顶尖财经网(www.58188.com)2018-11-14 7:52:58讯：

　　11月13日，A股低开高走，截至收盘三大股指全线飘红，板块方面，文化传媒板块表现抢眼，板块内十余股涨停，消息面上，明星“限薪令”通知出台，再加上由于前期大跌目前板块估值较低，所以有观点认为，文化传媒板块将有望迎来一波估值修复机会。

　　10余股涨停

　　顶尖财经Choice数据显示，截至到13日收盘， 文化传媒板块平均大涨逾4%。

　　个股方面，两市文化传媒板块中，艾格拉斯(002619)、新文化(300336)、长城影视(002071)、华谊兄弟(300027)等11家公司股票涨停。

　　此外，聚力文化(002247)、新经典(603096)、华闻传媒(000793)等涨逾7%。

　　事实上，在前一个交易日(11月12日)，文化传媒板块也曾大涨3.89%，板块内个股表现抢眼。

　　为何上涨？

　　对于文化传媒板块大幅上涨，有观点认为与明星的限薪政策有关。

　　消息面上，11月9日，国家广播电视总局在网站公布了《关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的通知》(以下简称《通知》)，遏制影视圈追星炒星的不良倾向，严格控制综艺节目嘉宾片酬，加大网络剧治理力度。

　　《通知》要求，各电视上星综合频道19:30-22:30播出的综艺节目，每个节目全部嘉宾总片酬不得超过节目总成本的40%，主要嘉宾片酬不得超过嘉宾总片酬的70%。每部电视剧网络剧(含网络电影)全部演员片酬不超过制作总成本的40%，主要演员片酬不超过总片酬的70%。

　　如果出现全部演员总片酬超过制作总成本40%的情况，制作机构需向所属协会(中广联制片委员会、电视剧制作产业协会或中国网络视听节目服务协会)及中广联演员委员会进行备案并说明情况。

　　值得一提的是，有媒体报道，因参与综艺节目《中餐厅》薪酬超标，赵薇、舒淇退回4000万元。

　　有利于控制成本

　　限薪令的出台，也给文化传媒板块带来了生机，有分析人士称限薪举措有利于传媒公司控制成本。

　　海通证券认为，11月9日国家广电总局公布的《通知》为影视行业合理和必要的调整， 均衡从编剧、制片、演员、制作、后期到宣发整体投入，提升优质内容综合生产水平，有利于行业更为健康发展。影视行业政策频出有利于行业中长期规范化发展，聚焦优质产品。

　　中泰证券认为，广电总局发布《通知》，进一步加强明星嘉宾薪酬限制，同时对于影视内容导向坚持以人民为中心，鼓励具有时代气息、格调积极健康且有文化内涵的影视作品。认为该《通知》有望进一步规范影视行业演员片酬，有利于行业长期健康稳定的发展。影视行业对于优质内容的需求持续增长，短期或面临行业调整，但中长期持续看好内容市场发展趋势。

　　估值低位

　　除了外部的政策因素外，文化传媒的上涨与其自身估值也有一定的关系。

　　数据显示，中证传媒指数连续三年跌幅靠前，2016年跌幅32%，2017年跌幅18%，2018年跌幅34%，跌幅在这三年都是跌幅最惨的行业，估值也到历史新低水平。

　　截至11月9日，中证传媒指数市盈率为22.01，相比2015年市盈率121倍，下降了82%，估值价值也凸现。

　　具体来看，顶尖财经Choice数据显示，按照申万行业分类，两市文化传媒板块合计有66家上市公司，在这些公司中，有34家公司最新动态市盈率均低于20，占比逾5成。

文化传媒板块最新动态市盈率低于20公司名单：

(数据来源：顶尖财经Choice数据)

　　估值修复机会

　　鉴于估值较低，因此中原证券发布的最新研究报告指出，经过近三年的调整，传媒行业整体估值经历连续下跌后已经处于历史低位区间，板块安全边际较高，预计整体下行空间较为有限，部分超跌个股在未来有可能迎来修复机会。

　　华鑫证券也表示，文化传媒板块目前估值水平已到历史低位。近期在急涨情况下，向下调整压力也将逐步加强，因此市场仍将处寻底阶段。从三季报来看，板块整体业绩承压，因此精选细分行业、深挖个股是现阶段采取的主要策略。目前A股市场整体行情仍处于震荡趋势，建议重点关注有业绩支撑、估值偏低的个股，影视内容龙头且低估值。

　　首创证券认为，传媒行业是我国国民消费升级的重要受益方，整体成长性有一定的保障。同时，由于估值已处于底部，向下空间不大，市场表现实际上已处于弱势复苏阶段，具备明显的配置价值。

　　目前看来，电视剧/网剧、网络游戏、广告营销三个子行业的发展环境正在逐步变迁。在这种变迁中，行业竞争格局产生了嬗变和逆转的可能。

　　因此，首创证券认为新的增长点有可能出现在这些行业中。

　　本文仅供投资者参考，不构成投资建议。