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国信证券:通信行业估值仍处历史中低水平持续看好5G

加入日期:2019-3-19 14:11:55

  顶尖财经网(www.58188.com)2019-3-19 14:11:55讯:

  核心观点:持续看好5G,精选细分行业优质龙头

  在国家政策支持和产业不断成熟背景下,目前已是5G投资建设的起点。建议重点关注5G产业链标的:主设备商中兴通讯烽火通信;无线侧大富科技、京信通信、中国铁塔;有线侧光迅科技;基建服务龙头中国通信服务;物联网产业链标的:移为通信广和通高新兴、日海智能;细分赛道优质标的:网络可视化龙头中新赛克和统一通信细分赛道龙头亿联网络

  联通19年将加大资本开支,5G未来应用是关键

  2019年中国联通资本开支预算约为580亿元,含5G试验资本开支,充分利用新增加的2x5MHz的900MHz频率,加快4G LTE900网建设。其中,预计5G资本开支为60-80亿元。2018年中国联通资本开支达到449亿元,较原预算500亿元节约10%。5G未来应用是关键,华为近期发布了《5G时代十大应用场景白皮书》,探讨最能体现5G能力的十大应用场景,建议关注。

  2月回顾:通信行业整体估值快速提升,仍处历史中低水平

  2月份市场各行业均保持上涨趋势,申万通信指数涨幅27.87%,分别跑赢深证成指沪深300和上证综指各7.11、13.26和14.08个百分点,在申万一级行业分类中位列第三,仅次于电子行业(+28.8%)和计算机行业(+28.0%)。

  通信行业2月底市盈率为44.59倍,市净率为2.76倍,环比1月底大幅上升,仍处于历史中等偏低水平。3月份估值呈现继续攀升趋势。从2000年初至今,通信行业PE(TTM)最低达到过9.2倍,最高达到过96.3倍。通信行业PB(LF)最低达到过1.3倍,最高达到过8.1倍,目前估值为2.9倍,处于历史中低水平。

  通信行业2018年度业绩前瞻

  截至2019年3月17日,在139家通信行业相关个股中,已发布年报、快报及业绩预告的公司118家,其中,62家公司实现业绩预增,占比52.5%。我们持续重点覆盖的公司如中国联通大富科技广和通、中新赛克、光环新网、日海智能、亿联网络等公司业绩增长覆盖均在40%以上。其中,广和通移为通信等公司已公布2019年一季报预告,表现优异,值得重点关注。

  重点推荐组合:

  3月份通信板块重点推荐组合为:大富科技中兴通讯光迅科技烽火通信光环新网、中新赛克、中国通信服务和亿联网络。2月组合收益率25.12%。

  风险提示:

  5G投资建设不及预期、汇率波动。

(文章来源:国信证券

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