导致本轮市场下跌的原因是多方面的，这些因素使得投资者对于未来走向感到一丝不安与迷茫。在外部因素短时间没有改变的情况下，我们看到政策正在朝着好的方向转变着。

　　7月20日晚，银保监会对《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》公开征求意见；同日，中国**银行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》。从中我们可以看出，金融去杠杆的方向仍是明确的，但防范化解系统性金融风险也被放在了非常重要的位置，对于监管内容都做了适当的放松。两份文件所表现出的放松可以视为对当前宏观环境审时度势、灵活协调的一个展现，对于稳定市场预期有着较大的帮助。但同时需要注意的是监管阶段性放松并不意味着金融去杠杆的政策出现转向。

　　政策底逐渐清晰后市场底就成了大家关注的焦点。长阳反弹虽然振奋人心，但就此判断底部已经形成还过于草率。首先是反弹的持续性还需要观察，本轮下跌以来长阳反弹并不少见，但都缺乏持续性，通常反弹后的2-3天就重新回到下跌趋势中，这次能否打破规律还需观察。其次市场内部结构并未完全调整到位，大量资金仍囤积在消费、医药、次新等品种中，未来这些资金是否会抱团瓦解，会不会流向周五崛起的金融品种中还不得而知。最后市场底还需要一个利空或者深幅回踩来进行考验，若能遇利空而不跌，则市场底部将会更接近与构建完成。

　　目前市场具备一定的参与性，但还未到大仓位进入的时机，还需控制仓位，直到市场底的信号出现才能适时加仓操作。

　　本周趋势看涨

　　中线趋势看跌

　　本周区间 2750-2880点

　　本周热点信托，银行

　　本周焦点医药，消费