白酒股中报仍有靓丽表现

　　盘面数据显示，昨日白酒板块整体表现较佳，除了贵州茅台微跌0.13%，其余白酒股均“飘红”。古井贡酒、*ST皇台、酒鬼酒、迎驾贡酒、伊力特、今世缘、舍得酒业、五粮液、水井坊、金种子酒、金徽酒、山西汾酒分别上涨7.03%、4.97%、3.80%、3.56%、3.37%、3.22%、2.47%、2.41%、1.94%、1.88%、1.84%、1.81%。

　　“年初以来白酒板块悲观预期基本修复。当前一线白酒估值修复至25倍，地产白酒修复至25-30倍，悲观预期带来的超跌空间基本修复。”招商证券分析师李晓峥看好下半年切换行情，建议继续买入白酒板块，地产白酒4-5月继续保持高增速、快升级的趋势，预计中报仍有靓丽表现。

　　安信证券认为，随着“地产酒春天”背后的大众中档酒消费升级、茅台淡季“价格挺，动销顺”被深度认知，对白酒景气周期拉长，投资周期拉长的判断趋同，白酒板块中长期投资价值会继续凸显。

　　兴业证券认为，景气持续向上、基本面夯实是推荐基础，短期外在环境复杂多变，板块性价比凸显，推荐酒鬼酒、山西汾酒、贵州茅台、洋河股份、水井坊、泸州老窖、五粮液、今世缘。

　　陆股通持白酒流通股创新高

　　个股方面，泸州老窖已制定了国窖1573未来三年发展规划，规划中国窖1573在2018、2020年销售要分别超100亿元、200亿元，未来销量要达到2万吨以上。当前北方市场和华东市场的提价，后续其他大区大概率的相继提价。机构认为，符合公司对国窖系列的战略规划，有助于实现公司的整体发展目标。

　　五粮液2018年系列酒收入计划完成百亿元目标，重点品牌目标规划增长50%以上。公司在董事会报告中明确提出，十三五期间系列酒要培育出一个20亿元、两到三个10亿元，5-10个过亿元品牌；古井贡酒作为徽酒龙头，公司产品线价格梯度分明，主推中高端的年份原浆系列。渠道方面，“三通工程”的实施助力下沉，公司省内实行小商制，深度分销，推进渠道扁平化；省外与大商合作，共同运作。

　　“通过数据分析，陆股通持有白酒的流通股占比均较2018年1月底以来创新高，通过拉长时间跨度我们看到，包括茅五泸洋在内的白酒标的，其陆股通持股占流通股比例都创了12个月、甚至陆股通开通以来的新高。”安信证券研究员苏铖分析，陆股通对白酒几乎是全面渗入，大幅增持。投资者结构的变化、改善，将对A股白酒标的投资期限、投资理念、风险偏好等方面产生影响。

　　从业绩估值匹配度来看，中泰证券认为白酒板块仍值得超配，建议以全年视角配置高端酒尽享业绩增长收益，继续推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液，二三线酒超额收益仍在，继续推荐口子窖、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒、水井坊。