顶尖财经网(www.58188.com)2020-9-5 14:45:46讯：

《科创板日报》（杭州，记者 罗祎辰）讯，9月3日，在回复了上交所问询材料中，浙江海盐力源环保科技股份有限公司（下称“力源环保“）展示了其业务模式的更多细节。

作为一家水处理系统服务商，力源环保主要为核能发电厂、火力发电厂等工业企业提供凝结水精处理系统设备、除盐水处理(含海水淡化)系统设备。据公司统计，这两项主要产品的国内市占率均在30%上下，具备较强竞争力。

从项目数量来看,公司的客户大多分布在电力行业，主要通过招投标方式获取客户。财联社记者注意到，虽然公司表示近三年时间内凝结水精处理系统设备、除盐水处理(含海水淡化)系统设备市占率较高，但两项设备的中标率呈现下降趋势。凝结水精处理系统设备的中标率从2017年的65.00% 降至2019年的不足30%，显示竞争日益激烈。

力源环保的中标情况，来源：回复问询文件

不过在中标率下降之余，公司承接大项目的能力明显提升。2017年，公司前五大项目规模平均不足2000万元，这一数字在2019年已提升至5000万元以上。也在这一年，力源环保承接了2.15亿元的“河北丰越 2×2.5 万吨膜法海水淡化项目“，旨在为周边工业企业提供工业用水。

在两家可比上市公司中，力源环保的业绩情况也算可圈可点。2017-2019年，公司分别实现营收2.13亿元、3.08亿元和3.33亿元，营收规模约为中电环保(300172,股吧)（300172.SZ）的30%-40%，但两者的净利润率较为接近，均在16%上下。相比之下，另一家竞争对手隆华科技(300263,股吧)（300263.SZ）的子公司中电加美虽然营收规模和力源环保接近，但净利润率仅在10%上下。

在另一重要业绩指标——毛利率上，三家公司表现接近，均在30%左右。这背后，力源环保等需要面对的是强势的下游客户，公司核心竞争力之一的凝结水精处理技术在国内基础也较为薄弱。

招股书显示，力源环保的客户大多分布在电力行业,主要系电力工程的业 主方或电力工程总承包商,包括中核集团、华能集团、大唐集团、华电集团、 国家能源集团、国电投集团等央企大型发电集团以及各大地方发电集团及其下属企业。

公司目前掌握的主流凝结水精处理技术也来自国外，力源环保是在原股东美国力源的支持下逐渐掌握大型火力发电机组高塔法凝结水精处理技术，并于2003年承做了江苏太仓环保电厂的凝结水精处理系统设备，实现该项设备的完全国产化。到2010年后，核电凝结水精处理技术才逐渐为力源环保等国内厂家掌握。

这种背景下，力源环保在招股书中表示名下只有4项已授权的发明专利，公司采用的凝结水精处理技术和海水淡化技术与国内竞争对手也没有显著差别。