顶尖财经网(www.58188.com)2020-12-31 14:26:01讯：

　　宁德时代的大手笔，让市场再度陷入疯狂。

　　新能源刚用暴跌给市场破了盆冷水，宁德时代就几乎以一己之力把市场给拉了回来。


　　来源：通达信
　　可以看到，今天宁德时代为创业板贡献了整整34.57点，各大指数的分时走势几乎都和宁德时代同步。

　　390亿扩充锂电池产能，宁德时代给出的信号很明确，新能源的需求还有很大空间！

　　中金公司也很直接，把宁德时代的目标价一举提高到450元。

　　450元什么概念，对应的市值就是1.05万亿元！

　　万亿宁德，不禁让人兴奋，中国又一家全球顶尖的龙头公司正在崛起。

　　而在宁德时代背后，另一家与其息息相关的新能源“卖铲人”公司引起了所长的注意。

　　当然，这家公司的估值也不便宜，这次又因为宁德时代的扩产计划被不少投机资金盯上了。

　　所长之所以要聊，还是为了给各位檀香提供一个视角，看看所谓的“铲子股”具有哪些价值。

　　新能源“卖铲人”

　　这次所长要和大家聊的是先导智能。

　　先来解释下什么是“卖铲人”。

　　在美国西部淘金热盛行的时期，当大部分人痴迷于金子时，真正能稳定赚到大钱的其实是向淘金者售卖铲子等工具和装备的人。

　　投资“卖铲人”类型公司的逻辑就是，当你不确定谁能在一个行业中胜出时，为这个行业提供设备或服务的公司就拥有更加稳定的收益。

　　对于新能源行业来说，先导智能就是典型的“卖铲人”。


　　来源：公司公告
　　根据公司的半年报，目前的收入都来源新能源产业链的设备。其中，锂电池设备占到了收入的83.6%，光伏设备占16.4%。

　　先导智能的锂电设备种类不少，包括了全自动卷绕机、焊接卷绕一体机、分切机、激光模切机、化成分容设备等等我们普通股民弄不清的专业设备。

　　不过，看看宁德时代的设备供应链，我们就能大致明白这些设备的价值。


　　上图是东吴证券整理的宁德时代现有设备供应商。

　　结合这张图，我们来稍微解释一下锂电池的制作工艺流程。

　　大致可以分为前、中、后三大道工序。

　　前道主要是正、负极的制作，中道是将正负极、电解液、外壳等整合成一体，后道则是对电池进行检测和组装。

　　三道工序的设备成本大约是35%、35%、30%。

　　其中，每道工序成本最高的设备分别是涂布机80%、卷绕机70%、化成分容检测70%。这三个就是锂电设备中最值钱的。

　　先导智能的优势在中、后道设备。

　　目前在激光模切、卷绕、化成分容检测及组装，四个环节中为宁德时代提供设备。可以说是宁德时代目前最大的设备供应商。

　　海通证券根据2019年的订单测算，2018年先导智能在锂电设备的市场占有率已达30%。今年，这一数字可能已超过35%
　　“卖铲人”的护城河
　　在行业爆发的初期，往往是“卖铲人”的黄金时期。

　　这一次宁德时代扩充产线，除了宁德时代自身受到资金青睐外，最受益的无疑就是其各大设备供应商了。

　　而先导智能之所以被资金追捧，还有一个原因，就是宁德时代在股权上也将与公司深度绑定。

　　今年9月先导智能推出25亿的定向增发，被宁德时代一口气全额吃进。一旦交易达成，宁德时代将持有公司7.3%的股份，一举成为第三大股东。

　　同样也是9月，先导智能又公告中标了宁德时代32亿元的设备订单，同时预计四季度与宁德时代的日常关联交易将达到40亿元。

　　根据机构测算，先导智能今年新接的订单有望超过90亿元。要知道，2019年公司的营收是46.8亿元。

　　目前，锂电池的技术仍在不断迭代。

　　三元、高镍、无钴、甚至固态电池等各种技术仍然没有一种具有绝对的统治力。

　　因此，锂电池的设备也跟着当下的主流技术在不断改进。

　　随着以特斯拉为首的新能源车对电池的性能要求越来越高，对锂电设备的精密程度也在同步增长。

　　同时，正因为锂电池技术尚未确定下来，锂电设备属于非标定制设备。

　　也就是说，设备商都是根据自身客户的需求来定制生产设备的，还未形成通用的标准。一旦形成了稳定的合作关系，是不太可能更换的。

　　这些就是先导智能这类“卖铲人”的护城河所在。

　　作为先导智能的重要客户，宁德时代对于这家公司的实力和产品再熟悉不过了。

　　锂电池的绝对龙头宁德时代，能在股权和产品上都深度绑定先导智能，无疑是对这家公司最大的认可了。

　　下一步，如果各大锂电厂商紧随宁德时代扩张产能，那么对于设备商们来说会有更大的成长空间。

　　“卖铲人”的价值有多大？

　　说完先导智能，我们再来谈谈“卖铲人”这个角色。

　　首先，我们要知道，这个“铲子”可以是多种形式的。淘金热中，除了铲子卖得好，水和牛仔裤也是热销产品。

　　水卖得好，大家应该还想得明白。但牛仔裤一举登上历史舞台并传承至今，相信大部分人是完全没想到的。

　　牛仔裤当时能火的原因在于，这种裤子不易磨损，又便于装下淘来的黄金颗粒，成为了人人必备的一种工具。

　　在挑选“卖铲人”类型的公司时，类似的思路有时也能发现好的赛道。

　　举个例子，今年大热的医药板块中，一般人会先关注做疫苗的公司，例如智飞生物、康泰生物。

　　而医药中“卖铲人”就是只做研发不搞销售的CRO公司，例如药明康德、凯莱英。

　　至于类似“牛仔裤”的公司，就是疫苗冷链环节中的公司。例如做疫苗瓶的正川股份、做疫苗冷柜的澳柯玛。

　　当然，想要发现这类的公司，还是需要较强研究能力的。所长这里只是为各位提供一个思路。

　　既然在说新能源，光伏当然也不能漏。光伏行业中的“卖铲人”，主要包括了迈为股份、捷佳伟创和晶盛机电。

　　不过，对于一些龙头公司已经脱颖而出的行业来说，与其选“卖铲人”，不如直接选龙头来得更简单。就像锂电池的宁德时代，光伏的隆基股份。

　　对于新兴行业来说，“卖铲人”则是比较稳妥的选择。毕竟你不知道谁能挖到金子，但可以确定铲子人人都需要。