康泰股份，专注润滑油添加剂和润滑材料的研发和生产二十多年，是目前国内润滑油添加剂行业产品系列最齐全和技术创新能力的公司之一，具有260多个润滑油添加剂品种，直接对标的是瑞丰新材(行情300910,诊股)。康泰股份拥有三个生产基地和一个研发中心，二期项目建成后，将拥有磺酸盐清净剂、酚盐清净剂、水杨酸盐清净剂、复合基质型盐类清净剂、全系列无灰分散剂、ZDDP抗氧抗腐剂、积压抗磨剂、各种工业润滑复配剂和部分发动机油复合剂等自产品种，其生产的低碱值磺酸钙清净剂和无灰分散剂产品技术细分更明确。康泰股份2017年至2019年的收入分别为46161.00万元、51052.67万元、54199.88万元，增长较为缓慢，但规范经营情况良好。

　　润滑油添加剂行业和利安隆所处的高分子材料抗老化行业模式特点非常相似，其中部分产品可以跨领域应用，利安隆收购康泰股份属于纵向整合，拓展下游，是打开发展天花板的重要举措之一。

　　据全球咨询和研究公司克莱恩及上海市润滑油品行业协会的数据显示，全球润滑油添加剂市场规模2019年已增长至151亿美元，预计至2023年将达到185亿美元，按照我国润滑油添加剂需求量全球占比超过20%保守预测，国内规模达38亿美元，其市场容量比利安隆当前主业高分子材料抗老化业务大约1.5倍。

　　利安隆成立于2003年8月，主要从事高分子材料抗老化业务，2017年1月19日，利安隆成功上市，其后连续并购了浙江科润新材料70%股权、衡水凯亚化工100%股权，并在利安隆中卫、利安隆科润、利安隆凯亚、利安隆珠海等子公司布局投资扩张产能，多年来利安隆始终保持着高成长。2011年-2019年，公司营业收入年均复合增速超过28%，归母净利润年均复合增速超过30%，且在收入和净利润高速成长的过程中仍然保持较高的净资产收益率，体现其较高的内部运营水平。

　　据为本次交易提供全程服务的并购顾问米度资本介绍，本次交易较为复杂。康泰股份已经申报IPO，且是三板挂牌公司；同时利安隆也已申报定增。双方之所以能够在短期内达成协议，源于双方企业文化高度契合，产业愿景高度一致。

　　根据公告，本次交易完成后，一方面，利安隆凭借此前积累的并购整合、产能拓展、精细化管理等方面的丰富经验，整合双方在润滑油添加剂领域的研发能力、成熟的全球市场团队和稳固的客户群基础，充分发挥标的公司的人才优势和技术优势，快速切入生产技术难度高、质量控制技术壁垒高、复配技术门槛高的润滑油添加剂领域，为公司打开一个新的千亿级市场空间；另一方面，本次并购对于利安隆来讲，属于“产品+”战略的具体落地。利安隆已经在珠海基地布局大规模润滑油使用的液体高效抗氧化剂，伴随康泰股份二期项目的建成，整合后将有利于利安隆尽快占领润滑油添加剂行业的战略高地，成为国内领军、国际知名的行业新军，从而快速提升公司的盈利水平。