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销量增长、股价上涨……新能源行业的投资机会来了吗?

加入日期:2020-11-3 14:04:12

  顶尖财经网(www.58188.com)2020-11-3 14:04:12讯:

  巴菲特说,“人生就像滚雪球,最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”

  如他所言,“坡长雪湿”的新能源行业正步入黄金投资元年,成为目前市场上最受关注的创新行业之一。

  “中长期看,新能源行业是未来三到五年的投资机会所在。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源基金经理陶灿表示。

  “在技术进步的推动下,新能源行业即将迎来平价时代,加速替代传统能源的产业趋势已经形成,未来行业发展空间和投资前景巨大。”陶灿认为,当前介入新能源汽车、光伏、风电等行业,正逢其时。

  三个行业主线

  布局新能源投资

  陶灿认为,2020年可以称之为“新能源主题投资的黄金元年”,如工信部所言我国新能源汽车成交量连续5年位居全球第一,累计推广量超过了480万辆(约占汽车总保有量的1.7%),占全球的一半以上,对应股市近期新能源板块也一路高歌猛进。

  销量、股价上涨背景下,新能源主题投资已进入一个非常重要的阶段。如何把握新能源投资机遇?从策略上看,进入平价时代的光伏行业,国内电动化浪潮开启的新能源汽车行业,以及具备价值修复机会的风电行业,无论从短期刺激因素还是长期动力来说,这三大行业都具备较好的投资机会。

  1、光伏:平价时代,成本快速下降是行业核心驱动力

  从短期来看,光伏技术持续迭代,成本下降趋势不止,已经临近平价水平,预计2025年光伏将成为全球最廉价的能源,竞争力充沛。而且光伏新增装机持续增长,潜力巨大,当前正是布局行业的较好机会。

  从中长期来看,光伏仍是最有竞争力的能源,当前全球渗透率2%、国内渗透率4%,技术驱动成本下降,全球次第平价,需求潜力较大。历史上,光伏也具备较大的反身性,即“需求下滑-价格下跌-需求增长”。欧洲上调碳减排目标、中国承诺2060年碳中和,在这种政策背景下,光伏将在未来碳减排和能源清洁化的过程中承担重要角色。行业增长趋势不改,平价后行业需求增长会更加稳健,中国龙头企业在全球具备竞争优势,也将为行业带来长期投资机会。

  2、新能源汽车:国内电动化浪潮开启,未来发展可期

  从短期来看,政策护航还在延续,Model3等高性价比的产品持续推动行业发展。叠加车企盈利明显改善,市场迎来中周期向上拐点,2020年是投资新能源汽车的较理想时机。

  从长期来看,新能源或将成为汽车行业未来数十年的发展方向。随着电动汽车成本的进一步下降和产品品质的持续提升,将驱动新能源汽车市场需求进一步打开,新能源汽车行业有望成为复合增速最高的科技类行业之一。国内新能源汽车产业链龙头行业市占率的不断提升(当前国内渗透率仅为4%)以及优质企业动力电池材料企业的技术不断进步,将拉动国内动力电池产业链产值不断提升。

  3、风电:板块估值处于历史较低位水平

  从短期来看,当前风电行业仍存在一定预期差,板块估值处历史较低位水平,具备价值修复机会。

  从长期来看,全球强调碳减排背景下,风电随着技术进步,也具备广泛的应用场景。目前全球风电零部件产业链在加速向国内转移,具备成本和技术优势的龙头企业份额有望持续提升,也蕴藏着长期投资机遇。

  主动出“基”

  以止盈止损策略提升投资收益

  新能源板块作为科技主题的重要组成部分,在过去五年表现优异,面对三大投资主线,应该作何布局?陶灿指出,采用主动投资策略的主题基金,或是较优选择。

  为什么新能源行业尤其适合主动投资?陶灿总结了三点理由:

  首先,和多数新兴行业一样,新能源行业有较强的贝塔属性,行情较好时超额收益非常显著,行情不好时相对大盘的回撤也比较大。因此更需要依赖基金经理的主动管理能力,尽量规避单一板块回撤时的风险。

  其次,行业受政策影响较大,要求基金经理紧密跟踪政策动向,及时对持仓作出调整。

  第三,新能源行业尚处于快速发展期,技术迭代较快,要求基金经理紧密跟踪行业动态,作出前瞻性判断,并且挖掘产业链重塑过程中受益的龙头品种。

  此外,新能源细分行业较多,呈现不同的生命周期特点和股性特征,而不同生命周期对应不同投资方法,也需要基金经理“对症下药”。

  如何发挥主动管理能力、在力争超额收益的同时控制好回撤?在陶灿的投资方法论中,止盈止损策略是相当重要的一环。对应到基金组合的回撤控制上,可以从两个层面上可以进行优化。

  1、优化底层资产

  通过选择个股来实现回撤控制,选取在未来有较为强劲的基本面指标的个股。具体指标上,未来持续较高的净资产收益率是股票投资收益率的极其重要的来源。

  2、优化择时操作

  通过调整组合对市场风险敏感程度来控制回撤。如果判断未来市场进入调整期,可以通过提前降低基金组合整体的贝塔系数,来降低组合对市场指数的敏感度,从而控制回撤。例如当组合贝塔从1.5降低到0.8后,如果市场指数下跌10%,该组合的回撤也能够从下跌15%控制到下跌8%。

  “控制好回撤,有助于投资者分享基金的投资机会。”在陶灿看来,只有控制好回撤,投资者才能真实获得基金投资的中长期回报。

  建信新能源

  借“基”上车之优选

  据悉,陶灿所管理的建信新能源(基金代码:009147 )于今年6月成立,通过精选新能源汽车、光伏、风电等领域内的优质上市公司,力求为投资者把握新能源行业的发展机遇。

  与市场上很多同类基金不同,建信新能源采用了“资深基金经理+新能源行业基金经理”的“1+1”组合模式,由陶灿和建信基金研究总经理助理田元泉共同管理,后者拥有新能源产业链超过8年的研究经验,对新能源行业拥有敏锐的眼光与独到的见解。这种组合模式也是建信基金在权益基金投资管理领域的创新,以期将自上而下的资产配置能力和自下而上的选股能力有效结合,提升基金持有人的投资体验。

  长期来看,新能源行业前景可期。建信新能源聚焦新能源行业,将充分发挥主动投资优势,通过对不同板块成长阶段和政策周期差异的理解和把握,积极寻找优质龙头标的,力争获取超额投资收益,想要借“基”布局新能源的投资者不妨关注。

(文章来源:中国基金报)

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