顶尖财经网(www.58188.com)2018-6-27 14:13:34讯：

　　在上汽集团6月26日举行的2017年度股东大会上，董事长陈虹表示：德国大众集团已经将其持有的上汽大众股份中的1%转让给奥迪公司。

　　我们认为：

　　1。 奥迪入股上汽大众表明，上汽大众已经具备生产和销售奥迪产品的资质，并为上汽奥迪后面首款产品的开发和生产筹备奠定了重要基础。

　　2.2018年3月，曾任奥迪品牌C级、D级SUV和跨界车型产品负责人Fred Schulze出任上汽大众技术执行副总经理。我们认为这是公司产品推进的明显信号。据悉，目前上汽大众正在进行奥迪前期项目、主要是国产化零部件的重新设计和认证。

　　3。 我们推断，类似于一汽-大众的首款产品奥迪A6，与辉昂同平台的奥迪A7有可能成为上汽奥迪的首款产品。奥迪A5、A1、Q7等也有可能国产化。另外，我们认为不排除奥迪开发全新的车型，类似于帕萨特与迈腾的关系。

　　4。 我们认为待上汽奥迪车型充分推出后，销量应该能达到或超过30万辆，净利润有望达到100亿元。按照50%的股比，对上汽集团业绩贡献或超过10%。上汽奥迪的合资还将有力提升上汽品牌形象。奥迪不顾经销商的反对、坚持与大众合作，也客观说明了上汽强大的经营能力。也表明：即使股比放开后，上汽集团这种拥有强大资源和经营能力的龙头车企仍然有较强的优势和谈判地位。

　　5。 由于2020年前上汽奥迪较难贡献利润我们维持原来的盈利预测，预计上汽2018-2020年净利润分别为381亿、407亿和439亿元，同比增11%、7%和8%，EPS 为3.26元、3.48元和3.76元。当前股价对应2018-2020年P/E 为11倍、10 倍和9倍，我们持续推荐上汽集团，维持买入的投资建议。