顶尖财经网(www.58188.com)2021-11-22 12:30:08讯：
今日(11月22日)A股三大股指全线高开，并逐步攀升，呈现脉冲式上行格局，强势一览无遗。从盘面上来看，行业与概念板块涨多跌少，以钴锂为首的资源股全面爆发，白马消费异动频频，汽车、氢能源等板块同样表现突出，局部赚钱效应骤升。
中金公司认为今年来利润和估值均承压的中下游行业有表现机会。配置上，短期稳增长的发力方向可能带来阶段性机会，并逐步注重上游价格压力缓解带来的中下游制造与消费的预期改善。中期来看，偏成长的风格可能仍是重要的方向。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】钴锂
中信证券提到，2022年锂供应的新增产能主要来自现有生产商的扩产或复产，预计不会出现2018年澳矿投产后竞相降价销售的局面，锂价受冲击程度预计有限。同时2022年新增产能多为一体化项目，能够满足中国锂盐企业原材料需求的锂矿新增供应则十分有限。2021年影响锂盐产能增长的“缺矿”问题在2022年预计延续。在下游需求保持强劲的背景下，锂盐价格预计将保持上涨趋势，价格拐点短期不会到来。
该机构进一步分析，随着锂价进入高位区间，下游采购情绪谨慎，后市价格上涨的空间或收窄。21Q4截至目前锂盐均价18.9万元/吨，较21Q3均价提高约8万元/吨，季度增幅明显高于前三季度。基于锂价继续上涨的预期，2022年锂盐价格中枢将显著高于2021年，带动相关企业的利润大幅增厚。尽管价格上涨对股价的刺激作用弱化，但受益于企业利润增长确定性高，锂板块仍然具备较高的配置价值。
华西证券指出，现阶段，随着四季度锂精矿价格持续上涨，澳矿+中国锂盐加工厂的企业面临成本的快速上升，利润大幅向澳矿企业倾斜。而上下游一体化企业则在原料上有充足的保障，成本端相对可控，竞争力远高于澳矿+中国锂盐加工厂的产业链。在锂辉石价格再次刷新新高的背景下，四川锂矿企业价值有望被重估，推荐关注李家沟锂辉石矿有望2022年年中投产的【川能动力】；受益标的包括250万吨选矿厂积极建设中的【融捷股份】，拥有一线锂盐产能+锂矿的【盛新锂能】，拥有全球最好锂矿+盐湖资源，拟在港股发行股份，债务有望进一步解决的【天齐锂业】。
国盛证券表示，供给走弱&成本上涨继续推高锂价，海外涨价带动国内钴行情。(1)锂：受气候影响，国内矿源供应进一步紧张，加工厂受原料成本持续上移影响，挺价行为强烈，市场普遍呈现较强看涨情绪，后续锂价或延续上行趋势；(2)镍：硫酸镍供需双稳行情延续，限电对企业生产影响逐渐减弱但下游采购需求尚未恢复。目前镍豆溶解硫酸镍经济性优于镍中间品，预计短期镍价维稳运行；(3)钴：当前动力、数码、小动力等应用场景未对钴需求形成明显拉动，钴价波动重心仍跟随成本端变动。当前海外钴价仍呈上涨趋势，国内报价普遍跟涨，国内低成本库存已出清状态下，预计钴价维持向上趋势。【点击查看研报原文】
【主题二】汽车
东吴证券提到，继续推荐10月以来的本轮汽车行情，11月继续向上。本轮行情核心两点支撑逻辑：1)芯片缓解带来乘用车行业补库需求，2021Q4-2022Q3进入持续产销数据同比持续改善周期。2)芯片缓解且随着广州车展开幕，自主品牌新一轮新车将密集上市，2022年自主品牌市占率将实现更高质量的提升。
万联证券表示，随着汽车芯片紧缺状况逐步缓解叠加年末消费需求回暖，预计四季度汽车产销量将进一步提升，建议关注优质汽车零部件供应商随着下游整车销量的回升、原材料价格下降带来的业绩预期好转的投资机会。
浙商证券指出，零部件板块今年前三季度面临量利双杀，下游主机厂批售受“缺芯”影响出货量，大宗、原材料、运费等涨价导致成本端承压，零部件板块盈利能力在 Q3触底。 我们认为未来随着下游景气恢复，行业进入补库周期，产能利用率回升，以及原材料、运费等成本下降，经营杠杆较大的零部件企业业绩弹性更大，板块有望迎来戴维斯双击。
