顶尖财经网(www.58188.com)2018-10-30 11:24:57讯：
维持“增持”评级。预测公司2018-2020年净利润7.78、9.97、12.55亿，EPS(摊薄)分别为2.6,3.34,4.2元，对应PE24.3、19、15.1倍。给予目标价83.36元目标价格不变，维持“增持”评级。
前三季度业绩符合预期，逆境锤炼方显真金质地。受益于SIP话机市场占有率超越宝利通成为全球第一、VCS业务快速拓展，公司在2018年前三季度实现营业收入13.19亿元，同比增长24.01%；实现净利润6.64亿元，同比增长38.86%，符合市场预期。三季度毛利率为62.24%，销售费用率为5.02%，管理费用(按原政策还原)为8.46%，财务费用率0.01%，维持稳健水平。
与微软合作进展加快，企业云通信切入步伐超预期。9月25日亿联网络与微软联合发布了新一代智能协作方案，打开在企业通信领域的重大机遇，为公司带来新的业绩增长点。
SIP话机、VCS业务双增长。市场需求增长提升SIP话机业务发展抗周期性，VCS产品差异化发力大中型企业市场。
催化剂：微软公司进一步加大在企业通信领域的合作。
风险提示：人民币升值，SIP电话增速不达预期、VCS需求不达预期的风险。
（文章来源：国泰君安）