1。 三款国产安全产品入选《适配名录》，国产化战略成果显著

　　近期，国产化信息产品《适配名录》第一期正式发布，北信源旗下三款国产安全产品入选，分别是北信源主机审计与监控系统、北信源身份鉴别系统以及北信源旗下景云网络防病毒系统。三款产品提供了对于用户身份的安全辨识、终端主机及相关操作的安全管控以及对于外部恶意代码、病毒的入侵防护等功能，从人、终端、攻击防范三个维度提升了国产化信息产品的安全防护能力，展现了北信源领先布局国产化战略的成果。

　　观点：

　　1。 构筑三纵四横两平台一聚合产品格局，专注自主可控安全生态建设

　　信息产品的安全自主可控是国家近年来重要的战略方向，也是信息安全行业发展的未来方向。作为中国信息安全领域的领军企业之一，北信源已经形成了四横三纵两平台一聚合的产品格局，从内网安全、数据安全、边界安全三个层面的安全防御体系对 Windows 终端、国产终端、移动终端、虚拟化终端及工控终端等智能终端提供全方位、立体化的安全保护，并沉淀出统一管理云平台和大数据平台两个平台。北信源一直重视国产自主可控安全生态建设，多年来坚持自主可控研发适配方向，并深入了解自主可控安全生态建设需求。2018 年将是终端正式启动自主可控与国产化的标志性一年，未来几年将完成党政央企等相关领域的电脑、打印机等设备的国产化替代。公司将凭借在国产化适配领域所累积的技术、产品、服务及经验优势，致力打造我国自主可控与国产化终端安全第一品牌。

　　2。 加强跨行业合作，推出自主可控软硬件安全整体解决方案

　　北信源与芯片、数据库、操作系统、整机、应用软件、云平台、外设配套设备等多行业自主可控生态企业保持良好的交流合作关系，并分别与银河麒麟、联想等国产自主可控生态链企业伙伴签订了长期战略合作协议。公司与合作伙伴全力打造自主可控业务生态体系，持续为各行业客户提供安全、可信、适用的国产自主可控软硬件安全整体解决方案。

　　3。 投资建议

　　考虑公司技术壁垒及客户资源优势，预计公司2018-2020 年实现归母净利润1.65、2.01、2.59亿元，对应当前市值的估值为35、28、22倍，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：国家相关政策变化风险、公司市场拓展不及预期。