涨幅0.94%，重返3600点;深证成指涨幅0.86%;创业板指涨幅0.34%;。两市成交额连续第31个交易日突破1万亿元(人民币，下同)。而在当天凌晨收盘的美股：道琼斯跌1.34%，纳斯达克跌1.83%。

　　A股的独立行情让人们信心倍增，更让人们对公募基金有所期待。然而，天有不测风云，却有基金经理总是不在状态，让持有人大呼“坑人”。

　　领先变“垫底”

　　据《电鳗快报》观察，在可对比的4500余只主动管理型偏股基金中，泰达宏利基金旗下的泰达宏利领先中小盘混合年内回报率为-21.21%，业绩倒数;同期同类基金平均回报率为9.16%。

　　领先变“垫底”，这让持有人有点懵圈。

　　泰达宏利领先中小盘混合成立于2011年1月26日，截至三季度末基金规模为0.63亿元。该基金不管是短期还是中长期，业绩均业内垫底。

　　短期来看，近1周、近1月、近3月、近6月，泰达宏利领先中小盘混合回报率分别为-1.90%、-6.99%、-14.57%、-9.97%，而同期同类基金平均回报率分别为0.44%、3.18%、2.93%、4.51%;中长期来看，泰达宏利领先中小盘混合今年来、近1年、近2年、近3年回报率分别为-21.21%、-11.33%、22.23%、65.60%，而同期同类基金平均回报率分别为9.16%、17.33%、81.27%、130.21%。

　　泰达宏利领先中小盘混合远远跑输同类基金，且业绩垫底也成为常态。

　　庄腾飞缘何“飞”不起来

　　据《电鳗快报》观察，泰达宏利领先中小盘混合现任基金经理是庄腾飞，且自2016年12月23日以来开始执掌该基金。公开资料显示，庄腾飞累计任职时间6年又207天，现任基金资产规模9.84亿(4只基金)。而其管理的四只基金今年以来全线亏损。

　　除泰达宏利领先中小盘混合外，泰达宏利品牌升级混合A、泰达宏利品牌升级混合C今年以来的回报率分别为-15.42%、-15.65%，在4500余只主动管理型偏股基金排名均倒数;其管理的泰达宏利市值优选混合，今年以来回报率为-8.18%，同样为业绩榜单的后1/10内。

　　庄腾飞肩抗4只基金，业绩全部亏损，他缘何“飞”不起来?

　　今年以来市场的波动比较大，表现较好的品种也都集中在中小市值股票，体现出明显的结构性行情的特征，不同的板块快速轮动上涨，尤其是产品价格上涨弹性大的高景气品种获得了较高的超额收益。今年的A股市场还有一个特殊的因素，私募量化规模迅速扩大，也一定程度上放大了股票市场的波动率，给基于基本面的价值投资风格的组合管理人带来更大的调整难度。庄腾飞认为，今年白马价值品种出现了戴维斯双杀，预期和估值都在低位，主要源于今年经济总需求预期的逐步下行，拖累基本面，另外市场投资者对各个行业的监管政策有担忧，而这些因素在2022年是存在反转的可能性，尤其在消费和医药的细分领域中的一些中小市值公司、高成长性的公司是值得进一步挖掘。

　　《电鳗快报》从好买基金网发现，庄腾飞的战斗力指数(按经理的盈利能力评分)和防御指数(按经理的回撤控制能力评分)均很低，其中战斗力指数仅1.55分，比同类平均水平低69.12%;防御指数为0.02分，比同类平均水平低99.60%。

　　对于一名投资基金经理来说，前无攻势，后无防御，如何才能斩获业绩呢?《电鳗快报》将继续跟踪报道泰达宏利庄腾飞的今后表现。