看着黑眼圈、大牙缝、无精打采的哪吒也有些怀疑——“这么丑？这会是一部好片子吗？”

　　但是，目前，该片豆瓣评分8.7分，超越2015年上映的《西游记之大圣归来》的8.3分，口碑已炸裂！

　　截至7月30日16时，《哪吒之魔童降世》上映5天累计票房达9.10亿元（不含服务费），将《狮子王》远远甩在后面，超越《西游记之大圣归来》9.56亿元（不含服务费）的票房纪录成为国产动画电影新晋票房冠军，只是早晚问题。

　　《哪吒之魔童降世》票房火热，沉寂已久的A股影视板块也跟着火了起来。截至今日收盘，上海电影(行情601595,诊股)大涨6.90%，中国电影(行情600977,诊股)、金逸影视(行情002905,诊股)、光线传媒(行情300251,诊股)涨幅均超过3%。而光线传媒无疑是大赢家，7月以来股价涨幅达27.35%。

　　记得在几年前《泰囧》上映后，随着票房的飙升，相关影视股也是水涨船高，但是近年来，《战狼2》、《我不是药神》、《流浪地球》火爆上映后，影视股北京文化(行情000802,诊股)却没能扭转下跌趋势。当电影企业正在经历集体寒冬之时，“爆款”《哪吒之魔童降世》能否促使沉寂已久的影视板块走出底部？

　　哪吒“完胜”狮子王 5天吸金近10亿

　　在“哪吒”的神助攻下，电影暑期档终于久违的热闹起来了。

　　“哪吒火了”无疑是最近几天听到最多的讨论和评价。

　　《哪吒之魔童降世》从7月17日开启点映以来，口碑不断发酵，并且不断刷新各项纪录。

　　上周五，该片正式上映，开画仅1小时29分，票房就突破1亿元大关，创动画电影最快破亿元纪录。上映第3日单日斩获票房2.7亿元，创国内动画电影单日票房最高纪录，并且同时刷新国内动画电影首周票房、单周票房两项新纪录。影片在豆瓣、淘票票、猫眼三家平台的评分分别为8.7、9.6、9.7分。

　　图片来源：央视新闻

　　事实上，《哪吒》带来的热度远不止如此。随着影片热度发酵，在微博话题上，“哪吒”也掀起一波关于影片本身及“国漫崛起”的话题谈论。搜索“哪吒”，出现#哪吒导演学医出身#、#哪吒敖丙锁了#、#哪吒肚兜#、#哪吒彩蛋#、#哪吒配音#等话题超20余个。

　　截至目前，猫眼专业版数据显示，《哪吒之魔童降世》上映5天累计综合票房近10亿元。若去掉服务费，《哪吒》分账票房达9.1亿元，即将超越《大圣归来》9.56亿元的票房纪录，成为国产动画电影新晋票房冠军。此外，《哪吒》已经超越了同期的《狮子王》，截至7月30日《狮子王》上映19天吸金仅8亿元。

　　如果将目光放大到整个暑期档，从目前的大盘表现来看，《哪吒》依旧稳坐榜首，排片产比超50%，竞争优势明显。

　　《每日经济新闻》记者注意到，根据排片占比来看，目前和《哪吒》同期竞争的影片主要有3部。分别为《银河补习班》《狮子王》《扫毒2：天地对决》，三部影片的排片占比分别为：18.1%、8.6%、6.8%。其中，最具竞争力的要数由邓超导演的《银河补习班》，该片上映13天累计票房近8亿元，其背后出品方也有光线的身影。

　　《哪吒》成“爆款”，光线投资占比约65%

　　今年暑期档，光线传媒提前锁定了最大赢家。

　　7月30日，光线传媒发布两则关于《哪吒之魔童降世》和《银河补习班》的公告。

　　公告披露，截至2019年7月29日24时，《哪吒之魔童降世》的票房成绩已超过人民币8.99亿元（最终结算数据可能存在误差），超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。公司来源于该影片的营业收入（目前为票房收入）区间约为人民币2.03亿元至人民币2.43亿元（最终结算数据可能存在误差）。

　　按照电影票房分成，根据猫眼专业版数据，《哪吒之魔童降世》片方占比38.37%。

　　取光线传媒营收的中间值2.23亿元，可以大致推算出光线传媒在《哪吒之魔童降世》中的投资比例约为64.6%。

　　谁都没有料到《哪吒之魔童降世》成为今年暑期档的最大黑马，对于它的最终票房，猫眼专业版也不断上调预期。截至7月30日午间，猫眼专业版显示，预测《哪吒之魔童降世》的内地票房已突破34.31亿元，超过了去年暑期档最大黑马《我不是药神》。按此计算，光线传媒最终凭《哪吒之魔童降世》，就可获得收入8.5亿元左右。