另外，该机构认为随着下游整车行业格局迎来重塑，国产零部件也迎来最好的时代，主要原因有以下三点：①跟随自主品牌整车企业崛起；②过去未能实现进口替代的赛道迎来突破，已实现突破的赛道替代加速；③汽车电动化转型，国产企业准备充足，电动车产业链优质企业百花齐放。【点击查看研报原文】
【主题三】氢能源
中国银河证券提到，11月8日，中共中央、国务院印发《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》。《意见》从多个方面指出，进一步规范传统柴油货车的污染治理，同时继续推动氢能源汽车的使用。我们认为，意见重点推动货车、客运车辆的氢能源化，符合产业实际发展趋势，利好氢能源相关产业链。
该机构进一步分析，在“碳中和”和大力发展氢能源的背景下，我们预计2021-2025年氢燃料电池客车的市场规模有望超 1600 亿元，且中短期内， 预计客车和重卡仍为主力车型。 此次意见重点强调货运车辆、公共交通及公务车辆氢能源化，符合行业实际发展趋势。此次《意见》 重点强调柴油货运车辆(机) 污染治理、货运车辆氢能源化、公共交通、公务车辆氢能源化，我们建议重点持续关注重卡整车及零部件龙头、氢能源货车龙头潍柴动力、氢能源客运车辆龙头企业宇通客车、福田汽车和氢能源乘用车布局较为完善的长城汽车。
东莞证券指出，燃料电池汽车是新能源汽车的重要方向之一。我国燃料电池汽车产业酝酿新一轮发展。近年来，国家政策对燃料电池汽车的关注度快速提升，赋予了氢能及燃料电池产业更高的战略地位。根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》 规划：到2025年，氢燃料电池汽车保有量达到10万辆左右，加氢站数量达到1000座以上；到2035年，氢燃料电池汽车保有量达到100万辆左右，加氢站数量达到5000座以上。
东莞证券还提到，建议重点关注氢燃料电池产业链核心环节的投资机会。在我国2030年碳达峰、2060年碳中和的目标指引下，能源结构转型和发展新能源汽车是必由之路。氢燃料电池汽车是新能源汽车的重要技术路线之一，近年来受到国家政策的大力支持，氢能和燃料电池汽车产业迎来重大发展机遇，产业链的主要企业市场关注度有望逐步提升。【点击查看研报原文】
【主题四】白酒
渤海证券提到，从三季报情况来看，白酒在去年高基数的前提下平稳过度，展现出较强的韧性，从预收账款情况看中期仍然较为乐观。而大众品单三季度成本压力已完全体现在报告之中，未来随着提价逐步落地以及成本压力缓和，行业整体将迎来业绩释放期，但是目前仍然需要观察提价后的市场承接情况。
华安证券指出，2022年进入业绩兑现期，板块有望迎戴维斯双击。我们预计明年PPI-CPI剪刀差明显收窄，下游受到的压制将大幅缓解。行业提价潮不但可以提振当期板块盈利能力，随着后续原材料进入下行周期，更可充分享受价格与成本间的剪刀差，提价利润弹性有望进一步释放，明年有望看到多数公司的业绩改善。另外从估值角度看，食品饮料板块估值已步入合理区间，估值泡沫逐步消化，配置价值凸显，明年进入业绩兑现期后，盈利与估值提升有望实现戴维斯双击。
国信证券认为，白酒行业景气度仍具备较强支撑，公司业绩有望稳中有进。1)宏观层面而言，考虑疫情控制逐步常态化和标准化，明年疫情有望更加稳定，疫情后经济会持续缓慢复苏，大众的边际消费倾向也会逐渐回升。2)行业层面而言，行业消费升级和头部集中趋势不改，此外酱酒等过热现象也有所降温，利好行业整体健康发展。3)公司层面而言，酒企渠道动作会继续审慎理性，重视渠道良性发展，且考虑今年多家酒企推出股权激励计划，提振了行业和公司内部人员的信心和积极性，内部改革红利持续释放为公司成长提供了较强支撑。【点击查看研报原文】
（文章来源：东方财富研究中心）