业内人士表示，以沪港通和深港通为标志的互联互通机制，以最小的制度成本换取了最大的市场成效，为世界开创了全新的资本市场双向开放模式。
2014年11月17日，沪港通开启了内地与香港股票市场互联互通的第一步，4年后的今天，作为我国资本市场对外开放制度的创新举措，沪港通制度在平稳运行的基础上不断优化完善，交易额快速增长，跨境监管持续深化。
运行4年来，沪港通促进了内地与香港市场的深度融合，提高了内地资本市场的双向开放水平。业内人士表示，以沪港通和深港通为标志的互联互通机制，以最小的制度成本换取了最大的市场成效，为世界开创了全新的资本市场双向开放模式。
累计成交额10.31万亿元
沪港通运行4年至今，累计成交额突破10万亿元，北上资金持续净流入趋势明显。
据上交所最新统计，截至2018年11月16日，沪港通运行4整年，累计成交金额已达10.31万亿元。其中，沪股通累计共930个交易日，交易金额6.05万亿元，日均交易金额65.02亿元；港股通累计共912个交易日，交易金额4.27万亿元，日均交易金额46.77亿元。
两地股票市场双向开放持续推进，北上资金表现尤为活跃，展示了境外资金对A股市场的信心。据悉，从2018年1月至今，沪股通成交金额共达2.35万亿元，日均交易金额116.25亿元。自3月底开始，北上资金持续流入A股市场，趋势较为明显，累计流入约1500亿元。
从11月12日至16日沪深港通最新一周的成交情况来看，北上资金净流入71.38亿元，其中沪股通净流入43.63亿元，深股通净流入27.74亿元，净流入规模靠前的行业为食品饮料、、银行、公用事业和交通运输，净买入前三的个股为中国平安(行情601318,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)和招商银行(行情600036,诊股)；截至16日收盘，北上资金持股市值6855.01亿元，较10月增加了617.16亿元。
“综合沪股通和深股通对A股市场的持股市值合计，当前北上资金占比最高的是中小板指以及沪深300指数。”广发证券(行情000776,诊股)研究表示，若考虑到不同指数本身增量资金的差异，可以明显地观察到，北上资金流向趋势延续，流向主要宽基指数，但小幅流出中小板指仍继续超配指数。
香港交易所集团行政总裁李小加表示，沪深港通开通4年以来一直运作稳健，逐渐赢得了国内外投资者的青睐，成交额不断增长，为两地市场带来了新的流动性和投资选择。
有专家分析认为，沪港通和深港通的机制设计巧妙，由于交易总量过境、结算净额过境，过去4年有近15万亿元的交易量，但真正过境的资金只有1000多亿元。在跨境流动最小化的基础上，香港帮助国际投资者进入中国市场，分享更多中国经济成长的机遇，同时帮助中国投资者实现多元化的海外资产配置。
促成国际指数纳入A股
中国证监会、香港证监会于今年4月发布联合公告，宣布自2018年5月1日起，沪港通每日额度扩大至4倍。其中，沪股通每日额度从130亿元调整到520亿元，沪港通下港股通每日额度从105亿元调整到420亿元。每日额度的大幅扩大是互联互通机制的进一步深化。业内人士表示，这一举措进一步扩大了内地资本市场的双向开放，更好地满足了两地投资者的投资需求，对助力A股顺利纳入MSCI指数、维护市场平稳运行起到了积极作用。
事实上，仅在沪深港通每日额度扩大的一个月之后，即5月31日收盘时，226只A股股票被正式纳入了MSCI新兴市场指数，纳入比例为2.5%。而在8月31日收盘后，MSCI新兴市场指数又新增10只A股成分股，同时将纳入比例提升至5%。随后的9月27日，富时罗素（FTSE）也宣布，将A股纳入其全球股票指数体系，指数纳入将于2019年6月起生效。
有观点认为，A股的成功纳入，既体现了境外投资者对我国资本市场改革开放成果的肯定，也表达了对我国资本市场未来发展前景的信心。A股纳入全球指数体系，将促使更多国际资金流入，改善投资者结构，进一步提高A股市场的国际化水平。
“今年以来，沪深港通积极推动和促成了国际市场主要指数纳入A股，为中国资本市场的开放注入了新的活力，坚信香港将来一定会在连接中国和世界方面继续发挥不可或缺的独特作用。”李小加表示，未来，香港交易所还将与内地合作伙伴和监管机构共同努力，不断完善和提升沪深港通的服务。
跨境监管合作持续完善
沪港通制度在吸引境外资金的同时，也为跨境市场监管带来了考验。
2017年3月，唐汉博跨境操纵“小商品城(行情600415,诊股)”案被证监会查处，罚没款合计逾12亿元，成为首例被行政处罚的沪港通跨境操纵市场案。今年5月，又一起利用沪港通账户跨境操纵“菲达环保(行情600526,诊股)”等股票的典型案件被证监会成功查获，再度引发市场广泛关注。
为进一步防控跨境市场操纵等违法违规行为，保护内地、香港和全球投资者的合法权益，今年9月26日，沪港通北向看穿机制正式上线，并于10月22日正式启动基于投资者识别码的北向交易申报前端控制功能，对不符合要求的交易申报进行拒单。
市场人士表示，北向看穿机制的建立，将有助于上交所充分发挥交易所一线监管职能，完善跨境监管合作机制，打击跨境市场操纵等违法违规行为，维护A股市场稳定运行，为境内外投资者提供一个良好的市场环境。
实际上，伴随着今年以来我国资本市场开放步伐的显著加快，境内、境外市场的联系更加紧密，监管部门的跨境合作正在持续推进。2018年，证监会与香港、新加坡等毗邻市场的证券监管机构均建立了良好的合作关系。
证监会副主席方星海近日在第五届世界互联网大会金融资本与互联网技术创新论坛上表示，“持续完善跨境交易安排，优化交易所互联互通机制，及时回应境外投资者关切，便利境外长期资金扩大A股配置。”
作为肩负一线监管重任的证券交易所，今年以来，上交所也与新加坡交易所、泛欧交易所、日本交易所集团等签署了合作谅解备忘录，继续深化与境外交易所的交流合作，创建长效沟通机制。目前，与上交所签署了备忘录的境外交易所已达48家。上交所有关负责人表示，将继续优化完善互联互通机制，进一步推动交易所国际化进程，持续扩大上交所在国际市场的影响力，不断推进我国资本市场双向开放。