2018年9月11日，中国汽车工业协会(中汽协)公布了2018年8月份国内汽车产销数据。其中，8月份新能源汽车产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，分别同比增长39.0%和49.5%。

　　2018年9月10日，全国乘用车市场信息联席会(乘联会)公布了2018年8月份的乘用车市场数据。8月份，国内新能源乘用车销售8.4万辆，环比7月增长18.9%，同比增长59.7%。

　　点评：

　　8月份新能源汽车销量10.1万辆，同比+49.5%/环比+20.2%

　　根据中汽协的数据，2018年8月份，国内新能源汽车销量为10.1万辆，同比+49.5%，环比+20.2%；2018年1-8月，国内新能源汽车累计销量为60.1万辆，同比+87.8%。总体来看，8月份新能源汽车产销量与补贴退坡前5月份的数据基本持平，同比仍保持50%左右的增长。全年来看，考虑到市场调节机制愈发成熟以及四季度的抢装，我们依然维持新能源汽车销量超100万辆的预测。

　　8月份新能源乘用车销量8.4万辆，同比+59.7%/环比+18.9%，A00销量占比38%

　　根据乘联会的数据，2018年8月，国内新能源乘用车销量为8.4万辆，同比+59.7%，环比+18.9%；2018年1-8月，国内新能源乘用车销量累计50.7万辆，同比+99.5%。2018年8月，纯电动乘用车中，A00车型的销量占比为38%，环比7月份增加了1.6pcts，同比2017年8月下降了27.5pcts。补贴退坡后，A00车型在纯电动乘用车中的销量占比总体维持在40%以下，新能源乘用车销量结构改善明显。

　　8月份纯电动乘用车销量环比增速由负转正

　　根据中汽协的数据，2018年8月，国内纯电动乘用车销量为6.2万辆，同比+40.9%，环比+24.0%；插电混动乘用车销量为2.8万辆，同比+154.5%，环比+21.7%。2018年1-8月，国内纯电动乘用车累计销量为37.2万辆，同比+77.1%；插电混动乘用车累计销量为15.0万辆，同比+183.0%。总体来看，8月份纯电动乘用车销量环比增速由负转正(8月份环比+24.0%/7月份环比-2.7%)。

　　投资建议

　　新能源乘用车高端化趋势下，中游电池/材料厂商受益明显；维持2018年新能源汽车销量超100万辆的预测。建议关注：宁德时代、杉杉股份(子公司杉杉能源|835930.OC)、璞泰来、新宙邦、芳源环保(839247.OC)等公司。

　　风险提示：

　　(1)新能源汽车政策变化影响行业发展的风险：新能源汽车行业仍在早期发展阶段，政策会对行业发展产生较大影响，若监管部门发布相关政策，可能会冲击行业发展。

　　(2)技术路线变更的风险：技术进步是新能源汽车行业发展的驱动力之一，新产品的产业化可能会对上一代产品产生冲击，进而替代原有的技术路线。

　　(3)市场竞争加剧的风险：新能源汽车行业拥有很大发展空间，有大量企业参与竞争，行业产能可能在短期内超过需求，从而出现产能过剩的风险。