顶尖财经网(www.58188.com)2018-9-28 10:35:18讯：

　　天风证券认为，风格选择上，短期大市值股票涨幅较大，同时研发费用加计扣除政策更加有利于高科技企业，因此短期而言成长股具有相对优势。从估值指标来看，各指数目前都处于相对自身的估值30分位点以内，进入低估区域，因此从长期配置角度看，建议当前仓位为50%。拉长来看，反弹终归成长。

　　成长板块中，更加看好军工，主要理由：第一、景气度向好。军工是除周期外，为数不多，中报现金流在持续改善的行业，证实了行业景气度的复苏。并且军工的景气度本身，并不受经济回落、去杠杆等风险因素的影响。第二、交易不拥挤。目前大部分行业的核心逻辑都是龙头最优，行业集中度提升，市占率话语权提升，而“中下阶层”的公司则越来越差，于是大家也基本上只买龙头，造成了交易拥挤，持仓集中。但相反，军工行业是上、中、下游整个产业链的复苏，并不只是龙头好，而是景气度的扩散，这样就意味着未来军工板块可选择的标的是相对比较充足的，不大会造成交易的拥挤。第三、可规避重大风险。股权质押、商誉问题、业绩承诺到期问题，是今年市场需要规避的几大重要风险，而这些风险在军工板块发生的概率都非常小。第四、研发费用税前加计扣除。9月21日，研发费用税前加计扣除的优惠力度进一步加大，对全部A股非金融企业减税额度约250亿，以此假定推算2017年净利润可增厚1.35%。整体虽然影响不大，但是对于军工板块业绩的影响却相对比较显著。