市场方面，上周通信(申万)指数下跌0.53%，同期沪深300 下跌1.03%，创业板指上涨2.00%。上周公募基金三季报披露完毕，根据我们的统计，3Q21 公募基金对通信板块A 股持仓延续环比小幅回升，通信行业前十大重仓持股总市值增幅前五的公司依次为中兴通讯、亨通光电、移远通信、星网锐捷和华测导航。我们看好通信行业中物联网、5G、云计算等细分赛道的发展前景，且行业目前仍处于估值的相对低位，建议关注板块投资机遇。重点推荐：中兴通讯、紫光股份、美格智能、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、和而泰、天孚通信、新易盛、中际旭创。

　　周专题：3Q21 通信行业持仓延续小幅回升

　　上周公募基金三季报披露完毕，根据我们的统计，3Q21 公募基金前十大重仓中通信板块A 股持仓市值合计为307.1 亿元，环比提升4.6%；通信板块A 股持仓占比0.94%，环比提升0.03pct，继上一季度延续小幅回暖；3Q21板块低配0.67%，环比收窄0.02pct.3Q21 通信行业基金前十大重仓持股总市值增幅前五的公司依次为中兴通讯、亨通光电、移远通信、星网锐捷和华测导航，基金持股总市值分别较2Q21 末增加24.25、12.11、11.39、4.45和3.83 亿元。我们看好通信行业中物联网、5G、云计算等细分赛道的发展前景，且行业目前仍处于估值的相对低位，建议关注板块投资机遇。

　　华为前三季度收入4558 亿元，同比下降32%；净利润率同比上升10 月29 日，华为通过官网发布2021 年前三季度经营业绩，其中前三季度实现销售收入4558 亿元，同比下降32%，净利润率10.2%，同比上升2.2pct；其中3Q21 单季度实现销售收入1354 亿元，同比下降38%。华为轮值董事长郭平称整体经营结果符合预期。以美国四轮制裁为代表的外部环境冲击影响，今年开始体现在业绩之中。前三季度华为ToC 业务受到较大影响，ToB业务则相对表现稳定。

　　1H21 中国IaaS+PaaS 市场同比增长48.6%

　　10 月28 日，IDC 发布《中国公有云服务市场(2021 上半年)跟踪》报告，2021 年上半年中国公有云服务整体市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)达到123.1亿美元，其中IaaS 市场同比增长47.5%，PaaS 市场同比增长53.9%。从IaaS+PaaS 市场来看，2021 年上半年同比增长48.6%，较2020 年下半年(53%)有所下滑，但仍保持着全球最高增速。截止2021H1，中国公有云IaaS+PaaS 市场份额前五位分别为阿里云(份额为37.9%)、华为云(11.2%)、腾讯云(10.9%)、中国电信天翼云(8.3%)、AWS(7.5%)。

　　中国移动开启22-23 年数据中心交换机集采：预估数量为16420 台据C114 通信网10 月27 日报道，近日中国移动开启了2022 年至2023 年数据中心交换机集中采购(新建部分)。根据公告，本次采购数据中心交换机16420 台。实际采购量以采购合同为准。据悉，本项目共划分为4 个标包，投标厂商须提供供货承诺量(2021 年12 月至2022 年12 月)。如某厂商中标份额超过供货承诺量，则份额缺口按有供货能力的中标候选人综合排名顺序进行分配。本项目允许投标人同时中标的最多标包数为4 个。投标人投标报价高于最高投标限价的，其投标将被否决。

　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。

（文章来源：华泰证券）