　　但提前一周上映的《银河补习班》，则显得失意了许多，这部原被寄予“救市”希望的影片最终因为口碑平平，或将止步于10亿票房之前。

　　光线传媒公告显示，截至2019年7月29日24时，《银河补习班》票房成绩已超过人民币7.60亿元（最终结算数据可能存在误差），光线传媒来源于该影片的营业收入（目前为票房收入）区间约为人民币700万元至人民币880万元（最终结算数据可能存在误差）。

　　取营收中间值790万元计算，可以大致推算出光线传媒在《银河补习班》中的投资比例约为2.7%。猫眼专业版显示，《银河补习班》的主要出品方为天津橙子映像传媒有限公司，也就是邓超自己的公司，光线传媒在其中的投资比例并不高。

　　无论怎样，光线传媒的春风得意已从股价上体现。虽然上半年，光线传媒交了份不好看的成绩单，业绩预告显示，预计光线传媒今年上半年净利润为8500万元至1.05亿元，同比下滑95.02%至95.97%。但截至《哪吒之魔童降世》7月13日点映以来，根据WIND数据，光线传媒股价上涨逾15%。

　　影视股能否走出底部？

　　记得《泰囧》在2012年12月上映后，票房不断飙升，相关公司光线传媒股价也表现强劲。

　　该影片于2012年12月12日在中国内地上映，上映首周票房达到3.1亿人民币，创造华语片首周票房纪录。截至2013年2月17日，《泰囧》获得12.67亿的票房。

　　从光线传媒的股价表现来看，2012年12月5日，股价即开始启动，在2013年1月4日股价大幅冲高回落，开始步入调整，在调整结束之后，公司股价继续走高，走出波澜壮阔的大行情，一直涨到2013年10月，股价才步入几个月的调整之中。

　　图片来自：国金证券(行情600109,诊股)研报

　　从其投资和发行的电影来看，在《泰囧》下映后，在2013年3~6月，有两部电影《致我们终将逝去的青春》和《中国合伙人》的口碑也是不错的。

　　而从其业绩来看呢，从单季度来看，在2012年第四季度和2013年第一季度净利同比增速较高。

　　但是，近年来，我们发现一个现象，爆款电影上映后，公司股价并没能扭转下跌趋势，典型就是北京文化。

　　我们来看看当时的股价表现：

　　《流浪地球》涉及中国电影、北京文化等上市公司。但是春节后的走势却是不同的，原因是4月下旬上映的《复仇者联盟4》利好中国电影，公司旗下拥有4条控股院线分别为中影星美、中影南方新干线、中影数字和辽宁北方，3条参股院线分别为四川太平洋(行情601099,诊股)、江苏东方和北京新影联，其中中影星美、中影数字和中影南方新干线位列全国院线十强，四川太平洋位列12名，实力强劲。在《复仇者联盟4》上映之前，市场炒作了预期。

　　另外，今年中国电影准备上映的电影也不少：

　　可见，持续的爆款电影对影视股的走势很重要，尤其需要关注那种密集推出爆款电影的公司。

　　对于光线传媒，民生证券认为，《哪吒》口碑票房极佳，成暑期档国产片“黑马”。《哪吒》点映期间热度便持续提高，目前豆瓣评分8.7，猫眼评分9.7。光线旗下彩条屋影业为《哪吒》出品发行方，我们预计《哪吒》将打破国产动画电影票房新纪录，而彩条屋旗下储备的《姜子牙》《凤凰》《深海》《大圣闹天宫》神话系列将于2020年相继上映，预计将开创国产动画电影新格局。

　　《每日经济新闻》记者发现，今年以来，整个影视板块成为业绩骤降的重灾区。在已发布半年业绩预告的公司中，有11家公司业绩出现下滑，其中6家公司首次出现亏损。在去年，光线传媒净利达13.73亿元，而近日光线传媒发布业绩预告，预计该公司上半年归母净利润为0.85亿元至1.05亿元之间，较去年同期的21.07亿元同比下降约95.02%至95.97%。

　　一般来说，在暑假、国庆节、春节是电影的旺季，易出爆款电影，在这之前是布局影视股的良机。

　　国信证券(行情002736,诊股)研报显示，2019年1~6月国内电影市场票房269.85亿元（含服务费口径），同比下降2.61%，其中6月电影市场票房41.60亿元，同比增长16%；2019年1~6月观影人数仅为6.89亿人次，比2018年1~6月减少1亿人次，其中6月观影人数为1.19亿人次，同比增加14%。

　　这是不是电影行业回暖的迹象呢？值得期待！