顶尖财经网(www.58188.com)2018-6-12 14:33:16讯：
微型车助力新能源乘用车抢装放量。微型车助力新能源乘用车抢装放量。2018年6月10日，乘联会公布了5月新能源乘用车销量数据。5月份新能源乘用车批发销量为9.22万台，同比增长142%，环比增长29%，前五个月新能源乘用车累积销量为28.02万台，同比增长142%。其中A00级别纯电动乘用车累计销售13.86万辆，同比增长151%，贡献了主要增量。补贴退坡，下半年市场有望迎车型结构变革。从动力类型看，插混乘用车同比增速走强。从车型级别看，A0+A级车占比提升。从车企来看，比亚迪、北汽领先，而上汽有望进入第一梯队。
从车型品牌分析各级别车型销量，可以进一步验证上述观点。第一，主流A00级纯电动车放量显著，版本升级后仍有性价比。第二，主流A0级和A级纯电动车潜力大，18年累计销量可观。第三，比亚迪引路+外资姗姗起步，主流插混增长态势强劲。基于此，我们认为， A00级电动乘用车产品升级后仍有性价比将稳健增长，而A0+A级及插混乘用车将成为市场新生增长点。
补贴退坡，下半年市场有望迎车型结构变革。分析微型车抢装原因，主要是微型乘用车补贴大幅下调。综合乘用车销量趋势和政策主导方向，我们认为下半年微型车型占比会进一步压缩，而A0+A级车占比将持续提升。以下两点原因，会强化这一判断：(1)供给端：多家车企密集规划，A0+A级高性价比车将陆续出台。(2)需求端：出租车电动化渗透率提升，4座出租车扩充A0乘用车市场。
推荐逻辑：2018年第6批目录显示市场车型参数在不断追赶国家的较高级补贴标准，而基于乘联会最新数据我们认为：A00级电动乘用车产品升级后仍有性价比将稳健增长，而A0+A级及插混乘用车将成为市场新生增长点。我们相信过渡期后新能源产销有望顺利衔接，下半年新能源汽车有望放量。继续看好三元高镍、海外供应链及软包主线。推荐当升科技、杉杉股份，软包电池路线推荐新纶科技、璞泰来、道明光学、亿纬锂能。同时推荐海外主机厂供应链：卧龙电气。