顶尖财经网(www.58188.com)2018-4-5 13:04:27讯：

　　美国贸易代表办公室(USTR)今晨正式公布建议对中国产品加征关税的清单，清单覆盖约500亿美元商品，逾1300种商品种类。对此，国泰君安策略团队发布最新研报称，贸易战未来走向将存在“标准”、“悲观”两种情景。(1)标准情景：大概率发生。中美两国现存多种沟通机制。双方最终会回到谈判桌前，在部分领域达成一致，最终征税规模和范围较市场预期将有所缩减。(2)悲观情景：风险存在但目前可能性仍较小。美国出现战略误判，贸易战加码。

　　USTR征税清单公布后，未来重要的时间节点有哪些？国泰君安策略团队认为，(1)5月11日。USTR要求美企业及社会各界5月11日前反馈意见。(2)5月15日。USTR(301委员会)5月15日将举行听证会。美国各界需要在5月22日前提交听证会后的反驳意见。USTR将根据反馈：调整现有的产品目录(删除或增加)；调整加税幅度(目前建议加征25%)；调整清单规模(目前建议500亿美元)。(3)6月上旬。美国贸易代表莱特希泽日前曾表示：建议清单公布后，会有60天左右的时间向公众征求意见。这意味着，征税清单敲定的最终时间可能在6月上旬。(4)7月上旬之前。根据惯例，征税清单敲定后，1个月内或实施。根据美方这一时间表，中美还有2个月的时间，进行磋商。

　　如何看中国的反制措施？国泰君安策略团队表示，中国目前的回应是克制但有力的。中国驻美大使崔天凯昨日表示：如果美方最终宣布，中方将坚决予以回击，以同样的规模、同样的金额和同样的强度。外交部发言人陆慷今晨以表示：准备对美产品采取同等力度、同等规模的对等措施。这意味着，中国不会成为80年代的日本，近期可能出台规模相当的征税清单。

　　将如何影响A股市场？在大概率“标准情景”之下，国泰君安策略团队预计：短期市场情绪或继续承压。但随着谈判推进，未来1-2个月，中美经贸磋商或将从高烈度，进入略有缓和的平台期。双边仍有望在部分领域达成一致。未来市场情绪会得到一定修复，贸易战外部冲击将有所弱化。

　　风险提示：短期内中美协调失败，贸易战加码。市场情绪进一步恶化。海外市场持续波动，全球再通胀预期大幅反弹。